10月M2同比增速放缓至12.6%，当月社会融资规模6627亿元。社融规模增长放缓、货币增速下降显示央行此前释放的流动性并未有效传导到实体经济中。在经济增长乏力、通胀走势温和的环境下，预计货币政策将维持定向宽松的基调。
微解读如下：
内需增长乏力，货币信贷走弱
10月M2同比增速放缓至12.6%，增速较上月末下降0.3个百分点。当月社会融资规模6627亿元，比去年同期减少2018亿元；其中，人民币贷款增加5483亿元，同比多增423亿元。社融规模增长放缓，一方面在于同业业务监管趋严导致表外融资规模萎缩，另一方面在于居民购房意愿减弱和企业库存调整使表内融资增长乏力；货币增速下降可能因为信贷投放减少和同业渠道货币创造不足
在经济增长乏力、通胀走势温和的环境下，预计货币政策将维持宽松，定向调控的思路将延续