巴西牛肉配额5月耗尽 活牛价格创历史新高
市场动态
巴西肉类出口工业协会（Abiec）主席佩罗萨表示，巴西对华牛肉出口配额预计5月第一周耗尽。3月鲜牛肉出口量达233,950吨，创历史同期新高。Cepea/Esalq育肥牛基准价涨至365雷亚尔/阿罗巴（约71.57美元），同比上涨12.5%。中国对超配额牛肉加征55%关税，巴西去年对华牛肉出口占其总量46%，冲击显著。
专业建议
核心策略：5月前抓紧订货，5月后需应对高关税或转换货源。
巴西猪肉价格4月有望反弹 供应收紧叠加需求回升
价格走势分析
2025年巴西猪肉产量565万吨（同比+5.5%），创2022年以来新高，但年初需求疲软压制价格。4月供应趋紧叠加四旬期（斋戒期）结束带来的季节性需求回升，Cepea预计价格将上涨。
采购策略建议
4月猪肉零售价环比下降2.3% 南京深圳领跌
市场监测数据
商务大数据监测显示，3月30日至4月5日，全国36个大中城市猪肉零售价环比下降2.3%。南方地区降幅显著，南京、深圳均下跌3.1%，领跌全国。市场供给宽松与节后需求疲软导致价格持续走低。
行业影响
全链条价格"挤水分"现象明显，南方消费能力强的城市跌幅更大，表明终端需求持续疲软。清明备货未能扭转下行趋势，养殖户经营压力加剧，行业企稳需等待产能去化见效。
3月CPI数据发布 猪肉价格跌幅显著扩大
核心数据解读
国家统计局数据显示，3月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.7%。其中猪肉价格同比降11.5%（降幅扩大2.9个百分点），环比降7.3%（降幅扩大11.3个百分点）。食品价格整体环比降2.7%，鲜菜、鲜果、水产品呈季节性回落。
市场分析
猪肉价格深度下跌与生猪市场持续探底吻合，行业深陷亏损。值得注意的是，牛肉、羊肉价格同比仍上涨4.0%-7.8%（涨幅收窄），反映红肉消费分化：猪肉受周期影响暴跌，牛羊肉因供给偏紧维持高位。预计二季度末猪价企稳，但回升力度取决于产能去化速度。
生猪行业深度亏损 3月存栏分化与4月走势展望
存栏数据表现
3月能繁母猪存栏环比下滑0.98%（较2月扩大），生猪存栏环比增加0.15%（增幅显著收窄），呈现分化态势。行业持续亏损（自繁自养盈利均值-311.93元/头），驱动养殖端淘汰低效母猪。
供需动态解析
能繁母猪去化主因：行业深度亏损叠加政策调控，养殖户加速淘汰高胎龄母猪，且后备母猪补栏谨慎。生猪存栏增长源于前期产能传导，叠加需求疲软导致出栏受阻，截至3月底生猪交易均重达125.89公斤（同比+0.74%）。
4月市场展望
预计能繁母猪存栏将持续下滑（降幅0.8%-1%），行业理性去化成为主流。生猪存栏有望由增转减，主要因前置产能收缩及压栏现象减少。整体供应压力有所缓解但仍偏宽松，价格走势取决于产能调整节奏。
巴西3月对华出口增17.8% 对美出口持续下滑
贸易数据概览
巴西发展、工业、贸易和服务部数据显示：3月对美出口额28.94亿美元（同比下降9.1%），对中国出口额104.90亿美元（同比增长17.8%）。对美贸易逆差4.2亿美元，对华贸易顺差38.26亿美元。一季度对美出口降18.7%，对华出口增21.7%。
贸易格局变化
对美出口连续第八个月下滑，主因特朗普政府关税壁垒（50%附加关税影响22%出口产品）。出口商加速转向中国市场，同时欧盟（3月出口增7.3%）、阿根廷等市场贡献增长。3月巴西贸易顺差64.05亿美元，创六年来同期新低。
