本文来源于：盛德财富
香港背靠内地市场，同时又享受全球资本市场的流动性，曾一度是不少内地公司IPO的首选地。然而过去一年，香港在IPO融资方面不胜人意。
2023年市场数据显示，港交所IPO数量为73家，同比减少19%。IPO募资金额总计达到462.95亿港元，同比也减少56%，募资规模创下十年新低，这也让港股一举掉出全球前五大IPO市场行列。在美联储局加息和地缘政治等问题困扰下，港股IPO市场表现强差人意。
为了证明香港昔日在金融市场中的领导地位，港交所往年相继推出一系列政策以吸引内地和海外公司赴港上市。
2023年12月，港交所公布了一份14家企业在一个月内集中IPO的名单，而14家IPO的名单也创下了去年港交所单月IPO数量之最。
迈入2024年，递表港交所上市的企业数量也在不断攀升。截至今年二月底，共有30家企业向港交所递表上市或更新招股书，企业行业包括消费、生物医疗、新能源、人工智能等。其中包括蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道。
港股上市开年则由百亿独角兽激光雷达企业领先。1月份，共有五家企业登陆港交所上市，募集金额合计达到21.01亿港元。虽然上市企业数量与募资总金额较上年同期有所下滑，但依然保持了不错的市场韧性。
2024年年初，香港四大会计事务所纷纷发表港股IPO市场的展望报告，预测冷清很久的港股IPO市场将迎来回暖。
德勤与普华永道均预计，2024年将有80家企业在香港上市，全年融资总额将超过1000亿港元，香港IPO市场有望在2024年重新跻身全球前三大融资市场。毕马威则预计2024年将有90家企业赴港上市，融资额同样预测将超过1000亿港元。
放眼环球金融市场，港股的低估值依然具有不错的性价比。
2023年，港股并非是在美联储加息周期下唯一一个IPO活动受到冲击的资本市场。
全球的IPO活动都出现了放缓的现象。毕马威数据显示，全球IPO集资总额达1311亿美元，交易总数为1371宗，相较2022年分别减少33%和10%，创下自2009年以来的最低纪录。
不仅如此，流动性也趋紧。 实际上，不少公司是“流血上市”。估值倒挂、上市即破发的现象屡见不鲜。2023年全球募资金额最大的三家IPO企业，Instacart、Kenvue和Birkenstock均破发。部分上市公司此后还经历了持续下跌。
去年，阿里提出“1+6+N”的组织变革，集团旗下多个业务部门宣告独立。其中，菜鸟、盒马鲜生均传出因估值不及预期而推迟于港股IPO的计划。随着今年港股IPO市场回暖，这些大型IPO有望重新开启上市之路。
今年年初，数家新茶饮公司集中递表港交所，掀起了一阵新消费企业赴港IPO的小高潮。古茗、沪上阿姨、茶百道等企业纷纷于去年宣布计划将门店数量拓展至万家，试图抢占及扩大市场占有率。
港股IPO市场一直也深受不少内地生物医疗公司的青睐。自2015年开始，这一赛道在IPO市场的投融资数量和投资金额曾一度有一段光辉的日子。如今，不少项目正面临退出的压力。
近年来，内地企业已然成为港股IPO市场的主力军。市场数据显示，2023年在港股上市的73家企业中，有65家来自内地。主要是新消费公司、尚未盈利的生物医疗公司、航海业务公司等。这些公司选择港股上市，或因为政策利好，或因为离岸市场的金融优势。
沪深两市曾一度是不少内地企业上市的首选地，但由于严苛的上市条件及内地监管机构对于科创企业上市的政策偏移，越来越多的内地企业转投港股上市。
为了吸引更多内地企业赴港上市及增加场的流动性，港交所近年来也推出一连串上市要求更为宽松的新政策。
为吸引生物医疗企业赴港上市，早在2018年，港交所推出了“18A”上市规则，允许未盈利的生物科技公司在港交所上市。2023年3月，港交所更进一步推出“18C”上市规则，允许尚未商业化或处于商业化早期的五大特专科技类公司，提供上市融资的机会。
数据显示，自“18A” 上市规则公布后，在港上市且尚未盈利的生物科技公司数量达到63家，总计募资金额达到1202.5亿港元，占2018年至2023年港交所IPO募资总额的43.9%。“18C”上市规则的推出则有望效仿“18A”推出的效果，为港股引进更多的科创企业。
此外，今年1月1日，港交所为中小企业提供上市融资服务的GEM（港交所创业板）改革。这一改革包括推出新的“简化转板机制”、新设GEM上市的“市值/收益/研发测试”、缩短控股股东上市禁售期、取消强制季度汇报规定。为应对流动性短缺问题，港交所则在交易机制、互联互通等方面尽可能减少限制，吸引更多资金进行交易。
2023年3月，沪港通和深港通再次扩容，将在港交所上市的外国公司纳入港股通。同年8月11日，中国证监会与港交所联合宣布推动大宗交易（非自动对盘交易）纳入互联互通机制达成共识。
此外，港交所于去年还推出了人民币双柜台、“FINI”平台等一系列优化措施。同年11月17日，港交所又将港股印花税税率正式下调至0.1%。
除了来自内地沪深两市资金外，港交所还开拓中东市场。2023年2月，港交所与沙特阿拉伯证券交易所签署合作备忘录，探索交叉上市及加强金融科技及ESG等领域的合作。
○ 推动上市企业多元发展 嘉銮构建“共赢”生态圈
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