充电桩行业旭日东升

国内：下游需求提升+政策驱动，充电桩行业旭日东升

下游新能源汽车渗透率持续提升，推动充电桩需求高增。随着新能源汽车渗透率提升，充电基础设施及相关配套需求随之增加，为充电桩带来巨大机遇。据中汽协和充电联盟数据，2021年新能源汽车渗透率为13%，车桩比为3:1，截止2022年9月，车桩比为2.6:1，尚未达到《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》中提出的2020年我国车桩比降至1:1的目标。我们预估到2025年，新能源汽车渗透率有望达到38%，新能源汽车保有量将达到3650万辆，我们假设2025年车桩比将下降至2.2:1，则2025年中国充电桩保有量将达1650万台，即中国充电桩缺口达1380万台。2020年5 月，充电桩作为新能源汽车推广配套设施被纳入“新型基础建设”，在新基建赋能以及地方政府政策支持下，充电桩行业旭日东升。

国内充电桩现状：以交流慢充为主，高压快充势不可挡

目前现状：按安装地点分类，可以分为公用充电桩和随车配建充电桩。据EVCIPA数据分析，目前我国以私人充电桩（随车配建充电桩）为主，截止2022年10月，私人充电桩占比64%，公共充电桩占比36%。按充电技术分类，主要分为交流、直流充电桩。目前我国公共充电桩以交流桩为主，截止2022年10月，公共充电桩中交流桩占比58%，随着直流充电桩价格的回落，直流桩占比有望得到快速提升。

未来趋势：高电压快充能有效解决新能源汽车存在的续航、充电焦虑，驱动全球大汽车厂商纷纷推出800V高电压平台车型。随着800V高压技术平台 的车型进入量产阶段，主机厂积极自建充电网络配套，驱动高压充电桩建设加速。高压快充带来充电枪+线、直流熔丝和直流接触器等零部件重新选型，带来充电桩发展新机遇。让消费者更有信心选择新能源电动车。

市场规模：我们预计，2021-2025年新能源汽车渗透率将由13%提升至38%，假设新能源汽车报废率为8%，车桩比由2021年3:1下降至2025年2.2:1，则新能源汽车保有量将从784万辆提升至3650万辆，带动充电桩保有量从262万个增长至1650万个。假设2025年新增公共充电桩占比45%，新增私人充电桩占比55%，新增公共充电桩中直流桩占比65%，交流桩占比35%，我们预计2022-2025年直流桩和交流桩平均价格分别在5万元和0.3万元，则2025年充电桩市场规模有望达到750亿元以上，对比2021年的113亿元，4年年化增长率为60%以上。

当下国内外局势风云变幻，投资者可选择的投资项目屈指可数，充电桩投资成为了最具性价比的可靠项目！