面对知名券商团队业绩预测，董秘评论“公司做不到啊”

今年以来A股成交量持续突破万亿，投资者在股票市场做交易时往往会参考券商对上市公司的研报，甚至有的投资者把券商研报作为投资的依据，所以券商分析师研报观点也愈来愈受到市场关注。比如是否存在夸大表述、炮制热点等。

今年8月，一份关于“电池一哥”宁德时代的研究报告就引发外界讨论。

国信证券分析师对宁德时代储能业务进行分析，认为增量赛道储能未来竞争激烈，预计最终宁德时代能占据全球市场占有率15%~25%，分析得出2060年宁德时代储能业务营收体量区间为1500亿元~2000亿元，营收中枢为1714亿元。

有业内人士指出，直接预测40年后的业绩显得夸张，因为时间跨度越大，各种技术和环境变化等不确定因素就越多，估值模型需要使用的条件参数也越多。

不少投资者更是调侃：“好家伙，这预测直接干到四十年以后了！” 这还不算完，在上述券商关于宁德时代目标价的研报发布后，宁德时代股价虽然有冲高，但不久后便开始调整，期间最大累计跌幅达15.1%。投资者的调侃更加肆无忌惮，“这样的研报是反向指标吧？”、“中信反着买，别墅靠大海！”等等。

今年6月，深圳瑞捷在18日与21日两个交易日内，该公司暴涨39.08%，这其中还包括一个20%幅度的涨停。而此前，该公司股价阴跌了约两个月，累计跌幅达29.1%。

市场把暴涨的原因与华西证券19日发布的一份研报联系了起来。公开资料显示，深圳瑞捷主营建设工程第三方评估、管理和咨询服务。从行业新闻及公司公告来看，公司股价暴涨前后并未有很重大的消息落地。

然而，华西证券6月19日发布的一篇题为《深圳瑞捷：黄金赛道空间起，第三方评估龙头踏浪来》的研报引起市场注意。

在该研报中，证券分析师给予深圳瑞捷基于市场法估值116.37元的目标价，并称该股未来6个月潜在空间110%。而18日，深圳瑞捷收盘价仅为55.4元/股。

而如此的股价异动引起了深交所的关注，21日盘后，深圳瑞捷收到了深交所下发的《关注函》。

深交所指出，2021年6月18日至6月21日（分别为周五与周一），深圳瑞捷股价持续上涨，与同期创业板综指偏离度较大。

同时深交所要求深圳瑞捷核实并说明，关于“公司是第三方工程评估国内绝对龙头”的相关媒体报道是否准确，如否，请对前述报道作出澄清。

对此，深圳瑞捷21日回应表示:“近日关注到部分公司发布的研究报告中对公司未来的业绩、净利润、市盈率等指标进行了预测，现将风险提示如下：部分研究报告对公司业绩预测仅代表分析师个人观点，敬请广大投资者理性投资，注意风险。”

无独有偶，同月17日至21日期间，上海贝岭在收获第三个涨停板后同样迎来了监管的问询。

针对股价异常波动，公司21日晚表示，关注到近期部分券商发布的研报对公司未来的营业收入、利润水平、每股收益、股价和市盈率等指标进行了预测。上述预测为第三方预测，未经公司确认，相关信息以公司公告为准。

而根据同花顺查询，针对上海贝岭，仅有安信证券4月18日发布了《老牌模拟电路领先企业，业绩高速增长》的研报。

随着传播媒介不断更新、行业竞争日趋激烈，券商在撰写、发布研报的过程中也面临着一些新挑战和新问题。像上述的研报被“打脸”、研报与公告不符等现象偶有发生。为整治此类乱象，监管层也在不断加大监管力度。

去年5月21日，中国证券业协会对《发布证券研究报告执业规范》和《证券分析师执业行为准则》进行了修订，自6月21日起实施。协会明确，证券公司要加强研究报告质量管控，提升研究报告质量。

监管层在下发文件的同时，也通过行政处罚、责令整改等方式来整顿乱象。2020年，有多家券商因研报合规问题被点名，其中甚至不乏部分大型券商。

2020年11月4日，上海证监局公布了关于对申万宏源(港股06806)采取责令改正措施的决定。上海证监局指出，申万宏源子公司申银万国研究所开展发布研究报告业务，但未对研究所署名证券分析师刘洋在冠以公司名称的公众号上发布的某篇研报进行发布前的质量控制和合规审查。

2020年11月30日，北京证监局发布关于对中信建投采取责令改正措施的决定。北京证监局指出，中信建投发布的某研报存在研究依据不充分、研究方法不够专业谨慎等问题。

甚至四年前发布的研报也被监管关注了。2020年7月初，江苏证监局披露对东吴证券时任分析师马浩博、汤玮亮的行政处罚决定，因其在2016年发布的一份关于福成股份的研报存在虚假陈述和信息误导，二人合计被罚款20万元。