一．报告要点
1、国际方面：特朗普上任以后，移民政策给国际社会和美国造成一片混乱，国际国内抗议不断。这利好黄金，不利于美国经济的发展。这对美国经济持续性增长带来考验。、
国内方面：央行上调资金利率，上调的是货币市场操作利率而不是存贷款利率，不等于加息。主要是为了防止风险和控制杠杆。这对房地产市场影响最大，在货币政策收紧的情况下，地产销量或将持续下行，房价调整压力加大，这符合中央关于房子是用来住的，不是用来炒的指导方针。同时不利于债券市场，利好黄金、股市中业绩和改革受益的股票。
2、春节之后，央行上调银行间资金利率，货币政策从紧，A股近期资金面存在一定的压力；上市公司不断公布年报，整体上大部分企业盈利增加，A股没有较大下行风险，春季悸动，农村供给侧改革文件出台，一些业绩和改革受益的公司有较好的投资机会。因此，预计A股将维持震荡行情，存在结构性机会。
3、基于国内股市维持震荡行情，基于谨慎投资的原则，建议本周投资者权益类投资与上周保持一致，为总投资金额的15%-25%，55%-65%为固定类资产投资（比如信托，资管计划，债券），10%-30%为现金类投资。
在权益投资中，建议防守为主，应配置油气改革、国企改革、农林牧渔相关板块。在相关个股支撑位附近买入，切忌追涨杀跌。
二．全球金融市场概述
鸡年首个交易日2月3日，上证综指报3140.17点，跌0.6%，失守5日均线；深证成指报10004.84点，跌0.47%；创业板指报1876.76点，跌0.5%。本周A股仅一个交易日。香港恒生指数本周报23129.21点，周跌0.99%。
本周1月30日—2月3日，道琼斯指数收盘报20071.46点，周跌0.11%，20000一线震荡。德国DAX30指数报11651.49点，周跌1.38%；法国CAC40指数报4825.42点，周跌0.30%；英国富时100指数报7188.30点，周涨0.05%。欧洲三大股指本周涨跌不一，整体上震荡偏弱。日经225指数报18918.20点，周跌2.82%。
本周纽约商业交易所原油3月合约报53.86点，周涨0.41%。伦敦金现货指数报1220.28点，周涨2.41%，受特朗普暂停七个国家移民政策和美元走弱的影响而走高。
本周人民币兑美元中间价报6.8556，调升32个基点；在岸人民币兑美元报6.8650，上调118个基点；美元指数本周报99.765，周跌0.8%，连续6周下跌。
三．国际国内重要财经：
国际方面：
2月4日，特朗普备受争议的移民禁令面临严重危机。在联邦法官裁决暂缓执行禁令后，美国国务院恢复遵令取消的签证，国土安全局宣布，遵照裁定中止执行禁令。
特朗普上任以后，移民政策给国际社会和美国造成一片混乱，国际国内抗议不断。这利好黄金，不利于美国经济的发展。这对美国经济持续性增长带来考验。
国内方面：
2月3日，央行全面上调资金利率，释放货币政策从紧信号。春节假期结束后的第一个工作日，中国人民银行上调了逆回购利率和常备借贷便利（SLF）利率。而在春节放假前，中期借贷便利（MLF）利率就已上调。
这次上调的是货币市场操作利率而不是存贷款利率，不等于加息。央行上调资金利率，主要是为了防止风险和控制杠杆。这对房地产市场影响最大，在货币政策收紧的情况下，地产销量或将持续下行，房价调整压力加大，这符合中央关于房子是用来住的，不是用来炒的指导方针。同时不利于债券市场，利好黄金、股市中业绩和改革受益的股票。
四．A股分析：
1.A股分析
春节前最后一周，A股企稳回升。上证综指四个交易日，全部收阳，短期底部3100确认，符合此前预期；深证成指震荡上行，10100—10200压力犹存。春节后首个交易日，受央行上调资金利率影响，A股走势偏弱。待市场消化后，A股有望震荡上行。
周末，指导“三农”工作的第14份中央一号文件《中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》发布。深入推进农业供给侧改革，提高效率，提升质量。利好农林牧渔板块及相关具有规模效益的公司。应注意相关的投资机会。
2.市场情绪
2月3日，开放式基金分类股票投资为55.85%，较春节前略有增长。反映基金大部分不太担忧货币政策从紧带给股市的影响，比较看好春季行情。
观点：春节之后，央行上调银行间资金利率，货币政策从紧，A股近期资金面存在一定的压力；上市公司不断公布年报，整体上大部分企业盈利增加，A股没有较大下行风险；春季悸动，农村供给侧改革文件出台，一些业绩和改革受益的公司有较好的投资机会。因此，预计A股将维持震荡行情，存在结构性机会。
五．投资策略：
基于国内股市维持震荡行情，基于谨慎投资的原则，建议本周投资者权益类投资与上周保持一致，为总投资金额的15%-25%，55%-65%为固定类资产投资（比如信托，资管计划，债券），10%-30%为现金类投资。
在权益投资中，建议防守为主，应配置油气改革、国企改革、农林牧渔相关板块。在相关个股支撑位附近买入，切忌追涨杀跌。
分析师声明：
本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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