非闻杂谈 | 非洲资本市场一季度回暖

2026年一季度，加纳证券交易所以43%涨幅领跑非洲市场，坦桑尼亚、尼日利亚和津巴布韦美元计价收益均超30%。本轮行情主要受美元走弱及非洲多国货币企稳推动。尼日利亚奈拉本季度对美元升值逾7%，成为全球表现第二佳货币。通胀回落促使各国央行下调利率，资金逐步转向股市提升市场活跃度。

区域市场表现分化

南非富时/JSE全股指数美元计价下跌约20%，成为表现最弱市场之一。

加纳市场回升显著

固定收益市场交易量同比增88.29%，证券交易金额增长113.88%。前两个月累计交易量达785.5亿加纳塞地，增长超100%，主要得益于财政政策调整与通胀下降。

尼日利亚动能增强

Airtel Africa股价上涨约10%带动市场反弹。Dangote炼油厂计划未来四至五个月内上市，有望吸引国内外资金并推动奈拉走强。此外，Zenith Bank拟伦敦上市，Lithium Africa登陆法兰克福交易所，资本跨境流动加速。

东非交易活跃

肯尼亚管道公司IPO获本地及区域资金超额认购。Safaricom Ziidi Trader应用推动日均交易笔数突破2万，创历史新高。

结构性机会显现

南非市场自2025年起活跃度改善。Dipula Properties被纳入关键指数提升市场地位，约翰内斯堡证券交易所推出人工智能主题ETF，使投资者可参与全球AI产业。

反垄断机构正研究放宽电信行业竞争规则，以支持5G与AI投资。Shoprite计划收购支付服务商R&A Cellular拓展金融服务。

资本市场联动性提升

汇率稳定与利率下降构成基础支撑，IPO、并购及跨境上市活动推动资本流动活跃化。2016至2025年间，50家非洲企业完成超1亿美元融资，正成为未来并购及上市重要来源。多因素驱动下，非洲资本市场进入系统性增长新阶段。