摘要：自2015年9月以来，大成生化、莲花味精及星湖科技相继宣布重组来开了玉米深加工企业改革的序幕。同时因受临储政策、需求量下降及产能过剩等因素影响亏损及业绩下滑已经成为中国玉米深加工企业的常态。
自2015年9月以来，中国玉米市场动荡，政策调整频繁，多家玉米深加工企业相继宣布重组。首先大成生化科技集团有限公司（大成生化）于10月初宣布重组完成，紧接着10月10日，河南莲花味精股份有限公司（莲花味精）宣布重组，而广东肇庆星湖生物科技股份有限公司（星湖科技）在经历了7个月的停牌之后也于 10月24日公布了重组方案，来开了玉米深加工企业改革的序幕。
具体情况如下：大成生化：亚洲最大的玉米深加工巨头企业，赖氨酸产能居中国首位。据最新消息显示，大成生化已于10月9日完成控股权交接情况，集团多名高管被新任股东吉林省现代农业产业投资基金(吉林农产基金)人员所代替，其中包括行政总裁及首席财务官。
此前在8月30日吉林农产基金就宣布会以14.60亿元入资大成生化进行扩股，入资后持有大成生化49.12%的股份，而在10月9日，大成生化表示，将通过发行股份及可换股债券的方式，价值 约15.00亿元，把集团的部分控股权益转予吉林农产基金，在数次转换股份后，吉林农产基金已持有大成生化70.69%的股份。
据了解，吉林农产基金是吉林省政府持有的重点国有企业之一，由此，吉林省政府成为大成生化最大的股东。虽然此次重组后大成生化通过获得大量资金将有望助其 走出资金困境，但集团主要业务产品赖氨酸产能闲置问题严峻，预计接下来精简产线会成为大成生化重组后主要工作方向，现大成生化赖氨酸产能为60万吨/年。
中国老牌味精生产商，2006年曾一度占据中国30.6%的出口份额。在停牌4个月并多次重组无果后，终 于在10月9日发布重组方案，按照协议浙江睿康投资有限公司（睿康投资）将出资12.70亿元认购莲花味精1.67亿股权，对莲花味精的股权比例将由10.36%增至19.96%，成为公司最大股东。
同时莲花味精透露：此次增股资金主要用于扩建及新增产能方面。其中，扩建项目包括生物和发酵高科技园区技改项目、年产30万吨植物营养和土壤修复产品工程 两个项目，而新增产能则为耗资7亿元构建O2O线上线下销售体系和移动健康服务终端系统。
从此次重组方案来看，一旦股票增发完成，莲花味精将由传统意义上的味精及产业链深加工企业，变身成为集调味品、健康休闲食品以及O2O于一体的综合性多元化企业。但也有资料显示，莲花味精此前曾涉足饮用水、皮鞋、西装等多领域经营，但最终都惨淡收场。
中国食品工业优秀龙头食品企业，主要产品有苏氨酸、赖氨酸及呈味核苷酸二钠（I+G），其中氨基酸总产能 为6.5万/吨。星湖科技于10月23日晚间发布公告称，公司决定将以现金方式收购广东省盐业集团旗下的健康大厨房连锁有限公司（健康大厨房）21%的股 权。据了解广东省盐业集团有限公司是国有独资公司，同时了解到健康大厨房主营业务为批发零售、乳制品、盐食品、化工用品及商业信息咨询等多方面。此次星湖 科技收购国有企业资产来拓宽自己业务范围，主要是想通过优化资源来提高自身市场竞争力。
虽然三家大型玉米深加工上市公司的重组方案的方向有所不同，但它们具有一个相同点就是处于严重亏损状态，重组已经成为中国玉米深加工企业改革中不可或缺的一 部分。而细数中国整个玉米深加工行业，14家上市公司中有8家企业绩处于业绩下滑甚至亏损状态，业绩下滑或亏损已经成为中国玉米深加工企业的常态。
中国玉米深加工上市企业业绩情况，H1 2015
Source: 上市公司年报
造成中国玉米深加工企业大面积亏损的原因主要有以下几点：
前几年中国玉米深加工行业陷入了盲目 夸张产能的怪圈。结果导致企业为抢夺有限的市场空间，引发价格战相互压低价格，最后导致企业自身利益受 损。据了解，现中国已处于产能过剩阶段的玉米深加工产品已有赖氨酸、柠檬酸、黄原胶、淀粉糖、玉米酒精等多个产品。据统计2014年中国赖氨酸产能约为 205万吨，而产量约为96万吨，产能利用率仅为46.82%。
受现国内宏观经济环境不佳及国家反腐倡廉力度加大影响，使得制造业及餐饮业市场不景气，导致需求量下降。受影响玉米深加工产品销售均出现下滑，包括食品、饮品在内的玉米食用消费及造纸、涂料等在内的玉米工业消费普遍表现疲软。
受临储政策影响玉米价格保持高位，使得企业生产原材料成本大幅增加，中国政府设立临储政策的初衷是保护农民利益，但将收储价格设得过高，导 致农民大肆增加种植规模，以致最后玉米价格与市场供求关系严重扭曲。临储政策没有把握好农民利益与社会企业利益的平衡点。
CCM认为面对行业大面积亏损的情况中国玉米深加工企业应摒弃靠产能扩张来抢占市场份额的老套路，应向更多样化的下游深层次加工领域发展，如营养健康和安 全食品方向，像功能糖，有机酸等，再者如环保领域方向， 像聚乳酸、纤维素乙醇等。但同时因为需求量巨大这一刚性条件的存在，虽然玉米深加工业现亏损严重，但前景依然被看好，而现正在大幅下降的玉米价格对中国玉 米深加工企业来说无疑又是一个春天。
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