由上市企业业绩报告显示，中国近7成维生素上市企业业绩处于下滑状态甚至亏损状态，主要集中在维生素A、维生素E及维生素D3领域。同时纵观整个中国维生素行业，企业大多面临着产能过剩、环保问题困扰及产品附加价值低的问题的困扰。
2015年10月末至11月初，中国多家维生素上市企业相继发布Q1~Q3业绩报告，整体上来看，业绩处于下滑状态甚至亏损的企业占了很大的比重，在中国10家维生素上市企业中，2015年前3季度业绩呈现同比下滑状态或亏损的企业有7家，占比高达70%。
Table 1: 中国主要维生素上市企业业绩情况，Q1~Q3 2015
Source: 企业年报
中国维生素行业中业绩处于下滑状态或亏损的上市企业主要集中在维生素A、维生素E及维生素D3领域，主要是因为三者的下游应用组成中，饲料占有相当大的比例，据统计，饲料在维生素D3的下游使用中占比高达91%，在维生素A及维生素E的下游占比也同样高达83%及66%。
而自进入2015年以来，受国内养殖业饲养存栏量减少影响，饲料产业增速明显放缓，导致饲料整体销售不佳，从而压制了饲料级维生素的销量及价格空间。据中 国农业部对4000个监测点生猪存栏量的监测信息表示，2015年前9个月中国猪存栏量月同比下降率均超过10%。
同时据CCM数据显示，维生素A及维生素E在2015年1~9月的市场均格都同比大幅下降，而维生素D3价格虽然同比上涨，但因原料胆固醇国内主要生产商浙江花园生物高科股份有限公司(花园生 物)停产，需依靠进口来满足生产所需，生产成本上涨，从整体上看依然压制了产品的毛利润。
1~9月平均价格变动情况如下：
500,000IU/g饲料级维生素A：117,082.59元/吨(USD18,539.22/t)，同比下降25.31%；
50%粉末饲料级维生素E：51,062.79元/吨(USD8,085.44/t)，同比下降48.38%；
500,000IU/g饲料级维生素D3：185,693.10元/吨(USD29,403.22/t)，同比上涨81.56%；
Figure 1: 中国维生素E、维生素D3及维生素A市场价格，2014.1~2015.10
Note: 维生素E: 50% 粉末，饲料级 维生素D3: 500,000IU/g 饲料级 维生素A: 500,000 IU/g 饲料级
Source: CCM
同时纵观整个中国维生素行业，大多企业亦面临着种种问题
自2005年以来中国维生素行业部分产品进入产能快速增长状态。结果导致企业为抢夺有限的市场空间，引发价格战相互压低价格，最后导致企业 自身利益受损。据了解，现中国已处于产能过剩阶段的维生素产品已有维生素A、维生素C、维生素E等多个产品。据统计2014年中国维生素C产能约为 20.5万吨，而产量约为13.5万吨，产能利用率仅为65.82%。
维生素生产属于重污染行业，这也是欧洲及美国等维生素需求量旺盛的地区产能不断下降的主要原因，以叶酸为例，中国2014年产量为1,370吨，其中超过70%是出口到欧美地区，而欧美地区近年来叶酸产能正不断缩减，现已基本全部停产。而现中国政府对环保要求的提高，直接导致了企业 环保成本的提高及开工率的下降，影响到维生素企业的正常运转。
虽然中国已经成为全球最大的维生素生产国，但是主要产品仍集中在原料药领域，其产品附加价值低，导致厂家营业能力较差，对市场价格的话语权较小。这也是现中国维生素厂家纷纷转型的主要原因。
CCM认为面对种种困境中国维生素企业首先应积极研发维生素产业链衍生产品，增加下游产品制造能力，增加自身产品的价值性，其次企业因提高自身的排污处理能力，以应对国家日益严格化的环保要求，或转移到第三国进行海外投产也就一个值得考虑的选择。再者，应减轻对下游饲料领域的依赖，扩大使用范围，以此增加自身市场风险抵御能力。
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