行业景气跟踪：需求或受存储涨价影响，预计存储供给持续紧张
本文从需求端、库存端、供给端、价格端和销售端五个维度追踪全球半导体景气度，其中需求端表现受存储涨价冲击最为显著。
智能手机：2026年出货量预计下滑，AI应用成新突破口
2025年全球智能手机出货量同比增长1.9%至12.6亿部，中国同比微降0.6%至2.85亿台。受存储芯片涨价影响，2026年全球出货量预计同比下降12.9%，其中大众市场成本承压更显著。AI终端创新加速落地：苹果2026年将推出智能化Siri；华为推进Harmony Intelligence与生态协同；小米开放Mimo-V2-Flash大模型；三星联合谷歌Gemini实现跨应用操作；谷歌Pixel 10系列完成软硬件AI闭环。机构预测2027年生成式AI智能手机占比将超40%。
PC市场：短期冲高出货，AI PC成增长引擎
2025年全球PC出货量同比增长8.1%至2.847亿台，主要受益于厂商提前备货应对存储涨价。2026年出货量预计下降12%至2.45亿台，但高端机型支撑市场价值。AI PC渗透率加速提升：Canalys预计2028年出货量将达2.05亿台，复合增长率44%；联想预测2027年AI PC占比达80%，有望带动均价提升5%-10%。
可穿戴设备：生态整合与端侧AI驱动增长
2025年全球可穿戴设备出货量同比增长6%，小米（18%）、苹果（17%）、华为（16%）占据前三。TWS耳机市场结构分化：传统TWS出货微降4%，开放式耳机（OWS）出货量突破1000万台，同比大增69%。健康追踪与跨设备协同成核心竞争力，2026年行业预计维持个位数增长，端侧AI能力及生态整合强度取代出货规模成关键胜负手。
XR设备：VR降温与AI眼镜爆发并存
VR市场持续萎缩，2025年销量降至497万台，同比下滑56%；2026年预计进一步收缩至400万台。AR销量快速扩张，2025年达110万台，同比增110%，主要受BB观影眼镜成本下探及新品推动。AI眼镜成最大亮点：2025年销量746万台，同比激增近500%，其中Meta贡献超600万台；2026年销量预计达1600万台，AI音频及拍摄功能为主要增长动力。
服务器：DRAM采购短期承压，供给趋紧
2026年第一季度头部云服务商（CSPs）加速采购服务器DRAM，短期供给紧张态势延续，存储价格上行压力传导至终端市场。