■开拓电解水素水新市场
电解水素水（高级功能水）整水器头号厂家日本多宁<股票代码6788>已进入发展新台阶，正在积极发展各项业务。20多年来持续不断地狱国内外大学及科研机构联手进行合作研究，在科学依据的基础上，以科学手段把电解水素水的应用领域从饮用层面扩展至了医疗和农业领域。
核心业务的整水器属于已被认可具有改善肠胃症状功效的家用医疗器械，在目前普及率仅有5～6%的情况下，拥有广阔的发展空间。时值水素水热潮兴起，产品批发及OEM定制渠道的营业额正在急速增长。在直销领域中，已有“健康管理品牌”名录中的企业在职场内安装了该公司整水器产品的事例，2016财年将加强这种B2B模式的销售。为了控制不断增长的医疗费开支规模，政府正将工作重心从治疗与护理转移到预防上，这成为该公司业绩增长的中长期助力东风。
在医疗领域，已在15家机构、251个治疗床位实施电解水透析疗法，目前洽谈中的超过40项。计划今年夏天再推出迷你型新产品上市发售，会进一步促进普及速度。公司在同一领域内与国内外大学和医院也在开展合作研究工作，经常发表学术论文。
作为日本的增长战略之一的“日本的医疗业务国际化”，该公司参股的在中国开办慢病医院的项目得到了内阁官房的支持，将向估计多达1.4亿的中国糖尿病患者提供电解水透析等世界最高水准的治疗服务。
把电解水素水用于蔬菜栽培的功能性蔬菜“还原野菜”，公司与高知大学等机构正加紧合作研究。该公司参与的“还原野菜计划”已被农林水产省“农业界与经济界合作的先进模式农业实证计划”采用。并且，农用电解水素水整水器项目获得了高知县及县内有关市政府合计最多三分之二的政府补贴支持。
在再生医疗领域，已取得厚生劳动省的特定细胞加工物制造许可，故此脐带血临床研究的加快值得期待。
2015财年，该公司创下了营收同比增长19.1%达到15,280百万日元、销售利润同比增38.7%达到3,123百万日元的好业绩。2016财年预计增收13.2%、利润增加11.1%、连续两年刷新最高纪录。
■Check Point
■公司概要
在电解水素水整水器市场连续14年排名第一
1982年以销售整水器为主业而设立的该公司，在1990年开办了自己的工厂，成为了整水器厂家。在整水器的日本市场中，已连续拿下14年的头把交椅。
目前的经营范围不单单停留于家用电解水素水整水器及其滤芯等产品的开发与生产销售，还扩展至瓶装饮用水的产销、医疗(血液透析用)及农用整水器的产品研发及生产销售。
2015财年的营收（15,280百万日元）按事业类别划分如下：水养生事业94.6%（其中电解水素水整水器64.4%、滤芯23.1%、其他7.1%）、医疗相关事业5.4%。
○股票公开上市– 东证所1部上市
股票上市始于2000年的JASDAQ上市，2003年升至东证所2部，2004年升入东证所1部上市交易。
○市场动向– 曾经的热潮
根据厚生劳动省药事工业生产动态统计数据，2015年家用医疗用物质生成器的年度生产台数为205,506台，同比上年微降4.9%。2014年的生产台数同比上年劲升34.1%。过去，1992年当时兴起过碱性离子水热，年度生产台数曾超过100万台。
1965年厚生省认定，通过医疗用电解水制造装置所生成的碱性离子水（电解水素水）对慢性下痢、消化不良、肠胃异常发酵、制酸、胃酸过多是有疗效的。1992年，上述以外未经严格科学证明但在临床治疗中确实有效的新闻，经过电视媒体的报道，被大肆吹捧。于是，市场急速扩大，吸引了大批公司进入市场。由于后来出现了一些宣传未经认可的功能功效的不良业者，所以国民生活中心（相当于消保委）实施了商品测试并对其功效提出质疑，这样，离子水热就逐渐式微。
现在，碱性离子整水器协议会秘书处设在（财）机能水研究振兴财团内。机能水研究振兴财团对功能水做出了如下定义：“在以人工处理手段获得的具有再现性的有用功能的水溶液中，其处理工艺与功能方面其科学依据已得到证明的，以及即将被证明的水溶液”。功能水中包括酸性电解水、臭氧水、以及作为“直饮弱碱性水素水”的碱性离子水。碱性离子水经过严格的比较临床试验，其安全性与有效性均已再次得到证实，并于1999年在日本医学会总会上发表。2005年药事法修订后，功效的表述变更为“改善肠胃症状”。
