3月30日，沪指百点长阳大涨2.59%逼近3800点，盘中创下2008年3月25日以来新高。深证成指亦一路
近日，沪指百点长阳大涨2.59%逼近3800点，盘中创下2008年3月25日以来新高。深证成指亦一路狂奔，冲上13000点关口，创下近4年以来新高。当晚23时10分，“最牛基金经理”王亚伟做客央视财经频道《市场分析室》栏目畅谈市场看法。
公开信息显示，从3月17日晚上起，中国基金业协会联合央视财经频道，邀请八位私募基金明星分期做客央视，王亚伟3月30日晚作为压轴出场的明星现身。
在雪球看来，王亚伟依然战战兢兢，如履薄冰，敬畏市场。说话都不敢说死，这才是一个做投资的，但凡那些把话说得很绝对的人，那一定是没有见识过市场先生的厉害的人。王亚伟还在访谈中反复提贪婪、恐惧，能力圈等等，这些都是巴菲特的专用词汇。
王亚伟：牛市已成共识
1、关于市场：
目前，大家对牛市格局分歧不是很大，关键问题是它的高度，或者宽度深度到底会怎么样。比如说会不会超越2007年，最后会不会像2007年这轮牛市、原来说是黄金十年，最后我们两年把它走完了。这一轮牛市是不是比那一轮更大？能不能扎扎实实走十年？对此，千合资本董事长王亚伟在接受采访时认为，牛市已成共识。
王亚伟：牛市的话，大家是共识，但是这个牛市会怎么走的话，我觉得就是且行且珍惜。走一步看一步，因为能不能超过2007年的高点？我觉得这种可能性是不能排除的，但是这只是一个粗浅的判断，就是现在你没法去证实，也无法去证伪。
而且我觉得也没有必要这么早的去做这么一个明确的结论。我们从成交量的情况看，现在是远远超过了2007年的高点，某些板块的估值也是超过了2007年的一些高点。但是如果从点位来看的话，现在才3000多点，离2007年的高点还有相当一段距离。那么我们想就是说谈超越的话，可能也不是一时半会的事儿。但是从我们制订投资策略来讲的话，我们的策略制订也不是建设在去判断能不能超越前期高点这个基础上的。判断能不能超越2007年的高点，是件既不紧急也不重要的事儿。
2、风险控制
我在牛市里反而是强调风险控制，我们大家从主观愿望讲，我希望这个股市能够超2007年的高点，因为梦想总是要有的，万一要实现了呢？但是从另外一点来讲，牛市是一步一步走过来的，不能好高骛远，也不能一蹴而就。
3、和上一轮牛市的异同
我觉得这个相同的地方可能就是说，资金大量的入市，可能是背景不一样，未来大家预期无风险收益率可能会继续下行，这些引发社会财富向股市的重新配置。一方面是沪指的提升，另一方面是业绩的增长，可能上一轮牛市，说黄金十年，这轮的话，转型的过程中这个市场的上涨可能更多的是要依靠估值的提升。
还有就是大家的改革预期，比如说国企改革，资产注入同时提升了估值和业绩。再加上我们国家目前处在转型升级的特定阶段。那么在这个特定阶段，实际上说新兴产业的估值比大幅度的提高了。
4、全面牛市
我觉得这个要看什么时候段，比如说从2013年到2014年上半年，是一个阶段性的，那么2014年的下半年又变成全面性的，那么今年的前三个月又呈现为成长股的行情，就是独立的看，每个阶段都是结构性的，但从2014年初一直看到现在，就是全面的牛市，所有的板块都在上涨，都有投资机会。
离6124的话，不止40%的差距，如果是从时间讲的话，比欧美股市是滞后的，我们可能在从2012下半年到2013年才开始涨吧，从时间上是滞后的，但我觉得这个可比性不是很强，因为大家所处的利率环境不一样，还有一个就是投资渠道的多元化程度也不一样，我觉得无法直接比，如果未来中国几年无风险利率持续下行并维持低位的话，就可以得出一个结论，目前我们A股还是偏低的。
看好三大投资板块 三类股将有10倍收益
王亚伟看好保险股，连说了两遍
王亚伟：我说三个领域吧，可能这三个领域都不是那种给大家感觉一定是会10倍的投资机会，我觉得投资的话，最重要是复合收益率，复利的力量是很强大的，如果你可以比较稳健的去赚钱，时间长了你必然会获得收益。
这里我比较看好的是保险，从保险的深度和密度来讲都有比较大的提升空间，从2014年的情况来看，全年的保费收入是2.02万亿，按照规划到2020年这个数将达到5万亿，未来五年会保持16%以上的增长。
