通俗讲，新三板与区域股权交易中心两者同属一种市场，都同属于OTC场外市场。两者是竞争关系，也是互补关系，“新三板”称为“全国中小企业股份转让系统”原来只针对国家高新园区内的企业，现在已全放开。而上海股权交易中心同样针对全国所有企业，就相当于我们主板A股和B股的区别。市场层次同属于三板市场，一板是主板A、B股，二板是创业板和中小板，三板就是“新三板”和各地的股权交易市场，也就是和我们听说最多的美国的纳斯达克（NASDAQ）类似，这也是我国资本市场多层次建设的结果。由于现在正处于家金融改革阶段，两个市场在今后也会有很大的政策变化和改善，但总体是对我们中小微企业是大大的利好，它拓宽了企业的融资渠道，改善了我国的投资环境。单纯的从融资角度来看，上海股权托管交易中心速度快，融资更便捷。
内容 |
全国中小企业股份转让系统“新三板” |
上海股权托管交易中心 |
市场层次 |
属于 OTC 场外市场（三板） ，2006 年成立于北京中关村 |
属于 OTC 场外市场（三板） ， 成立于 2008 年后，天交所、上海股权交易中心、浙交所、武交所、重庆交易所等各地股权交易市场 |
上级主管部门 |
中国证监会 |
上海市政府和上海证券交易所（A 股） |
企业存续期 |
二年 |
一年 |
股份制改制 |
股份制 |
股份制 |
股东人数 |
可以超过 200 人 |
200 人以内 |
投资群体 |
机构投资者，个人投资者 （300 万的资产证明） |
机构投资者、个人投资者 （50 万的资产证明） |
业绩要求 |
无赢利要求，但主营业务突出，有持续经营能力。由于全国放开，会对企业有潜在的财务要求。 |
无赢利要求，主营业务独立，有持续经营能力 |
挂牌时间 |
6 个月 |
3 个月 |
挂牌成本 |
120-200 万 |
100-150 万 |
挂牌通过率 |
高，券商对企业的质地有更高的要求 |
高（上海股权交易中心会辅导挂牌成功） |
挂牌影响力 |
高， 1、 时间早， 知名度高 ； 2、 现独立的交易系 统，与中小板、创业板同一交易系统和投资帐号 |
高，虽进入时间迟，属新兴市场，但规范性为业内翘楚，受到市场和投资人特别是专业投资者的广泛认可 |
融资方式 |
定向增发、股权质押、信用贷款、私募债 |
定向增发、股权质押、信用贷款、中小企业私募债 |
融资能力 |
平均每家企业额资额在 2000 万 |
平均每家企业融资额 3000 万 |
挂牌后股份交易 数量推荐机构 |
每月每家企业 40 万（小村投资提供数据）券商 |
每月每家企业 230 万（小村投资提供数据）私募（可提供立体融资服务） 、银行、券商 |
挂牌后定增股权流通 |
锁定期为一年 |
锁定期为 6 个月 |
转板通道 |
可转板，但要修改证券法， 转板形式大于实质，空中楼阁。 |
可转板，转板通道正在打开，上股交股东为上海证券交易所，转板更方便 |
财政支持 |
有 |
有， |
审核备案机构 |
全国股份转让系统审核备案 |
上海股权托管交易中心审核 |
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