○市场地位– 压倒性的No.1
在该公司主营产品电解水素水整水器这个市场中，保持着远超第2名的压倒性市场占有率优势。根据碱性离子整水器协议会公开资料，市场参与者共有16家，其中包括该公司在内有12家企业加入了协议会。作为专业厂家，该公司连续14年保持该市场的龙头地位，市场占有率是位列第二名企业的近4倍高达59.4%。电解水素水的生成能力可以得到长期保持的专利技术以及植根于科学手段的研发能力，是该公司高速发展的可靠保障。
■事业方针与发展战略
把电解水用途从饮用扩展至医疗和农业领域
(1)水养生事业
水养生事业的营收稳步增长，利润率保持在20%左右，收益性维持在高水平。
○事业的基本态势–早从20年前就开始实施电解水素水的产学合作研究
该公司的基本方针就是坚持以科学数据为根据的科学研究，1991年就成立了自己的研究部门，很早就开始了电解水素水的研究工作。研发不限于自己公司内部，大约20年前已开始与国内外的大学和科研机构针对电解水素水，在基础领域、医疗领域和农业领域这三大领域开展产学官合作研究工作。
○发展战略– 市场渗透战略
电解水素水相关的业务开展，我们通过矩阵进行介绍。
通过在国内现有市场销售现有产品的“市场渗透战略”，主要以批发与OEM定制渠道以及国家倡导的“健康管理”为突破口实现增长。日本最新的整水器普及率不过只有5～6%，而该公司设定了20%这一目标。不只限于自己公司开展的零售模式，也积极利用批发与OEM定制以及其他公司的销售网络来促进普及。
2015财年的整水器销售渠道别营收总额（9,834百万日元）中，自营的DS（直销）事业部实现4,976百万日元（占整水器总营收的50.6%），老顾客转介绍的HS事业部实现2,054百万日元（占比20.9%），百货店及运动俱乐部等现场促销活动模式的SS（店头销售）事业部实现868百万日元（占比8.8%），面向大型电器厂家等供货的批发与OEM实现1,611百万日元（占比16.4%），业务部（售后）实现323百万日元（占比3.3%）。
截止2016年3月的前三个财年的销售渠道别CAGR（年均增长率）分别为：DS事业部4.7%、HS事业部15.2%、SS事业部13.4%、批发与OEM 32.4%、业务部5.6%，总体实现年均10.7%的增长。批发与OEM的营收占比在最近3年增加了6.8。
直销就是出访企业等单位，面向对象单位员工举办产品说明会进行销售的一种职场销售模式。销售网点也在逐渐增加，目前已构建起全国28家网点构成的销售网络。人均销售台数和平均每场说明会的销售台数等销售效率迭创历史最高水平。今后计划通过增加人手和说明会场次等，来继续保持增长。正在全国62家电视台播放电视广告进行宣传。
批发与OEM在2015财年后半段开始与保健及美容行业的两大公司进行大宗合作，增长顺利。目前还有8单大合同在洽商中。2016财年在上年合同方继续全年做出贡献的基础上，也将有新客户加入，可望连续两年实现近3成的增长。该公司长期占据电解水素水整水器市场龙头地位，并且通过科学手段开展物性研究及科学数据的积累，这些是OEM客户之所以愿意择其合作的主要原因。
○健康管理 - 该公司员工的医疗支出水平大大低于全国平均数
作为市场渗透战略的一环重点投入的就是“健康管理”。经济产业省与东京证券交易所从2014度开始，选定发布了“健康管理品牌”作为“日本复兴战略”的重要一环。该政策的目标是针对从长远视角重视企业价值提升的投资者，向其推荐从经营角度战略性地进行员工们健康管理的魅力企业。“2016健康管理品牌”，从国内全流通上市企业3605家中选定了25家。其中，在提供自由设计的独户住宅领域具有强大优势的某企业，作为员工健康管理的一环，在其所有生产厂内都安装了多宁整水器。此外，该公司整水器还进入了100多家汽车专卖店。今后将继续横向发展，争取大数量的导入订单。
