7月27日，金浦钛业发布了2015年上半年的企业财报。据报告披露，金浦钛业上半年实现了净利润204.87%的同比增长，而其中大部分收益并非来自钛白粉业务，而是企业利用闲置资金的委托理财投资收益。CCM以为，在国内钛白粉市场行情不佳的情况下，金融理财投资正成为国内上市钛白粉企业的重要盈利手段。
7月27日，金浦钛业披露了公司2015年上半年财务报表。报告期内，金浦钛业实现营业收入4亿元，同比增长4.26%;合并净利润6510万元，同比增长204.87%。
对于公司上半年的大幅度利润来源增长，金浦钛业在半年报中作出官方解释：
1、2015年上半年钛白粉市场需求有所回暖,产品毛利率上升3.68%,导致公司经营性利润有所增长;
2、报告期内公司利用闲置资金进行理财,投资收益大幅增长。
CCM通过对财报的细读发现，金浦钛业上半年共获得6921.5万元的营业利润，其中4927.91万元来自委托理财投资收益，占比高达71.20%。也就是说，金浦钛业在今年上半年的盈利增长的重要支柱为委托投资。
表1、金浦钛业主营业务构成分析
表2、金浦钛业主要投资业务分析
在半年报中，金浦钛业也同时表示短期内公司将全力打造金融服务平台，转型供应链金融业务。目前已设立南京金浦供应链管理有限公司、南京金浦融资租赁有限公司和南京金浦商业保理有限公司。未来将通过供应链管理业务、融资租赁业务、商业保理业务来提高企业的供应链效率，实现落后产能技术换代升级，缩短企业资金周转时间，扩大业务规模。
CCM以为，目前国内钛白粉行业正处在历史低谷中，市场价格持续跌破历史新低已导致国内多数钛白粉生产商的利润空间所剩无几。尽管目前国内多数钛白粉生产商已经在通过缩减不必要开销、中高层降薪、放量生产等方法压低生产成本，但资金链断层危险依然存在，多家企业均存在退出市场可能，这也是近期中国钛白粉市场兼并购绯闻四起的重要因素。
然而，任何企业间的收并购都需要大量流动资金，这却正是多数国内钛白粉企业所缺乏的。在现金流紧张的情况下，进行金融项目投资以获得一定收益不失为国内钛白粉企业熬过行业低迷期的重要手段，今年下半年或将有更多的国内钛白粉企业参与到金融业务中。
值得一提的是，金浦钛业在半年报中同时透露，公司旗下的徐州钛白8 万吨硫酸法钛白粉生产项目建设已接近尾声，预计8 月中旬进入投料试生产阶段。项目达产后预计年贡献净利润1.14 亿元，将明显增厚公司业绩。
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