新三板企业资本运作六大守则，风险与利益并存- 大数跨境

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新三板企业资本运作六大守则，风险与利益并存

祥瑞创投

2015-08-11

导读：摘要预计2015年末，新三板挂牌企业将突破4000家;未来三年内，新三板挂牌企业将突破一万家，在这个庞大的数

摘要

预计2015年末，新三板挂牌企业将突破4000家;未来三年内，新三板挂牌企业将突破一万家，在这个庞大的数字背后，是需要每家新三板企业完善自己的运转方式，提高自己公司的资本盈利。

全国中小企业股份转让系统，俗称“新三板”，由2006年试点的中关村股份报价转让系统经过全国扩容后演变而来。截至2015年5月，新三板挂牌企业已达到2375家，挂牌企业总股本超过1000亿股，日成交额近10亿元。预计2015年末，新三板挂牌企业将突破4000家;未来三年内，新三板挂牌企业将突破一万家，成为中国多层次资本市场结构中坚实基础。新三板市场也将成为中国资本市场中规模最大、最具创新活力的股票交易所。

请输入标题新三板企业盈利应快速增长

新三板挂牌企业多处于企业发展的成长期，具备一定经营基础和快速成长的公司将获得市场的青睐，因此，挂牌企业如何借助新三板市场进行业务规模和盈利快速增长，将是最核心的命题。企业估值水平的高低很大程度上取决于其成长性，尤其是进入成长期的中小企业。

新三板企业应善于与投资者主动沟通

新三板企业规模较小、知名度较低、商业模式创新性强。因此，如何让资本市场更直接、更清晰地了解企业显得尤为重要。挂牌企业应通过信息披露、投资者说明会、路演等多种合规渠道充分展现自我。

要引入具有产业链经验和资源的投资机构

相对规模较小的新三板企业，不仅需要引入经营发展资金，更重要的是要引入企业发展的外脑，具备产业链经验和资源的投资机构将帮助企业提升资源整合和管理能力，因此，挂牌企业在前几轮增发中应优先引入具备产业链资源和经验的机构投资者。

挂牌企业要注重股票的流动性和市值管理

新三板市场活跃和估值提升的一个重要动力是做市商制度催生的股票流通性明显提高，而一定的股票流动性和交易活跃是二级市场股票估值的基础，因此，挂牌企业股权结构的优化、投资者的多元化、股票的流通比例是提升股票流动性的重要基础。另外，新三板交易不设涨跌幅、交易连续性不强，新三板股票的市场定价能力显著低于上市公司股票，尤其是协议转让的股票经常出现股价的大幅波动，因此成交量不足、股价连续性不强且波动较大的股票不利于挂牌企业形成相对稳定有效的市值。大股东及管理层股票的增减持、股权激励、送转股等规范有效的市值管理是提升企业估值水平、维护整体市值水平的重要方式。

注重对外投资和并购重组

相对于未挂牌的中小企业，新三板企业的一个突出优势就是具备了一定的融资能力和股票市值，通过积极有效地对外投资和并购重组可以促进企业的外延式增长，而日趋成熟和活跃的新三板市场将助力企业跨越式发展。新三板企业可以通过发行股份对价，收购具有产业协同性的上下游企业，也可以通过定向增发募集资金进行参股或控股投资。通过有效的资本运作，挂牌企业可以快速组织产业资源，形成规模优势和产业壁垒，实现经营和资本双轮驱动下的快速成长。

建立有效的风险管理

固然新三板企业获得了一定的资本运作空间，具备了通过资本运作推动企业的快速发展，但相对于上市公司而言，毕竟企业规模较小和管理水平较低，因此，一定要注重企业内部的风险管理，尤其在快速发展过程中要注重练好管理决策水平提升、人才队伍建设、行业态势研判和经营风险管控等企业内功。

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北京祥瑞创兴投资管理有限公司主要从事投融资与资产管理，并专业为具有成长潜力的各类中小微企业提供非上市股份公司场外资本市场挂牌上市服务。同时，公司选择科技型、创新型高成长性企业进行股权投资，是一家致力于金融混业经营的金融投资管理公司。

公司以“卓越专业服务、风险价值投资”为核心理念，重点关注高成长性中小微企业，通过推荐上市与直接投资的创新商业模式，借助金融资本市场平台，全力帮助企业快速发展、做大做强。

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北京祥瑞创兴投资管理有限公司是一家专业从事中小企业金融服务的投资管理公司，公司是上海股权托管交易中心认定的拥有推荐挂牌和经纪业务的全牌照会员机构。我们提供包括投融资顾问、资产重组、收购兼并、场外市场挂牌、海内外上市等在内的投资银行服务。

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