销售模式是直销，即使到单位职场举办说明会的方式，最终顾客还是个人的B2C模式。而“健康管理”为目标的营销由于属于单位购装，所以实际上是B2B模式。当然了，在单位里常喝电解水素水后觉得不错的话，员工个人也是有可能买一台在家里使用的。
常喝电解水素水的该公司员工的人均每月医疗费支出水平，与其加入的全国健康保险协会（健保协会）的全国平均数比较，仅为后者的6成左右。从建设健康长寿型社会和控制医疗费水平的角度出发，人们对“预防”的重要性的认识也在提高。该公司正在大力推广“水养生新习惯”这个观念。2016财年将以“健康管理”为中心，全力开展面向单位的销售工作。
〇滤芯– 耗材收入为稳定的收益来源
过滤芯根据使用情况通常每年要更换一次，随着在用整水器数量的增加，预期同样可以实现稳定的增长。2015财年的滤芯营收实现3,536百万日元，近3年保持了10.1%的年均增长率。与前述整水器营收之比基本保持在35%左右。此外，OEM定制售出的整水器的滤芯更换同样也是使用该公司的滤芯。针对第三方产销的“互换性”滤芯也采取了对策加以预防。将来在整水器普及台数达300万台、滤芯更换率达70%这一前提下，滤芯年销规模有望达到200亿日元。
○ “市场开拓战略”- 谋求开拓亚洲市场
虽然在日本国内的家用电解水素水整水器市场占有压倒性的市场份额，但在亚洲市场目前采取的是开拓新市场的发展战略。目前已在中国、印尼、台湾、韩国设立了据点。2015财年实现的营收中国市场为88百万日元，印尼为448百万日元，水养生事业中这两家子公司占集团营收百分比为3.7%。
2005年在中国设立的独自企业广州多宁健康科技有限公司主要从事电解水素水整水器的进口销售。
印尼的事业规模急速扩大，2016财年营收计划翻倍增长，预计可达907百万日元水平。2006年，日本多宁联合该国金光集团各出资50%成立了合资企业PT.SUPER WAHANA TEHNO。以“Pristine”品牌，生产及销售瓶装和桶装式电解水。产品以自然条件得天独厚地方的优质地下水为水源，利用该公司电解水制造技术，制造出安全、口感好、有益健康的饮用水。通过强化销售体制，在印尼国内市场大力推广的同时，还出口到新加坡市场。不仅供普通家庭购买使用，也供货给酒店、餐馆。
在韩国，2016年设立了100%独资的Hankook TRIM Co.LTD.，将以往通过该国经销商进口销售的模式调整为自主进口经营模式。韩国与日本一样，家用整水器的改善肠胃症状的效果是政府认可的。据说韩国国内的净水器普及率超过80%，寄望于用户逐步将其替换为整水器。
尖端科技获得政府支持和财政补贴
○ “多元化战略”- 打入医疗及农业领域
在新兴市场的医疗和农业领域采取的是以电解水素水生成技术为根基的新产品研发“多元化战略”。
在医疗领域致力于血液透析上的应用。2007年与东北大学共同成立的产学合作机构“（株）多宁医疗研究所（TMT）”负责销售电解透析水整水器的销售。多宁的投资比例为98%。
在农业领域，目标是利用电解水素水打造高品质、高附加值的农业形态。通过向农作物播撒或灌溉电解水素水，以提高农作物品质和增产增收。现正推动职务农场中的应用工作。
2015年7月，该公司与高知县政府、南国市政府、JA南国市、高知大学五家共同签署了“还原野菜计划”推广合作协定，以产、官、学协同方式推动还原野菜的科学实证和向农户推广普及。“还原野菜”品牌战略也正在加紧推行。2016年秋天开始，将在约3亿2千万日元投资规模的园艺大型农场，在新一代园艺农场中开始栽培“还原野菜”。根据该协定所要开展的相关工作，得到农林水产省资助计划“农业界与经济界协同合作的领先模式农业的确立实证计划”的采纳，并获得了财政补贴支持。与此同时，2016年4月起，高知县政府的资助计划“环境控制技术普及促进计划”也将该公司的农用整水器纳入资助对象，对符合条件的农户提供设备导入费用的1/3进行支持。并且在此基础上，市级政府也提供最多1/3的补贴，因此农户们实际只需承担导入成本的1/3即可。在其他的县，也将推动农用整水器的购装、验证工作，积极推广普及。
