2025年上半年中国化工行业利润情况已经出炉，整体来看行业景气度表现平平，但细分领域呈现出明显的两极分化态势。平头哥团队通过对110多种化工品及不同工艺路线的深入统计，为我们揭示了上半年化工市场的真实图景。
从整体盈亏情况来看，2025年上半年中国化工行业有33个化工品出现亏损，占总统计数量的29%，这一比例与2024年全年的亏损比例基本持平。与此同时，仍有79个化工品保持盈利，占比达到71%，说明尽管行业整体表现一般，但多数产品仍能维持正向利润。
在盈利产品中，偏苯三酸酐以68.8%的平均利润率位居榜首，但其价格走势犹如过山车，从2024年2月启动上涨，至2025年2月触及5万元/吨的高点后开始持续回落，目前已跌回上涨前水平。若按当前价格计算，其利润率已降至35%左右。正辛硫醇紧随其后，上半年平均利润率达68.3%，较2024年提升3个百分点，市场需求持续向好。EVOH（乙烯-乙烯醇共聚物）则以60%左右的利润率排名第三，其价格波动相对温和，利润空间稳定，展现出新材料产品的典型优势。
然而，部分化工品则深陷亏损泥潭。石油制乙二醇以59%的亏损率成为行业"亏损王"，其价格在2025年持续走低，最低跌破4400元/吨，较历史高点下跌63%。烯丙醇法BDO和加氢苯法顺酐装置分别以47%和55%的亏损率位列二、三位。其中，BDO因产品价格下跌8%而利润承压，而加氢苯法顺酐则因原料价格超过成品售价，导致亏损难以避免，尽管相比2024年亏损幅度有所收窄，但工艺路线淘汰压力依然巨大。
值得关注的是，部分化工品在上半年实现了利润的显著增长。丙烯酸的利润率从2024年的0.52%（盈亏平衡附近）飙升至11%，同比暴涨2181%，主要得益于市场价格上涨13%。煤制乙烯的利润率也从0.47%提升至10%以上，涨幅达2097%，动力煤价格的大幅下跌成为关键推手。乙烯四聚法辛烯则从亏损12%转为盈利16%，乙烯价格下跌7%为其提供了利润修复空间。
需要说明的是，本次统计的所有数据均基于市场公开价格，采用行业主流成本计算公式，且不含税费、财务费用及管理费用。测算结果仅供参考，不构成投资建议。化工行业的利润波动既反映了市场供需变化，也揭示了不同工艺路线的竞争力差异，未来行业的结构性调整仍将持续。
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