海外资本市场的发展是按照先场外、后场内的模式逐步演进的。而我国资本市场采用拿来主义，直接进行场内市场建设，其优势是“起点高、发展快、规则先行、规范护航”。目前我国交易市场已成为全球第三大市场，新兴国家第一大市场。但是，我国这种以交易所为主体的资本市场逐渐暴露出市场功能的严重缺陷：

　　一是市场容量无法满足经济发展需求。目前，我国交易所市场采取核准制。20年来，沪深交易所只接纳了大约2500家上市公司，绝大部分有股权转让和融资需求的企业都被挡在了资本市场的大门外，交易所市场远远不能满足我国经济发展的需求。

　　二是上市条件高，无法满足不同发展阶段企业的融资需求。交易所市场发行上市门槛高、审核周期长，创新型、科技型、成长初期等中小微企业在处于资金需求阶段时无法及时得到资本市场的支持。

　　三是不能满足不同区域的直接融资需求。根据沪深交易所上市公司分布状况，绝大多数上市公司集中在华东沿海地区，中西部省份上市公司占比较少，甚至个别省份连续几年都没有新的公司上市，这加剧了区域经济发展不平衡。

　　所以，以交易所为主体的资本市场显得很单一，层次不健全的体系已经制约了资本市场功能的发挥，延缓了经济发展方式转变和创新型经济发展。本文由公众号，Q版E版新三板场外市场总联盟，编辑整理欢迎关注！经济发展升级、转轨变型迫切需要完善和发达的场外交易市场。

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