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杨占魁 每日一读：
据国际航运媒体劳氏日报，国际能源署（IEA）在其月度石油报告中表示，美国过去几周实施的制裁影响了俄罗斯22%的海运出口以及伊朗三分之一的石油出口，该机构预计，全球原油和成品油的供需平衡可能收紧，因为此前的美国制裁已使被指定油轮的活动减少了90%。
IEA表示：“此前宣布的封锁俄罗斯船只的制裁非常有效，使被制裁油轮的活动减少了90%。”“我们对俄罗斯和伊朗的供应预测将保持不变，直到制裁的全面影响更加明朗。但新措施可能导致原油和成品油供需平衡进一步收紧。”
资料来源：英国《劳氏日报》
地缘日报：特朗普酝酿同时打压俄、伊、委三国的大型石油制裁计划
特朗普政策 实时更新
（一）特朗普酝酿同时打压俄、伊、委三国的大型石油制裁计划
据彭博社，知情人士透露，当选总统唐纳德·特朗普的顾问正在制定一项广泛的制裁策略，以促进未来几个月俄罗斯与乌克兰达成外交协议，同时对伊朗和委内瑞拉施压。特朗普团队正在考虑两种主要方法。知情人士表示，一套政策建议——包括采取一些善意措施，使受制裁的俄罗斯石油生产商受益，这可能有助于达成和平协议。他们说，第二种选择是在制裁的基础上进一步加大压力，以增加筹码。
知情人士称，特朗普团队的计划尚处于初期阶段，最终取决于当选总统本人。对于特朗普团队来说，更激进的俄罗斯政策组合可能意味着对石油交易实施更严格的二级制裁，惩罚欧洲托运人以及亚洲买家，包括中国和印度的主要实体。另一种可能的做法是：推动对通过丹麦和土耳其重要咽喉要道运送俄罗斯石油的油轮进行更积极的干预。更为温和的政策方案可能意味着发放通用许可证并将价格上限提高到每桶 60 美元以上——此举将鼓励俄罗斯石油继续流入市场。马尔科·卢比奥在周三举行的国务卿确认听证会上表示，制裁是实现和平解决的关键杠杆。
此外，特朗普团队也在评估针对伊朗和委内瑞拉的政策选择。 知情人士称，特朗普的主要顾问们普遍一致认为，将恢复针对德黑兰的全面最大压力战略，首先是实施一项针对石油行业主要参与者的大规模制裁方案，最早可能在 2 月份实施。委内瑞拉的情况更加复杂，在大量选举舞弊证据的背景下，长期执政的尼古拉斯·马杜罗刚刚宣誓就职，但雪佛龙公司等美国石油公司也在委内瑞拉占有一席之地。 尽管特朗普政府采取了极限施压策略，限制了该国的石油出口，但马杜罗还是挺了过来，拜登官员为促进自由和公平选举所做的努力也未能奏效。
（二）美国财长候选人支持收紧针对俄能源部门的制裁
据路透社，当选总统唐纳德·特朗普挑选的财政部长斯科特·贝森特周四在参议院财政委员会的确认听证会上发表系列讲话
（1）坚决支持美联储货币政策独立性和美元世界储备货币地位
贝森特在谈到美联储的利率制定委员会——联邦公开市场委员会时表示：“我认为，在货币政策决策方面，联邦公开市场委员会应该保持独立。”
他表示，特朗普的计划，包括增加能源产量，将使通胀率降至美联储 2% 的目标，同时提高工资。尽管特朗普长期以来一直抱怨强势美元损害了美国出口，但贝森特表示：“至关重要的是，我们必须确保美元仍然是世界储备货币。”贝森特还拒绝了美联储推出央行数字货币的想法，称美元的广泛使用和安全性使得这一想法没有必要。他表示，他对创建美国主权财富基金的想法持开放态度，但表示美国需要首先控制短期赤字增长。
（2）对俄罗斯石油实施更严厉的制裁
美国财长提名人贝森特表示，如果是特朗普总统结束乌克兰冲突战略的一部分，他愿意支持收紧针对俄罗斯石油公司的制裁。贝森特认为，美国对俄罗斯石油行业的制裁力度太弱，部分原因是拜登政府在限制美国石油产量的同时，过于担心油价上涨。他表示，扩大对俄罗斯石油行业的制裁需要增加美国国内能源的产量，以便减轻限制措施对美国消费者的影响。
贝森特说：“我认为，如果俄罗斯联邦的任何官员都在关注这次确认听证会，他们应该知道，如果我的任命得到确认，并且如果特朗普总统要求将这一要求作为结束乌克兰战争战略的一部分，我将 100% 同意加大制裁力度——特别是针对俄罗斯石油巨头——达到能让俄罗斯联邦参与谈判的水平。”
（3）支持特朗普征收高额关税的计划
贝森特对特朗普征收高额关税的计划表示支持，称此举将打击不公平的贸易行为、增加收入并增强美国的谈判筹码，包括在非贸易问题上。
贝森特在参议院财政委员会的确认听证会上作证时强调，迫切需要延长特朗普 2017 年的个人减税政策，并表示，如果让这些政策在今年年底到期，将引发 4 万亿美元的增税，从而可能摧毁美国经济。“如果我们不更新和延长，那么我们将面临一场经济灾难，”贝森特说。“我们将看到中产阶级的税收大幅增加。”他表示，有利于增长的税收、投资、贸易和能源政策将迎来繁荣的“新经济黄金时代”。