在之前开展的实证工作中，由日本食品卫生协会对高知县南国斯太尔与高知大学农业系联合栽培的小松菜进行了检测，结果显示重量增加了3成，叶长增加了2成多，β胡萝卜素含量增加了1成以上；而哈密瓜的甜度，相较于一般的14度，实际达到了18度，个头相较于一般的3～4L水平，实际达到5～6L这么大。此外，也在用电解水素水栽培水果西红柿、茼蒿、菠菜、白菜和水菜。
○产学合作研究– 与国内外大学开展基础与尖端性研究
该公司早在1997年就发表了与九州大学大学院的合作研究论文《电解还原水具有清除活性氧及减轻DNA氧化损伤的作用》。现在，该公司正在联合开展基础研究工作的单位有九州大学大学院农学院、瑞典卡罗林斯卡研究所、东京大学大学院工学系研究科。医疗领域中的合作方有东北大学大学院研究科、福岛县立医科大学、台湾大学医学院临床医学研究所、卡罗林斯卡医科大学附属医院。农业领域中正与高知大学农业系、JA南国市、带广畜产大学开展着合作研究。
在基础研究领域，2004年与九州大学共同出资成立了功能水的检测及科学分析为主的合资企业(株)机能水细胞分析中心，进行电解水素水的作用机制与生物作用等方面的基础研究。与九州大学大学院农学研究院正在进行电解水素水相对于鼓泡法水素水的优势的实证实验工作。2010年1月开始了与欧洲最大规模的医科大学瑞典卡罗林斯卡研究所的联合研究，目的是要弄清楚有抗氧化作用的电解水素水的生理功能以及验证其对神经变性疾病的作用。此外，2015年10月开始与东京大学大学院工学系研究科合作，联合进行电解水素水物性特征的研究。计划在2016年内发表电解水素水与鼓泡法水素水之差异方面的论文。
2010年4月与东北大学医学系的合作论文发表于欧洲肾透析移植学会会刊《Nephrology Dialysis Transplantation》电子版上。该大学发布了题为“针对慢性肾脏病及透析病人的新型疗法”的新闻通稿。同年5月，该项研究被采用作为东北大学医学系新设的“创生应用医学研究中心先进综合肾脏科学核心实验室”项目之一，TMI参与了该项研究。
2016年4月，电解水透析研究会被批准为日本透析医学会专家医生制度委员会承认的全国规模学术大会。继去年发表了4篇电解水透析相关论文之后，在今年6月份召开的第61届日本透析医学会学术会议总会上，又发表了6篇论文。并且，该公司成为首家举办企业研讨会的公司。
○研发费用
该公司研发费水平介乎年均2～3亿日元，占总营收的比例（R&D占比）为1～2%，通过研究项目外包方式控制了成本。不只限于产学合作形式的基础研究和新用途的开拓，也定期地对其核心产品家用电解水素水整水器进行新品开发及上市。
在电解水素水整水器方面，该公司在包括美国、加拿大、俄罗斯、韩国等10个发达国家已经取得或正在申请国际专利认证。自来水所含的矿物质等在电解时会吸附到电极板上形成水垢而降低电解效果，为防止此现象的“双自动切换系统”就是该公司的专利技术。它能延长整水器的电解槽使用寿命，长期稳定地保持电解能力，因此可以说是该公司产品的最大优势所在。
○集团公司
该公司在日本有8家、国外有4家下属公司，是一家拥有12家下属公司的企业集团。纳入合并报表的子公司有10家，适用持股法的关联公司有3家。
该集团从电解水素水整水器的产品策划、研发、制造和销售、售后服务，形成一个完成产业链。集团总部负责销售，多宁电子产品制造厂负责生产、多宁生活服务公司承担售后服务工作。
在医疗相关业务上，设在美国的TrimGen Corporation主要从事基因变异诊断包的研发、生产与销售。在日本国内，收购了个人脐带血库行业最大规模的干细胞研究所，进军再生医疗领域。并且，与东北大学以产学合作方式共同设立了电解水素水在血液透析上的应用为目的的合资企业，进行电解透析水整水器的销售推广。在中国，2016年起投入参股了以提供日本式高水平糖尿病治疗及人工透析技术的日式医疗服务为主要特色的慢病医院项目。
○电解水素水整水器的特点– 家用医疗器械、JIS标准认证
