我以前就想“染指”外汇市场了，一直缺乏资金，经过一段时间的积累，终于有资本入市。最近发生的一些事情提醒了我必须记录一下近来的历程和想法。
一直以来，我采用迷你帐户操作，爆仓四次。期间，我历经各种激烈的心理变化，不确定、恐惧和贪婪，人性中的丑陋面争相涌现。同时，我疯狂地研究各种技术和搜集各种资料，琢磨交易系统和指标，还尝试了均线、woodiesCCI系统、布林线、KDJ、RSI等，自己也测试了各种策略，写了很多自动交易程序。
然后，就如汇市老手所言，必然亏钱。这样四五个月之后，我了解到“资金管理”的重要性，而一直以来，我是毫无资金管理可言的。我一直觉得自己比别人聪明，可以找到一套完美的系统，然后盈利，因此我不听老手建议，使用很高的杠杆，过度交易，他们说我走火入魔了，但我自己毫无所觉。
理所当然地，我出现了越来越大的亏损。入市几个星期里，我经历了四次美元的大起大落。长期亏损增强了我的心理承受力，也让我对亏钱麻木了。我开始反思，我认识到不存在一种完美的方法来预测市场也就意味着我开始真正理解“资金管理”。
所以，我搜索了大量与交易哲学和资金管理有关的资料。当我看到鞅论以及凯利公式，醍醐灌顶的感觉达到了高潮。
等价鞅论，就像传说中的阿拉伯海盗赌钱，每次下注如果输掉，那么下一次就把赌注加倍，直到你赢了为止。这样，只要赢一次，以前的本就都回来了，然后再把赌注恢复到最小。
反等价鞅论，每次下注，都严格地下所剩资金的一个固定比例。这样，假设资金无限可分，那么他可以亏无数次，因为“日取其半，万世不竭”。但是，在赢钱之后，却仍然按照这个固定比例下注，也就是说，赢的钱越多，下的注越大。
等价鞅论在理想情况下是可以赚钱的，这个“理想情况”，是指拥有无穷多的钱，但这种情况是不可能的，所以我们使用反等价鞅论稳定赚钱。但是人性趋于选择等价鞅策略。
“赌徒输光定理”可以进一步说明这个问题。没有目标的赌徒，迟早会输光，因为他的钱有限但是不知道什么时候该停止，一旦触及他的底线，他就没有赌注继续了，他不知道退出，那么当他没有赌注，死期就到了。
而反等价鞅论把这个底线放到了赢的一边，让输的方向“日取其半，万世不竭”。假设我们总是等比下注，那么我们就可以永远赌下去！
凯利公式是一个用以使特定赌局中，拥有正期望值之重复行为长期增长率最大化的公式，可以计算出每次应投注的比例。在外汇和期货市场中我们发现，盈利的基本前提是胜率乘以赔率的结果大于1。如果这么简单，为什么汇市期市股市大部分人都在亏损呢？因为凯利公式并不具备操作意义。胜率是唯一能够影响的因素。鞅论和凯利公式告诉我们，只要胜率不是100%，那么按照等价鞅下注迟早会亏光。而等价鞅策略是人性的直接结果，所以绝大多数人都是亏损的。
想要稳定盈利，只有严格地执行反等价鞅论。而“反等价鞅策略”和人的贪婪本性正好相反，因为它需要你输钱时减小赌注，赢钱时加大赌注。人总是太过追求“确定性”，人会因为没有确定性而感到恐惧，这直接导致了人们在亏损时选择增大赌注而盈利时减小赌注。
初学者总是认为自己能够找到一个完美的策略，并且出于贪婪和恐惧选择“等价鞅策略”。一个高手说，交易分成五个阶段。第四阶段才能开始盈利，并且几何级数地盈利。这半年来，我就处于最难熬的第二阶段，全身心地投入，疯狂地寻找盈利的契机，每个人的这个阶段时长各有不同。希望这篇日志作为我闯过第二阶段的旗帜，我依旧满怀希望地前行在充满荆棘的投资之路上。
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