（摘自河南日报 赵力文）
近期，河南资本市场出现了中原股权交易中心的身影，拉开了河南区域股权市场的启航大幕。交易中心9月16日正式开业开市，首批173家豫企挂牌展示；10月8日，我省八部门联合发布支持发展意见，出台了一系列利好政策……
交易中心的新闻，每次总能引发人们的关注。目前，市场人士心中尚有一个问题萦绕心头：区域股权市场发展空间到底有多大？看好者认为，这对于我省构建多层次资本市场是一个重大利好，中原股权交易中心可以成为信息展示平台、融资融智平台、并购重组平台、规范发展平台、政策对接平台。持消极态度者认为，现在新三板这么红火，再跑到区域股权市场这样的四板市场挂牌，实在没有必要。另外，市场处于起步阶段，交易不活跃，融资功能也不容乐观。
笔者认为，对于这个问题，观察视野不同，自然结论会有所不同。大量的企业需要股权流动性，特别是本土的中小微企业，而目前国内的主板、中小板、创业板乃至新三板等均无法让绝大多数企业获得这种流动性。以我省情况为例，目前河南大约有43.23万家企业，中小微企业占绝大多数。截止到现在，沪深两家交易所上市公司72家，新三板挂牌公司142家，再加上境外上市公司31家，总数245家，能够获得股权流动性的企业还不到0.057%，这样的比例非常低，远远不能满足需要。
提供股权流动性，恐怕是区域股权市场的首要目标。有了股权市场，企业获得股权流动性，一系列的市场行为才有了牢固的基石，比如为风险投资和私募股权投资提供退出渠道，为获得股权激励的员工提供变现渠道，为挂牌企业进行股权质押贷款、发行私募债等融资提供评估依据等等。过去大多数企业，一方面因条件所限无法踏入沪深交易所和新三板，另一方面缺乏公开平台，尽管企业股权也可以转让，但缺乏信息披露和合规监管的平台，企业股权转让只能是一种私下行为，甚至出现违规违法现象，制约了上述大规模的市场行为。而区域股权市场可以很好地担负起这一重任，为广大中小微企业提供股权流动性。
市场是分层次的，企业从创办到发展壮大，每个阶段有每个阶段的需求，现在我国初步建立起了从主板、中小板、创业板、新三板和区域股权市场等各个层次的股权市场。在成熟的市场中，这种多层次市场为金字塔形态分布，基础市场是基石，吸纳大多数的企业，作为金字塔形态的基座。比如在资本市场发达的美国，除了有纽交所，也有纳斯达克、OTCBB、粉单市场、灰单市场等等。但由于历史原因，我国资本市场呈现了一种倒金字塔的形态，基础市场成立晚发展薄弱。不过这一状态正在发生改变，近年来新三板和区域股权市场蓬勃发展，开始扭转沪深交易所独大的局面。
区域股权市场与主板等市场有着不同的特点，更能发挥区域优势。正如中国证监会河南监管局局长刘青松所说，中原股权交易中心应是价值驱动型市场，不要追求高频率的交易，来实现高估值、高投机性的交易价值。当然了，中国的四板市场还在建设期，不可避免存在各种问题，如流动性问题、信批问题、监管问题等等。但正如两年前人们看待新三板一样，万万没有料想到如今的火爆。区域股权市场发展的大幕已经揭开，未来的发展又怎能用现在的不足来一叶障目呢？