该公司整水器的特点主要有三方面：1)家用医疗器械、2)JIS（日本工业标准）合规认证、3)搭载了能去除JIS标准指定13种物质＋净水器协会标准3种物质的滤芯（对应日本水质）。整水器在1965年就已被原厚生省批准为家用医疗器械，根据现行的药品及医疗器械法律，其改善肠胃症状的功效是得到认定的。在饮用水生成器中，整水器是唯一获得功效认定的产品。
至于整水器的优势是什么呢？主要有4点：具有改善肠胃症状等的保健功效、成本低廉、始终喝的是新鲜的水素水、绿色环保。电解水素水是对自来水进行电解后所生成出来的具有再现性的有用功能的水溶液。其特点是：1)含有具还原作用（抗氧化效用）的氢气、2)pH9～10的碱性水、3)内含矿物质类比原水（自来水）约增加10～20%。矿物质类是指钙、镁、钠。这与单纯的碱性水及鼓泡法水素水是不同的。成本方面，初期购置费用较贵，但从长期性且全家人都能大量使用的角度来看，平均成本就很低廉了。因为不需要大量的铝箔袋、矿泉水瓶、桶装水桶等容器，所以说更环保。
该公司产的整水器的内置滤芯（针对日本水质的规格）可去除三卤甲烷等JIS标准所指定的13种物质以及土臭素等净水器协会自主标准中的3种物质。经其过滤后的水在电解槽中进行电解，主打型号的多宁HYPER的话，电解水素水与酸性水的取排水比例达到5:1。
整水器制造的3种水可根据用途区分使用，中性的净水用于冲泡奶粉和服药，酸性水用来洗脸和洗涤，电解水素水用来饮用和烹调料理。电解水素水因具有十分优异的汲取能力，能充分释放食材的原汁原味，所以得到专业厨师们的喜爱。
基因相关事业、再生医疗事业、电解水透析三大支柱
(2) 医疗相关事业- 再生医疗与电解水透析
医疗相关事业主要由在美国开展的基因相关事业、民间脐带血库的再生医疗事业以及电解水透析这三项构成。2015财年实现的营收如下：基因相关事业46百万日元、再生医疗相关事业754百万日元、电解水透析及MGO检测20百万日元。
○医疗相关事业的架构变更- 将来力争实现控股子公司的日本上市
2013年10月在大阪市开设了控股公司(株)多宁基因控股的办事处，2015年3月该子公司更名为(株)多宁医疗控股，把美国子公司TrimGenCorporation和再生医疗相关事业的干细胞研究所纳入旗下管理。先进医疗相关事业非常领先且发展速度很快，所以谋求通过自主经营、筹措资金来扩大事业规模，最终实现在日本上市的目标。正在完善内部管制架构，强化研发、销售、管理体制。
基因相关事业中的关联公司TrimGenCorporation主要利用自己独有技术研发和销售变异基因诊断包，目的在于控制药物用量（化疗药、抗凝血剂等）、降低药物副作用及医疗事故风险。2013财年由于扩大了向实施抗凝血药华法林的临床试验的临试公司的诊断包的供货，营收激增到上年的4.5倍。不过，因为2014财年失去了特需订单，当年营收减少了77.7%。目前，该公司正全力致力于能同时解析多个基因或多个样本的用于新一代基因诊断设备的诊断包的研制工作。
○再生医疗相关事业– 脐带血库的寄存数量占日本市场的约90%
为了正式切入个人定制医疗和再生医疗服务领域，2013年9月收购了干细胞研究所将其纳入子公司范畴，主要从事干细胞（造血干细胞）的寄存服务。所寄存的脐带血不仅能用于本人，在白血病情况下还能用于直系兄弟姐妹身上。该子公司在民间脐带血库市场中，其寄存数量约占整个日本市场的90%份额，是最大规模的一家。寄存数量截至2016年3月底达到37,215份，2年间新增了6,083份。目前的寄存设施的收存能力达到9万份。该服务在采血时的分离费用等为16万日元，10年期寄存费用为5万日元，总共21万日元。10年期满续存的话，包括手续费和10年的寄存费合计7万日元。
脐带血中所含的干细胞在脑性麻痹的治疗等再生医疗领域中广受关注。2014年11月日本的“以确保再生医疗等安全性的相关法律”开始施行，开辟出了一条在再生医疗领域中的脐带血临床试验的道路。该子公司的细胞处理中心也取得了厚生劳动省的特定细胞加工物生产许可证。有资格承揽进行再生医疗业务的医疗机构的调制脐带血的业务委托，扩展了经营范围。
