【国恩股份|点评2】拟投建1000吨PEEK材料项目，深化“一体两翼”战略布局 【东北先进材料&石化 杨占魁】

事件：

据公司公告，公司全资子公司浙江化学已取得1000吨/年新型聚醚醚酮、苯乙烯工程材料聚合中试平台及30万吨/年改性、复合材料项目的备案。

【拟投资建设年产1000吨PEEK项目，构建PEEK产业一体化格局】

据公司公告，1,000吨/年新型聚醚醚酮（PEEK）项目拟建设PEEK材料聚合生产线2条，年产能1000吨。公司为抢占特种工程塑料市场先机，构筑公司在特种工程塑料高端应用领域的核心竞争优势，近年来，公司持续推进PEEK等特种新材料的研发。

目前，公司通过与拥有国内领先技术的院校团队合作共同开发PEEK聚合产品，已完成PEEK材料生产技术与核心工艺的开发，并同自有连续纤维增强工艺技术相结合，构建“核心树脂-关键中间品-终端构件”的PEEK材料产业一体化格局。

公司后续将优先聚焦于国产化率提升空间大的高增长应用场景，提供高性能特种材料解决方案，并有望拓展无人机结构件与人形机器人核心组件等新兴市场。

【拟投资建设苯乙烯类工程材料聚合中试平台，打造长三角地区新材料板块一体化布局】

据公司公告，苯乙烯工程材料聚合中试平台及30万吨/年改性、复合材料项目拟建设苯乙烯类工程材料聚合中试平台装置1套；改性、复合材料生产线36条。公司将充分利用上游产业自有资源，强化上下游协同发展，进一步打造长三角地区新材料板块的一体化布局。

我们预计公司2025-2027年实现归母净利润为7.42/9.47/10.95亿元，对应PE为12.87X/10.08X/8.72X，维持“买入”评级。

行业竞争加剧、下游需求不及预期、原材料成本波动风险，业绩预测和估值不达预期等。