还有另一方面来讲，保险资金的运用渠道也在不断的拓宽，投资领域在不断的拓宽。一方面保费收入在持续的增长，领域又在不断的拓宽，现在又处在牛市当中，可以判断保险会有比较好的提升，所以保险股是比较看好的。
主持人：确定？
王亚伟：比较确定。
主持人：这是第一个行业。第二个呢？
王亚伟：第二个比较看好银行，银行的机会来自于估值的提升，现在银行估值太便宜了。
我觉得有几个方面，第一个无风险利率的下行，我觉得对于低估值的银行弹性最大，理论上来讲，无风险利率下降50%，银行的估值应该提升一倍。
第二个方面来讲，中国经济企稳以后，大家对于银行资产的担忧会缓解，在这种情况下也会促使银行股的估值提升。
第三方面，现在银行有很多业务，未来比如在业务的分拆或者进入新的领域，有一些突破，也是有利于银行股的估值提升。
还有一方面，如果从分红收益率的角度来讲，现在银行也是有吸引力的，现在分红收益率是5%左右，我们知道居民存款现在总额是50万亿，这50万亿放在银行里，无论是定期存款还是活期存款一年只能得到2%的利率。
主持人：所以你觉得银行的估值弹性比较大。
王亚伟：对，现在的弹性比较大，刚才说到居民储蓄的财富分配向股市重新配置，这里面对普通老百姓来讲，拿出储蓄存款的一部分，换成所在银行股票，收益率，这其实就是一个最简单的炒作。如果假设一下，这50万亿里哪怕只有2%换成银行股，会造成银行股以万亿的市值。
主持人：这是第二个行业，银行和保险。都是稳定、确定的有投资价值的稳定的收益率。
王亚伟：从风险收益比角度来讲比较有吸引力的投资。第三个行业我比较看好保险行业。
主持人：保险刚才说过了。
王亚伟：第三行业是环保行业，不是保险，是环保。因为环保过去欠帐比较多，投入不足，现在环保是整个非常重视的一个行业，未来在这方面会大力投入，我们知道今年以来，增收的燃油税也会投入到环保建设当中，所以环保领域未来的前景非常看好。
王亚伟：创业板过热 “互联网+”投资机会多
1、关于创业板
创业板我可以避而不谈吗？一定要谈的话。我侧面的说一下创业板目前的热度是有点过热了。
创业板的平均市盈率目前是80多倍。那么个估值水平，你无论是放在国内外哪个市场，或者从那个历史时期去考查，觉得都是一个很高的水平。单从一支股票看的话，不要说80倍，甚至不盈利，或者没有收入，但是它未来的增长前景足够好，我们都不能说他是高估值的，因为毕竟好的股票能够达到这个估值，但整体估值肯定是高了。
我觉得估值的多少是要成长性相匹配，并不是说一个东西好，它就可以无限的估值。我觉得，每个人认为自己手上的股票是未来之星，也往往低估了这些风险，我说从投资角度来讲的话，既是要看到机会，更要看到风险。
2、关于互联网+
互联网我觉得是有很多投资机会的，现在有一种说法，如果你没有触网就意味着错过了，我觉得这个说法有点绝对了。这是一种对机会的贪婪和对错失机会的恐惧，我觉得如果你在贪婪或者恐惧心理下匆忙作出投资决策，我觉得是不明智的，互联网是有很多的机会，我觉得从个人投资的话，你应该静下心来仔细的做功课，你要去充分的理解互联网行业的特征和企业盈利模式，在这个基础上找品种。
实际上互联网+更多的是传统行业和互联网的结合，一方面你要对互联网理解，第二方面你要了解传统行业，你只要对传统行业有一个了解，理解这个行业的模式，你才能够预判到哪些环节会成为突破口。我觉得不要随波逐流，人云亦云。
“重组股始终都有机会”
重组股始终机会一直都有，过去有，现在也有，关键就是我想在当时的市场环境下，是不是一种被忽视机会，我去找投资机会，会去挖掘那些往往不被市场重视的机会，我觉得哪些领域你可以慢慢的研究，慢慢的挖掘，而且你的投入成本可以控制的比较低，这样的话，就是你如果花了机会去研究，别人没有去研究，容易被低估，这样的话你未来的收益就是一个时间问题，如果你用组合的方法，我觉得这是超额收益的一个来。
谈投资风格：该稳健的时候稳健，该激进的时候激进
其实我并没有把自己的投资风格做一个简单的划分，觉得到底你是激进还是稳健，价值还是成长，我觉得可能小学时候就接受一种教育，有一个口号叫团结紧张，严肃活泼，但是你怎么做到既严肃又活泼，就是说你该严肃的时候，要严肃，该活泼的时候要活泼，我觉得投资也是一样的，不要拘泥于一种类型，你该稳健的时候稳健，该激进的时候激进，价值投资也是一样，要和谐统一不可偏废。从我来讲，我做投资，就是力求自己做到一种灵活务实，不拘一格。我觉得这样的话，你才能应对不同的市场变化，但是老实说，做到这一点非常难。
