【中创智领|H1点评】H1营收利润双增，工业智能化业务未来可期【东北先进材料&石化 杨占魁】

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根据公司公告，2025年H1公司实现营收199.82亿元(同比+5.42%)，归母净利润25.15亿元(同比+16.36%)，扣非归母净利润21.35亿元(同比+10.23%)。

【煤机板块逆势增长，AI智能成套业务或成为未来增长引擎】

2025年H1，公司煤机板块实现营业收入101.49亿元（同比+3.51%），继续发挥着集团压舱石的作用，海外市场订货额7.75亿元（同比+137%），延续着高质量发展的良好态势。同时，公司将煤矿智能化建设与灯塔工厂建设经验融合并复制推广，推进“人工智能+制造”应用，提供从煤矿到造船厂、钢厂、港机等多个离散型制造场景的智能工业解决方案，助力传统产业改造升级，形成新的业务竞争力，或成为未来业绩主要增长点。

【汽车零部件板块稳固发展根基，新能源转型成果斐然】

2025年H1，公司汽车零部件板块实现营业收入98.33亿元（同比+7.47%），其中亚新科实现营业收入31.59亿元（同比+18.28%），主要系减振业务收入快速增加及商用车相关业务收入的稳步上升，带动亚新科整体收入增加；SEG拓展欧洲新能源驱动电机业务，获取第一个欧洲高压驱动电机项目定点，以此为基础，未来有望获取更多欧洲高压项目；SES携手头部新势力，新能源驱动电机定转子项目量产爬坡，助力客户引领智能电动化时代。

【集团更名焕新启程，煤机重组专业运营；深化布局机器人业务】

2025年H1，公司更名“中创智领”，同时实施煤机业务重组，将上市公司煤机业务相关资产整体划入全资子公司郑煤机有限，煤机板块将继续以“郑煤机”品牌引领全球煤机行业发展。通过实施上市公司更名和煤机业务重组划转，有利于公司总部聚焦战略管控，资源优化整合，推动煤机业务专业化经营管理。

机器人业务：公司持续推进露天连续开采、绿色开采、智能掘进、矿用辅助机器人等新产品研发应用，研发构建煤矿机器人技术体系；2025H1，公司成立郑煤机智能装备公司，由公司间接全资持股，经营范围包含智能机器人的销售和研发，机器人业务或迎来发展新篇章。

考虑到公司煤机和汽车零部件业务齐头并进，集团更名焕新启程，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润41.33/45.10/51.75亿元，对应PE为9.21X/8.44X/7.36X，维持“买入”评级。

经济政策风险、市场下行和竞争加剧风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险、海外市场运营风险、业绩预测和估值不达预期风险。