【聚酯行业|动态】聚酯瓶片集中减产，产业链利润有望修复【东北先进材料&石化 杨占魁】

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据百川盈孚，近期聚酯瓶片企业陆续宣布停产计划。

【聚酯瓶片企业集中减产336万吨，约占总产能的16.3%】

近期聚酯瓶片企业陆续宣布停产计划，据百川盈孚，（1）华润化学计划于6月22日开始，三地工厂聚酯瓶片装置同时减产，减产量为其总产能的20%，涉及聚酯瓶片产能约66万吨。（2）三房巷自2025年5月底以来已累计停产100万吨聚酯瓶片产能，重启时间未定。（3）重庆万凯计划于7月1日开始减产，涉及聚酯瓶片产能60万吨/年。（4）逸盛计划于7月1日开始减产，逸盛海南停车75万吨（两条线25+50），逸盛大化停车35万吨。据百川盈孚数据，2025年5月，国内聚酯瓶片产能2058万吨，开工率为88.75%，本次集中减产涉及产能合计约336万吨，约占总产能的16.3%。伴随本次集中减产计划的逐步推进，我们预计国内聚酯瓶片开工率或下滑至75%左右。

【全球瓶片扩张已进入尾声，供需格局有望迎来改善】

2024年，全球聚酯瓶片原生需求维持增长，同比增长约8.2%。全球聚酯瓶片市场新投产能集中在中国大陆地区，截至2024年年底，全球聚酯瓶片新增产能435万吨，其中中国新投产能417万吨，剔除海外部分淘汰或长停产能112万吨，合计产能达到4,262万吨/年。据卓创资讯数据，2025年聚酯瓶片预计投产产能为260万吨/年，其中仪征化纤50万吨/年、三房巷150万吨/年已于2025年上半年投产，2025年下半年或仅有富海集团60万吨/年聚酯瓶片产能产能投产，2026年及以后暂无聚酯瓶片产能投产计划。随着国内规划产能的陆续投产，全球聚酯瓶片集中投产周期逐步进入尾声，全球供需格局或迎来改善，瓶片价格有望逐步回暖，产业链利润有望修复。