股转公司杨晓嘉：新三板创新的空间非常大- 大数跨境

祥瑞创投

2015-05-22

导读：“去年股权投资论坛是5月27日，当时(新三板 )挂牌公司才738家，时隔一年，如果统计到上周五，已达2411

“去年股权投资论坛是5月27日，当时(新三板 )挂牌公司才738家，时隔一年，如果统计到上周五，已达2411家，整整新增了1673家。未来，我们有很大的决心、勇气和希望来落实创业和创新。新三板创新的空间还非常大。”5月19日，在上海证券报社主办的“上证2015中国股权投资论坛”上，全国中小企业股份转让系统有限公司董事长、党委书记杨晓嘉作出如上表述。

　　杨晓嘉首先表示，据统计分析，新三板目前已呈现至少七个新变化。一是市场规模由小变大，基本覆盖了全国所有的省市自治区;二是市场的融资能力由弱变强，“小额、快速、按需”的融资特点在新三板得到了充分的显示;三是交易由冷变热，这是一个非常重要的变化;四是市场参与度由低变高，截至上周五投资者总数已经达到11.97万户;五是市场的拓展由窄变宽，和区域产权(股权)交易市场的联动效应开始显现;六是市场的覆盖业态由细变厚;七是市场的监管由简变实，挂牌公司年报合格率已大幅提升，极少数不合规公司被强制摘牌。

　　此外，杨晓嘉提到了另一变化：“今年大家对新三板的新情况、新问题开始产生一些质疑。”但她认为这不是坏事，问题暴露出来才有助于更好地了解、更清醒地认识这个市场。“且不管怎么说，新三板的快速发展是不争的事实，充分表明其服务大众创业、万众创新的基础和条件已经具备。”

　　杨晓嘉强调，支持和保障大众创业、万众创新是当代金融的重要使命，也是新三板的重要使命。至于新三板怎么服务实体经济，服务小微企业，她表示，首先应是理念的创新，将新三板与A股主板、创业板相区别，新三板的服务重点不是大中型企业和成熟型企业，而是那些创业期和成长初期的企业。

　　其次，是制度创新。在此方面，杨晓嘉具体谈到两点，一是投资者门槛的问题，她认为，新三板初创期所设的较高投资者门槛可以起到风险识别的作用，她指出，实践证明这在新三板快速发展当中，确实起到了防范和隔离风险的作用。“目前证监会正在研究制定公募基金投资新三板的专门指引，我相信很快会出台。对于达不到投资者示范性要求的投资人，可通过购买专业机构开发的理财产品的方式，间接投资新三板。同样也可以分享新三板企业成长的成果。”她表示。第二个是挂牌程序，杨晓嘉表示，新三板去年8月已实现了电子化受理，“4月份我们受理了618家(挂牌申请)，面对如此大的受理量，我们并不控制节奏，因此挂牌预期是明确的。按照受理即公开的原则，一旦受理，所有的过程全部都公开、上网。我们的审核流程，审查员是谁，甚至连审查员的电话、手机号同时挂网。所以对审查的时间，各方完全可以把握。”

　　杨晓嘉强调，第三方面应注意的是，要加快新三板的创新。“我们有很大的决心、勇气和希望来落实创业和创新。新三板创新的空间非常大，在很多方面确实还要摸着石头过河探索。所以我们需要不断地学习、探索、总结和提高。”

　　这些创新中就包括市场分层，她表示，“这是我们在引入做市商后的又一个重要的创新尝试，为了实现对市场的差异化和多元化的管理，目前新三板的挂牌结构丰富，同时企业也参差不齐。新三板的分层如果今年启动的话，怎么分的问题是我们现在面临的很大的一个挑战。我们将会认真地去听取市场各方的意见，探索出一条符合自身实际的分层路径。”

　　最后，杨晓嘉特别指出，新三板应该是包容性很高的市场，“我们可以包容创新，包容多元，甚至包容不成熟，但绝不包容违法违规。近日证监会宣布对多家新三板公司进行立案调查，这是一个重要的警示，因为资本市场是一个资源配置市场。资源配置靠价格信号，一旦价格信号失真，我觉得市场的公信力就不复存在了。”

　　“俗话说得好，带闸的车才跑得快。我衷心希望我们的挂牌公司、投资者、中介机构等市场参与主体切莫急功近利，只要走得稳，才走得远。希望大家共同努力，将新三板真正建设成一个价值投资的市场。”杨晓嘉说。

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