越秀集团旗下越秀金控2014年第6期利率汇率双周报主要观点有:
机构观点概览 利率方面，货币政策在狭义流动性层面进一步放松的概率下降，短期利率将保持平稳，中长期利率仍存在下行空间。汇率方面，多数机构倾向于认为人民币汇率将进入双向波动，主要原因在于人民币兑美元汇率已经接近均衡水平；未来在国内外市场力量博弈的过程中，人民币汇率波动的频率和幅度将略有加大。
货币市场资环比收紧 虽然央行继续净投放资金，但受补缴存款准备金、财政存款季节性增加、发行分红、转债申购、新股发行等几大因素影响，流动性略有收缩。7月货币市场承压超出市场预期，但宽货币将持续更长时间。
下半年货币政策将维持稳中偏松 无论是稳增长还是降低社会融资成本，保持流动性充裕都将成为货币政策的基本取向，预计未来央行货币政策仍将维持稳中偏松，结构调整为主基调，定向降准降息将往广度和深度发展，例如使用支小、支农再贷款以及PSL工具等更为精准的方式。政策的下一步核心将在于引导长期资金成本的下降，除非外汇占款超预期下降或宏观经济形势再次恶化，否则全面降准降息的可能性不大。
人民币维持震荡态势 受二季度GDP增速超预期以及中美战略与经济对话召开的影响，前两周人民币兑美元保持区间震荡。短期来看，经济数据好于预期导致人民币需求略有上升，人民币汇价企稳的势头得到巩固。中远期来看，一方面，发达国家经济持续复苏使出口增长态势良好，同时内需疲弱难以拉动进口，贸易顺差将继续扩大，人民币进一步贬值的可能性较小；另一方面，国内经济增长基础依然较弱、债务风险仍在累积，限制了人民币升值空间，未来人民币对美元汇率有可能进入双向波动时期。
宏观经济跟踪 国际方面，美国就业市场继续改善，消费者信心有望进一步上升；欧央行超宽松货币政策对经济刺激过程缓慢，欧洲经济延续弱复苏势头；日本安倍经济学“第三支箭”终于射出，具体效果尚待市场验证，预计下半年日本央行仍会维持超宽松货币政策。国内方面，二季度经济数据显示定向刺激政策逐步起效，经济出现短期企稳迹象。
物价下行空间有限 6月猪价涨幅大幅下降，带动CPI如期下行。短期来看，非食品价格上涨压力不大，食品价格以小幅下降为主，因此预计7月CPI可能平稳运行。但从中长期来看，就业和工资增长可能支撑非食品CPI平稳增长，此外猪周期启动和厄尔尼诺现象可能给下半年物价带来上行压力。6月PPI同比下降1.1%，降幅连续3个月收窄，反映工业品通缩问题逐渐改善。随着“微刺激”政策显效和传统开工旺季来临，加上“翘尾”因素转正，预计PPI同比降幅可能继续收窄。