由越秀金控研究所提供的2015年上半年经济数据点评正式出炉啦！
中国一季度和二季度GDP同比增速均为7.0% ，经济显现企稳迹象但下行压力犹存。
初步核算，上半年国内生产总值实际同比增长7.0%。二季度GDP环比增长1.7%，增速季节性加快，高于一季度0.3个百分点，但仍低于往年同期水平。经济增速换挡，拾级而下的趋势并未改变。虽然稳增长政策有助于稳定工业生产，但也只是延缓传统部门去产能过程，减弱工业领域的库存周期波动。
上半年，第三产业对GDP增速的贡献率为56.8%，创有记录以来最高水平，大幅高于第二产业的39.8%，经济结构继续改善。其中，金融业上半年对GDP贡献率达到19.9%，创历史新高。第三产业增加值的加速扩张是二季度经济增速持稳的主要原因。
上半年工业增加值同比增长6.3%，其中二季度工业增加值同比增速较一季度微幅回落，但6月增速略有反弹。分行业看，偏上游的原油加工量和发电量增速小幅回升；中游仅有色金属产量增速回升，钢材、乙烯、水泥增速均回落；下游汽车产量增速也小幅回落。
当前各行业库存整体偏高，企业补库存动力不足，下半年稳增长政策或难以持续提振传统工业部门的生产需求，预计三季度工业增加值仍然相对低迷。
《中国制造2025》规划了十大重点领域，促进工业转型升级，新兴行业的工业产值有望实现两位数以上增长。
上半年，社会融资规模增量为8.81万亿元，比去年同期少增1.46万亿元。其中人民币贷款增加了6.56万亿元，比去年同期多增5371亿。仅在6月新增信贷就高达1.28万亿，远超预期。
二季度房地产销售量价复苏、稳增长措施集中推出和企业短期补库存行为是推动融资和信贷的回暖的主要原因。近期监管层一定程度上放松对地方融资平台的限制，使得6月表外融资规模略有扩张，但表外收缩表内承接的总体趋势没有改变。从中期看，经济仍然处于“基建托底+传统部门去产能+新增长点青黄不接”的状态，企业补库存周期难以持久，银行风险偏好与实体部门加杠杆意愿均较弱，融资和信贷的强势反弹难以持续。
短期内证券保证金回流银行存款、信贷投放季节性扩张、外汇占款降幅缩窄等因素，导致6月末M2同比增速略微回升至11.8%，但从中长期来看，总需求疲软、实体经济偏弱仍将抑制货币供应增速。
前期火爆的股市对储蓄产生分流作用，存款从家庭部门向非银行金融机构转移，6月“股灾”之后存款“搬家”的情况有所逆转。楼市的回暖则使居民储蓄存款转化成企业（开发商）活期存款，提振货币流动性。
上半年居民短期贷款缓慢增长，可能与部分消费类信贷流入股市有关；二季度居民中长期贷款增速回升则与房地产销售回暖对应。企业短期贷款向票据融资转移反映目前企业仍难以承受银行较高的融资利率，需求放缓导致短期经营偏谨慎；中长期贷款增速下滑表明企业扩大再生产的能力或意愿依然不足，投资需求依然偏弱。
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