相较于日本年均出生数的脐带血寄存比例仅有0.3%，这大大低于美国的7.0%、韩国的12.0%。该子公司现正开展脐带血寄存相关的启蒙普及工作。
○电解水透析事业– 已在全国15家机构的251个治疗床位实施
血液透析是指把被尿毒症性毒素所污染了的血液导出到体外透析器（人工肾脏），经过净化处理之后再导回到体内的一种疗法，每次平均要用到120L这么多的水。透析液是利用RO水（用反渗透膜去除掉杂质的纯水）对透析原液或粉末进行稀释后调制出来的。电解水透析是将电解水素水用于稀释透析原液或粉末，以达到抑制炎症和氧化应激从而减轻患者的副作用反应及改善生活质量QOL（Quality of Life）的目的。该公司从1995年开始这方面的研发工作，成功研制出能制造含有氢气的透析液稀释水的反渗透纯水系统，并取得了国内外的专利认证。
引进电解水透析疗法的医疗机构目前在日本已达到15家，在合计251个治疗实施该项疗法。治疗床位数量从2013财年的188床劲增了3成以上。该公司在2016年夏天，计划推出更加小型的强化了清洁功能、提高了溶解氢生成能力的新系统。目前已超过40单洽购，有望促进该疗法的进一步普及。
○中国慢病医院运营事业– 以官民合作方式推动作为日本国策的“日式医疗国际化”
据估算数字，中国的慢性疾病特别是糖尿病患者超过1.4亿，若把糖尿病“预备队”加上去更多达2.4亿。在糖尿病人不断增加的情况下，血液透析病人也呈现增长趋势，因此对代表着国际最高水准的日式糖尿病治疗及血液透析技术的兴趣非常高。对于在中国开展以日式医疗服务为特色的医院运营项目，内阁官房保健医疗战略室有意提供支持。
为了顺利实施该项目，公司与中国一家咨询公司在香港合资设立了项目公司“Han Kun International HoldingsLimited”（汉琨国际控股有限公司）。其出资约3亿日元，占项目公司的40%股份。计划将来以日中两国机构投资者为对象进行增资扩股。初始投资规模总金额将达到约16亿日元。
福岛县立医科大学和虎门医院的医疗专家将参与进来，同时在以拓展日式医疗国际化为目的、在经济产业省支持下成立的社团法人Medical Excellence JAPAN(MEJ)的大力支持下，提供医疗从业人员派遣、对当地医务人员的培训指导等服务。计划于2017年上半年开始试运营。
首先是以2017年上半年试运营为目标，推动位于北京市的200个床位规模的旗舰店医院的开业筹备工作。血液透析用床位计划配备50～100床。根据第一家旗舰店的发展情况，计划在未来5～7年内在上海、大连等城市建设新店，发展成为在中国境内拥有10家以上医院的连锁医院，达到约500亿日元营收规模。不但在中国，该公司也考虑向其他亚洲国家发展这种模式。
■业绩动向
2015财年实现的营收和利润均创历史最高水平
(1) 2015财年业绩表现– 增收约2成、增益近4成
2015财年的营收同比增19.1%，实现15,280百万日元，营业利润同比增38.7%，实现3,123百万日元，税前利润同比增28.9%，完成3,258百万日元，归属母公司的当期纯利同比增61.0%，达到2,104百万日元。当年上半年创出过去最高的营收和业利润水平，下半年依旧保持强势，全年达成历史最高水平的营收和营业利润。业绩增长的火车头就是电解水素水整水器的旺销。
○资产负债表– 坚实的财务体质
该公司拥有坚实的财务体质，2015财年虽有1,426百万日元的有息负债，但现金及存款（12,595百万日元）远超过它，属于实质上的无借款经营。自有资本比例高达71.0%，因此总资产周转率仅0.68次。不过，营收税前利润率达到21.3%，营收纯利润率达到13.8%，当年ROA（税前利润与总资产的比率）14.4%，ROE（当期纯利与自有资本比例）13.0%，双双取得超过10.0%的好成绩。
○现金流量表
当期末的现金及现金等价物为11,674百万日元，同比增加926百万日元。营业活动的现金收入（2,573百万日元）超过投资活动的现金支出（-768百万日元）。财务活动现金流则因股息分配和股份回购所产生的支出等因素，体现为负数。
