(文/陈济深 编辑/张广凯)
3月19日，国联民生证券研报指出，云服务涨价标志着二十年来价格只降不升的行业惯例终结。若首次涨价未引发客户流失，后续调价将更易实现。3月18日，阿里云、百度智能云同步上调AI算力和存储产品价格；腾讯云则于7日前调整混元大模型Token费用。市场原视此为价格回归公测后的正常回调。
不到一个月，推演即成现实。4月9日，腾讯云宣布自5月9日起，将AI算力产品、容器服务TKE原生节点及弹性MapReduce（EMR）三类产品的刊例价上调5%。此举距其3月11日Token调价仅间隔29天，涨价节奏显著快于行业常规。
腾讯云的第二次涨价，比以往来得更早。
涨一次，可能不够
涨价动因源于双向压力：上游供应链成本与下游AI需求持续攀升，不断压缩云厂商利润空间。
全球趋势始于北美：1月初，AWS主力训练实例价格上调约15%；1月底，谷歌云北美数据传输费涨幅达100%；欧洲厂商2月跟进。3月起，国内云市场集中响应。成本端，SK海力士透露当前DRAM及NAND库存仅剩4周，远低于行业8-12周标准，重复下单进一步推高价格预期。
需求端爆发更为迅猛：中国AI大模型日均Token调用量三个月增长40%；AI Agent类应用单月增幅超3.4倍，消耗量可达普通交互的15倍。尽管阿里云、腾讯云相继实现增长及盈利，但AI算力高成本特性正将结构性压力推向台前。
核心矛盾在于成本结构反规模效应：传统CPU云服务依托摩尔定律摊薄成本，而GPU及相关配套成本随规模上升。过去该特性被传统业务稀释，AI热潮使其凸显，导致云厂商陷入“规模越大、单位成本越高”的倒挂困境。
为什么腾讯云先涨？
云厂商策略分化明显：阿里云、百度智能云3月启动首次提价；京东云同期降价超16%；火山引擎选择暂不跟进。腾讯云则直接完成二次调价，且范围从Token零售层（3月）下沉至IaaS基座层（4月），影响所有云上基础业务。
此举基于其客户结构优势：近年腾讯云聚焦高质量增长，主动优化价格敏感型客户，2025年首次规模化盈利印证路径有效。客户迁移成本随Token经济上升，叠加技术积累，使其二次涨价留存风险可控。5%的涨幅既体现底气，也反映理性克制——涨价能力不等于涨至顶点。
本轮调价标志着成本传导机制启动。云厂商此前消化的上涨压力，正逐步向下游转移。随着AI驱动需求深化，云服务低价时代已结束。