（4）高额债务限制了美国应对危机的财政能力
贝森特发誓，在他任内，美国国债不会出现债务违约。当被问及国会是否应该放弃联邦债务上限时，贝森特表示，如果特朗普提出这一要求，他将与国会合作实现这一目标。
贝森特表示，高额债务水平意味着，通过大量举债应对危机的能力下降，他举了上世纪 30 年代的大萧条、第二次世界大战以及最近的新冠疫情为例。“财政部以及整个政府和国会都利用其借贷能力来拯救联邦、拯救世界和拯救美国人民，”贝森特说。“我们目前所拥有的，很难做到同样的事情。”
(三)美国法院推翻特朗普时代允许液化天然气铁路运输的规定
据路透社，1月17日联邦上诉法院推翻了美国运输部在共和党当选总统唐纳德特朗普第一任期内制定的一项允许通过火车运输液化天然气的规定。14 个民主党主导的州、哥伦比亚特区、环保主义者和一个美洲原住民部落表示，特朗普政府没有充分评估允许铁路运输的安全风险。
2020 年 7 月，特朗普发布行政命令，指示PHMSA允许通过美国铁路网络使用铁路油罐车运输液化天然气。这曾被认为是一种经济的方法，可以让生产商满足日益增长的需求并克服管道限制。但由于气候政策不一致，拜登政府于2023年暂时中止了该规则，直至 2025 年 6 月。如果没有法院的裁决，即将上任的特朗普政府本可以让该规则在今年晚些时候生效。然而，法院却撤销了该规则，并将此事发回给该机构进一步审议。美国巡回法官弗洛伦斯·潘在周五的裁决中指出，特朗普时代的规定没有对一列火车上可容纳的液化天然气罐车数量进行限制，也没有对运输可燃、危险天然气的火车设定速度限制。同时，社会各界也对此政策表示担忧。然而，尽管听取了这些担忧，PHMSA 仍然坚持认为该规则不会对环境产生重大影响，因此无需准备环境影响声明，且特朗普政府仍继续推行这项规定。
资料来源：路透社、彭博社
中东新闻
（一）加沙停火协议生效，战斗在延迟后停止
据路透社，经过近三个小时的延迟，以色列与加沙地带哈马斯之间的停火协议于周日生效，由此结束了这场持续 15 个月、给中东带来灾难和重大政治变革的战争。加沙居民和一名医务人员表示，自最终实施前约半小时以来，他们没有听到新的战斗或军事打击的声音。巴勒斯坦医务人员表示，从格林威治标准时间 06:30（停火开始时间）到格林威治标准时间 09:15（停火实际生效时间）期间，以色列的空袭和炮击造成 13 名巴勒斯坦人死亡。
由于巴勒斯坦激进组织哈马斯未能提供根据协议将释放的首批三名人质名单，以色列将延迟释放归咎于哈马斯。哈马斯将延迟归咎于“技术”原因，但没有具体说明具体原因。一位不愿透露姓名的熟悉情况的巴勒斯坦官员表示，之所以出现延迟，是因为调解人要求在停火实施前保持 48 小时的“平静”，但直到最后期限之前，以色列仍持续发动袭击，导致名单难以发送。截止日期过后两小时，哈马斯表示已发送名单，以色列官员确认已收到。据以色列当局称，这项备受期待的停火协议可能有助于结束加沙战争。
（二）普京称俄罗斯计划每年向伊朗出口 550 亿立方米天然气
据路透社，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京周五表示，在对欧洲出口大幅下降后，莫斯科正在实现天然气供应多元化，俄罗斯可能每年向伊朗供应多达 550 亿立方米的天然气。
自 2022 年全面入侵乌克兰以来，俄罗斯已失去对欧洲天然气市场的主导地位，而欧洲天然气市场曾是克里姆林宫控制的俄罗斯天然气工业股份公司(GAZP.MM)的主要收入来源。550亿立方米这一数字将与2022年因爆炸受损的通往欧洲的北溪1号海底天然气管道的产量相似。普京在与伊朗签署战略条约后表示：“如果我们谈论可能的供应量，我们认为我们需要从小规模开始——最多20亿立方米，但总体上可以达到每年550亿立方米的天然气供应量。”去年 6 月，俄罗斯天然气工业股份公司与伊朗国家天然气公司签署了一份备忘录，将通过俄罗斯管道向伊朗供应天然气。目前管道的可能路线尚未披露。
资料来源：路透社
俄乌新闻
(一) 匈牙利总理呼吁解除对俄罗斯的制裁
据俄罗斯TASS社，匈牙利总理维克托·奥尔班在科苏特广播电台的早间节目中表示，匈牙利有信心，在乌克兰冲突结束后，西方将解除对俄罗斯的制裁，恢复与该国的正常关系。“最重要的是，这些变化将标志着一个新时期的开始，特别是关于战争、和平和制裁的那些东西都将被抛到九霄云外。我们将建立与俄罗斯无制裁关系的体系，”匈牙利总理在谈到 2025 年的前景时说道。