整水器的年产能力扩大5成至15万台
(2) 2016财年预测
2016财年预计实现营收同比增加13.2%达到17,300百万日元，营业利润同比增加11.1%达到3,470百万日元，税前利润同比增加8.9%达到3,550百万日元，归属于母公司的当期纯利同比增7.8%达到2,270百万日元。2016财年由于营收和营业利润均创下历史最好水平，税前利润也因计入了汇兑收益（235百万円）而超越了总金额激增2013财年时的水平（3,442百万日元），预计收益水平会迎来新高。乘着水素水知名度的提高与市场的扩大这一东风，力求强化直销能力，整水器销售的持续增长指日可待。
在实现了历史最好业绩的背景下，为了实现将来的飞跃式发展，公司有意从中长期角度出发，积极在研发、医疗、农业、先进医疗等各领域进行前期投资。
在水素水市场不断扩大这个大背景下，该公司计划进一步促进所有销售部门的整水器营收水平。努力提高直销部门的销售效率，高举“健康管理”的大旗积极向法人单位展开销售攻势。OEM及批发业务上，预计与现有客户的交易量持续增长，而且正在洽谈的多个新交易合同可望也能促成营收的增长。由于担心出现供不应求的局面，公司在2016年5月将高知县的南国工厂年产能力从原有的10万台规模大幅提升至15万台的水平。虽然增加了生产线，但因为无需新增大型设备投资，所以扩大产能所需的投资仅需5千万日元即能完成。
医疗相关事业方面，计划通过再生医疗业务的增长、基因相关业务的成本降低、电解水透析业务的正式上马等工作，实现整体的盈利。
股东回报政策
2015财年的总回报率高达41.5%
该公司把向股东的利润回报作为经营工作中的一项重要课题看待，以持续性稳定的股息分配政策为基本原则，目前大致上以合并派息比率30%为目标。为反映出2015财年大幅度的增收增益成果，预计将实施每股派发60日元股利，同比每股增派10日元。3年前的2012财年股利在2013年10月实施每股一拆二之前派发了每股60日元普通股息以及公司30周年创立特别股息10日元，相当于拆股后每股30日元和5日元。可见普通股息已经翻了倍。2015财年当期的预计派送股息总额504百万日元，加上回购股份所支出的369百万日元，二者合计达到874百万日元，总回报率高达41.5%。2016财年计划保持派发每股60日元的水平。
（注：基因诊断包公司已在16年下半年出售给第三方）
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※整水器的历史、功效、研究成果等敬请参阅http://www.3aaa.gr.jp/alkali/index.html
※一般财团法人机能水研究振兴财团官方网站http://www.fwf.or.jp
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小编注：
电解水素水也称“电解还原水”“碱性离子水”，都是指同样的水。最早时根据其表面形状为碱性命名，后来发现其具有抗氧化作用（即还原性），所以开始用“电解还原水”命名，随着研究的进一步深入，证实了其抗氧化作用主要源自电解时水中生成的丰富的氢（即水素），因此日本电解整水器行业均开始统称其为“电解水素水”。名称不同但本质一样，只不过各自的聚焦点不同罢了。
电解水素水富含氢气，有抗氧化作用，呈碱性，水中矿物质含量比原水增多约15-20%，它对肠胃症状、排便的改善功效被日本厚生劳动省认可。
肠胃状况是人体健康状况的晴雨表！
水不仅是生命之源，也是健康之本。
健康，从水开始！
但针对几种人，我们不建议购买多宁产品：
1.购买以后难得机会使用电解水机的人。
（平时很少在家做饭、吃饭的人）
2.总要煮开之后才喝水的人。
（煮饭、烹饪、偶尔享受茶饮及咖啡除外）
3.坚信自己绝对不会生大病的人。
4.以购买便宜货为人生乐趣的人。
5.只把电解水机当做一般饮水机的人。
6.有肾衰竭、钾排泄障碍、无酸症的人。
7.不接受电解还原水（电解水素水）养生理念的人。
8.以为电解还原水是神仙水而放任自己饮食和生活习惯的人。
