霍尔木兹海峡重启 中东散货航运前景谨慎乐观
霍尔木兹海峡即将重新开放，中东散货航运市场情绪转为谨慎乐观。但两大船舶经纪公司分析师对短期影响保持审慎态度。
Arrow分析师：短期市场波动明显
Arrow报告指出，停火对干散货运输影响复杂，被视为利好信号。油价已回落至冲突初期水平，干散货远期运费合约（FFAs）受市场情绪改善推动走强，海岬型船4-6月FFAs结算价普遍上涨约500美元。但复航过程谨慎渐进：油轮优先通行导致干散货船延后，约200艘滞留船舶恢复通行将增加运力供应，短期压制运价；进口货量实质性恢复仍需时间，两周停火窗口过短，不足以触发货流重排。
SSY研究：安全与成本成关键制约
SSY研究主管Roar Adland强调，市场需观察战争风险溢价及保险成本是否下降，以评估通行安全信心。伊朗“每日有限通航”仅10-15艘船，相当于停战前10%，远未恢复常态。此外，伊朗向中立船舶征收高额通行费（或达200万美元）作为战争赔偿，大幅增加小型船舶非能源商品运输成本。
中长期需求前景趋稳但存隐忧
船用燃油价格高企是当前主要冲击。滞留油轮释放可暂时稳定能源价格并抑制燃油成本，但中东航程五周中断仍导致全球能源实物短缺。中长期看，各国增储煤炭应对能源风险、中东滞压需求推动补库周期及基础设施重建，将支撑商品运输量；贸易流恢复与供应链改善有助于解锁延迟项目。然而，铝冶炼厂等关键设施损毁可能抑制铝土矿等原料需求，影响散货货量。