多年后重拾银行股 最牛基金经理王亚伟 改放长线欲钓“大鱼”
以投资重组股、中小盘股闻名的最牛基金经理——王亚伟，近期突然华丽转身。其不仅在去年年底大量买入银行股，还公开发表了长期价值投资的言论。市场人士由此感慨，这可能与蓝筹股的新一季行情有关。
工行第十大股东
上周五“巨无霸”工商银行披露的年报信息，令市场人士眼前一亮，昔日公募最牛基金经理王亚伟，在去年四季度大量买入工行。
年报显示，王亚伟管理的私募基金——昀沣证券投资集合资金信托计划斥8.87亿元巨资于去年四季度买入1.88亿股工行，持股比例为0.05%，进而跻身工行十大股东之列。
值得注意的是，虽然王亚伟屡屡因买入重组股而名声大噪，但他公募的职业生涯中，依然有过投资银行股的记录。王亚伟担任华夏大盘基金经理的2005年到2012年期间，前前后后买入并重仓持有过工行、交行、建行、兴业银行。从2009年年底到2010年年底，王亚伟曾重仓工行、建行。当时，工行是王亚伟第一大重仓股，占华夏大盘净值比例9.74%，建行为王亚伟第二大重仓股，占华夏大盘净值比例9.68%。从2011年三季度至2012年中报，王亚伟曾重仓股兴业银行。不过，从之后的持股情况看，较之常年捂住低价重组股，王亚伟对银行股的“专情”度不高，前后最多一年左右时间，他将银行股均悉数出清。
另外，如果就此判断王亚伟彻底转投蓝筹股阵营，也来得为时过早。翻看上市公司2014年年报，王亚伟还持有三聚环保、明家科技、启明信息。其中，王亚伟持有三聚环保2535万股，目前市值在8.87亿元，与其持有的工行市值相当。而且，王亚伟对该股持有时间超过一年。可见，即便买入以工行为代表的蓝筹股，王亚伟心中仍为创业板成长股保留了一席之地。
具备长期投资价值
公开场合下，王亚伟一直并不希望市场为其投资贴上“博重组”的标签符号。
“大家觉得投重组股是我在投资上的一个特点，但是从14年的时间来看，投重组股是我投资生涯中一个很短的阶段。重组股对于我基金的整体业绩影响不大。”王亚伟离开公募前曾公开表示，他的投资风格是尊重市场、挖掘市场中被低估的投资机会。
王亚伟的这番表态是在2012年年中，他亦认为当时重组股风险较大。等到2013年他转战私募后，确实也做到了言行一致。大家发现，王亚伟旗下的私募产品——昀沣，大量买入了南风股份、三聚环保等创业板成长股，其对重组股的依赖大为降低。
王亚伟的股票池中，又多了工行这个重磅级的蓝筹筹码，于是他近期大谈长期价值投资，来得顺理成章。“过去几年的价值投资收益率可能不理想，但从均值回归的角度，可能有超额收益。外部环境在完善，机构投资者的队伍也在不断地壮大。综合起来，长期价值投资在A股发展前景良好，投资者可以在未来几年充分分享到中国牛市的成果。”
近日杭州的一次官方论坛上，王亚伟的发言指出，“A股是长期价值投资的沃土，长期价值投资所需的外部环境和条件正在不断改善。”
蓝筹投资机会多
王亚伟还提供了一则数据：如果不考虑权重平均地投资于A股的话，从2005年到2014年，市场的年复合回报率达到了22.7%，这个回报率可以和巴菲特看齐。所以，A股市场可能越来越适合做长期的投资。
无独有偶，多数市场声音也倾向于蓝筹的价值投资。近日举行的博鳌亚洲论坛上，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，A股上涨的过程还没有结束，现在属于一个高度分化的市场。市场可以说是有泡沫的，一些小型的科技类企业，最终是要被调整； 但市场也可以说是没有泡沫的，大盘蓝筹股的价格并不高。银华基金投资总监王华表示，一季度小盘股严重跑赢大盘股，二季度有可能大市值蓝筹股会出现相对收益。大宗商品价格普遍下跌，降低蓝筹企业成本；积极的财政政策和松紧适度的稳健货币政策，继续为蓝筹股提供了更有利的宏观经济环境。嘉实逆向策略基金经理郭东谋也认为，今年蓝筹的主题机会颇多。在“一带一路”等主题的影响下，龙头企业整合、国家航运战略等题材，将催生蓝筹股的多重投资机会。
（新闻晨报 ）
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