与此同时，奥尔班强调，“这需要进一步努力”，因为欧盟领导人不愿改变立场，仍支持乌克兰正在进行的军事冲突。“但这一切都会过去的，”奥尔班补充道。匈牙利总理解释说，事态发展主要是由于共和党人唐纳德·特朗普在最近一次美国总统大选中获胜所致。特朗普承诺上任后将解决乌克兰冲突。奥尔班强调，匈牙利寄希望于他，希望看到邻国的敌对状态在 2025 年结束。“因此，我们可以说，一个新时代将从周一开始。”
（二）朔尔茨预计特朗普上任后美国不会停止对乌克兰的援助
据路透社，德国总理奥拉夫·朔尔茨周五表示，他不认为美国会在当选总统唐纳德·特朗普于 1 月 20 日就职后停止对乌克兰的军事援助。朔尔茨在柏林的新闻发布会上表示，自大选以来，他已经与特朗普通话两次，双方正在进行“密集的”外交对话。他说：“因此，我们可以希望欧洲和美国之间的良好合作在未来能够继续取得成功，包括在支持乌克兰的问题上。因此我并不认为美国会停止对乌克兰的防御支持。”
（三）乌克兰称袭击了俄罗斯卡卢加州和图拉州的石油库
据路透社，乌克兰周六声称对俄罗斯西部两处石油库发动袭击，这是基辅对俄罗斯领土战略目标发动的最新一次空袭。基辅总参谋部称，其部队连夜袭击了卡卢加州和图拉州的仓库。基辅总参谋部在每次袭击的声明中都表示，损失仍在评估中，并补充说，这些仓库为莫斯科在乌克兰的战争努力提供了支持。
卡卢加州州长弗拉基米尔·沙普沙在电报中表示，柳季诺沃市一处工业基地遭袭，导致发生火灾。图拉州州长德米特里·米利亚耶夫在电报中表示，由于乌克兰无人机袭击，该地区一处设施的燃油和润滑油罐起火。乌克兰军队加强了对俄罗斯境内石油库和军事生产设施的打击，以阻止俄罗斯在乌克兰东部战场上的稳步推进。俄罗斯也定期对乌克兰城镇进行空袭，周六对基辅市中心的导弹袭击造成 4 人死亡。
资料来源：路透社、俄罗斯TASS社
石化日报：原油价格下跌
原油
1月17日，原油价格下跌：
据Wind数据，
#WTI原油 期货结算价为77.88美元/桶，环比下跌1.02%，1月内涨幅达6.50%；
#布伦特原油 期货结算价为80.79美元/桶，环比下跌0.62%，1月内涨幅达6.40%。
PX-PTA-涤纶长丝 产业链
1月17日，据百川盈孚，
#PX 市场均价约为7,465元/吨，环比上涨1.47%；1月内涨幅达6.63%；
#PTA 市场均价约为5,160元/吨，环比上涨0.19%；1月内涨幅达5.95%；
#涤纶长丝POY 市场均价约为7,300元/吨，环比持平，1月内涨幅达2.82%。
C2 产业链
1月17日，据百川盈孚，
#乙烯 市场均价约为7,675元/吨，环比持平；1月内跌幅达-1.53%；
#聚乙烯 市场均价约为8,449元/吨，环比下跌-0.59%；1月内跌幅达-3.62%；
#苯乙烯 市场均价约为8,552元/吨，环比下跌-0.18%；1月内涨幅达0.49%；
#乙二醇 市场均价约为4,852元/吨，环比下跌-0.19%；1月内涨幅达0.87%；
#EVA 市场均价约为10,903元/吨，环比持平；1月内涨幅达0.49%。
C3 产业链
1月17日，据百川盈孚，
#丙烯 市场均价约为6,995元/吨，环比上涨0.07%；1月内跌幅达-0.57%；
#聚丙烯 市场均价约为7,480元/吨，环比下跌-0.04%；1月内跌幅达-0.28%。
历史文章
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团队介绍
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杨占魁
格拉斯哥大学经济学硕士，曾任职于开源证券研究所-基础化工团队（2022年新财富上榜）、浙商证券研究所-大周期团队，2024年加入东北证券研究所，担任先进材料与石化团队组长；深度覆盖原油、炼化、芳烃、PTA、涤纶长丝、烯烃、EVA、硅烷及气凝胶、电子新材料、固态电池材料等板块，擅长从全球宏观及地缘视角挖掘细分赛道投资机会。
张煜暄
曼彻斯特大学金融学硕士，2022年加入东北证券研究所，2024年加入先进材料与石化团队。具备2年以上行业研究经验，擅长结合历史复盘与产业趋势，把握板块轮动。
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重要声明
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