10月9日温氏集团发布公告称以换股形式收购大华农,之后将申请在深圳证券交易所创业板上市流通,同时大华农终止上市。
2015年10月9日,广东温氏食品集团股份有限公司(以下简称“温氏集团”)发布公告称将以换股形式合并广东大华农动物保健品股份有限公司(以下简称“大华农“),然后将计划让温氏集团整体在深交所创业板的上市。大华农的最后交易日期是10月16日,其从10月19日开始连续停牌,停牌后直接进入终止上市程序。

大华农股票在实施换股后将会转换成温氏集团股票在深圳证券交易所创业板上市及挂牌交易。按照公告内容,温氏集团负责向原大华农投资者元大华农股东持有的大华农股份将按照0.8070的换股比例转换为温氏集团股份,即每一股大华农A股股票可以换得0.8070股温氏集团本次发行的A股股票。

实际上,温氏集团和大华农背后的实际控制人都是温氏家族。由于股东人数超6000名,温氏集团受制于上市公司股东不得超过200人的规定,未能实现集团资产证券化。在这种情况之下,温氏集团选择分拆部分资产先行上市——大华农于2011年3月8日登陆创业板。如今借换股形式,温氏集团终于实现整体上市。
从经营规模来看,大华农与温氏集团相比不是一个数量级上的。根据两家公司2015年上半年的业绩报告显示,大华农营业收入是5.71亿元(USD89.91 million),温氏集团是198.87亿元(USD3.13 billion)。
截止至2015年6月30日温氏集团与大华农资产情况对比

从主营业务上看,温氏集团和大华农在关系是上下游供应关系。温氏集团是一家是肉猪、肉鸡养殖为主,以奶牛、肉鸭养殖等为辅的大型畜禽养殖企业;而大华农则是一家以研发生产销售兽用生物制品、兽用药物制剂以及饲料添加剂的高新技术产业。
2015年1月-6月大华农的营业收入(按产品分)

从当前来看,温氏集团作为氨基酸的下游产业,这种动作对氨基酸产业的发展是利好的。收购大华农之后,温氏集团养殖规模扩充的速率将会加快,对氨基酸的需求有直接刺激。此前由于大华农已经先行上市,温氏集团与之存在关联交易的限额问题,一定程度上影响了双方相互促进的发展。

此次收购完成后,首先消除了关联交易限额带来的影响,温氏集团可以全方位借助大华农在生物技术上的优势,如疫苗、兽药等,为养殖种类和数量的扩充保驾护航。总体上使得温氏集团延长了产业链,有效降低了集团内部的运营成本。截止2014年底,温氏集团肉猪约占全国市场的1.66%,温氏的负责人表示要通过养殖扩充打造完整产业链使得市场份额升至10%。
当下属于生猪市场的供应紧缩时期,许多大型的养殖企业都纷纷加大投资规模扩充存栏量,相对的,一般的散户持观望态度居多。只要终端消费市场保持稳定需求,养殖产业正常情况下的兼收重组是有利于上游氨基酸企业的发展的。
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