跌！美伊“握手言和”，油价创三个月最大跌幅！化工市场一路难涨！

这个星期，化工界可谓是过得跌宕起伏！

化工人的心情就像油价一样，大起大落。

本周最受关注的伊美局势，令原油、黄金等价格不断飙升，化工人都担心过完年原料要高价入手！但是，就在我们干着急的时候，伊美两国开始握手言和拥抱和平，原油暴涨的局面暂时缓和（为什么说是“暂时”，大家都懂的，某人善变嘛）

触底回升！原油暴涨，只是一瞬

这一周的原油，比2019年的原油还要变换莫测一涨涨到70美元/桶，价格高到出乎意料。

涨了没几天，随着伊美关系缓和，1月9日国际油价触底回升，刷新三个月最大跌幅！而数据方面，EIA原油、成品油库存均意外增长，更进一步令油价扩大跌幅，美油和布油在周三的日高和日低价差分别为2014年11月和2019年9月以来的最大水平。

当前中东局势有所降温，金融、原油等市场开始恢复袭击前的涨跌水平。随着原油被抛售，极端波动可能最能描述今天的价格走势，较隔夜高点下跌约9%。

另外，OPEC原油减产持续，目前的原油需求稳定，全球的原油库存量较为平均，因此，影响原油价格走势的最大因素将会是地缘政治问题。后续油价是否有大幅变动，还得观察伊美、中东等地区的局势。尽管当前情势紧张，但市场对伊拉克将及时达成100%遵守OPEC减产协议感到乐观。

对美国的原油需求表示担忧，看到对原油需求的预估有大幅度修正，全球石油需求增幅预测约为100万桶/日，这个水准“不强但也不令人忧心”，第一季度和第二季度市场供大于求分别为70万桶/日和90万桶/日，单靠欧佩克无法承担维持油市稳定的责任。

OPEC不认为伊朗与美国的冲突会演变为战争，美国页岩油供给预计减少，不认为美国在中东想要变得更具侵略性。如果有必要，OPEC将作出回应，但也有限制，以取代可能出现的石油短缺。

尽管目前中东的石油流动仍然畅通无阻，但中断的风险正在影响原油市场。海湾地区的大多数出口，包括沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克的出口，都通过霍尔木兹海峡。伊朗曾多次威胁要在发生战争时封锁这一海峡，一旦实施封锁，油价将再度飙升。

化工市场一路难涨！

最近因为油价下跌，化工市场也开始降温。

橡胶化工：

美伊两国直接军事冲突的可能性降低之后，国际原油价格大幅回落至60美元以下，橡胶市场在失去了外部市场的短期支撑后缺乏进一步上涨的动力，预计短期内将会小幅下跌。

聚烯烃：

当前聚烯烃稳中有降，石化持稳，上游库存近期有累积态势。

外盘方面：美金报价上调，进口利润下滑。

供给方面：开工高位；

需求反面：农膜需求边际回落。

近期内盘供应压力不减，浙石化产能即将释放，加上进口压力逐步提升，价格整体弱势。不过成本端支撑逐步好转，进口利润下滑，节前下游备货预期下短期走低。

乙二醇：

当前乙二醇成本仍处于亏损状态，虽较前期略有好转，市场心态或有提升，但对市场无实质性的改善。

当前煤制乙二醇市场毛利为-150元/吨左右；

甲醇制乙二醇市场毛利为-900元/吨上下；

乙烯制乙二醇市场毛利为-50美元/吨；

石脑油制乙二醇市场毛利为-35美元/吨。

临近春节，聚酯工厂多套装置已陆续计划加入检修队伍，聚酯开工率也存在下滑的预期，对市场的支撑力度或将减弱，后期会更加明显。

原油未能大幅反弹的原因

虽说OPEC减产对原油影响较为稳定，而伊美局势直接导致原油大涨。但当前美伊交恶情况下，油价却未能大幅反弹。各界猜测的原因如下：

1、预计美伊危机将逐步缓和

未来几天油价走势将在很大程度上取决于美国如何回应。许多交易员认为，美国在伊朗导弹袭击后不立即反击的决定，是一个迹象，表明美国方面不希望将局势升级为全面冲突。

未来一段时期将会“相对平静”，因为伊朗军队似乎已经挑动了局势，做出了足够有力的回应，在没有引发美国立即军事回应的情况下，实现了所谓为遇难将军向美国实施报复的说法。这位交易员称，如果一名美国人被公开杀害，这才是真正重要的事情。

前白宫顾问麦克纳利(Bob McNally)也认为，伊朗的导弹袭击似乎是蓄意策划的，以避免杀害美国士兵。但是他警告称，这次袭击可能不是伊朗报复行动的结束。

2、油轮集团正采取观望态度

尽管伊朗的攻击没有针对石油基础设施，但能源市场也并非毫发无损。全球最大的原油出口国、美国的关键盟友沙特暂停了经由霍尔木兹海峡的石油运输。

沙特国家航运公司(Bahri)通过该海峡运输原油，该海峡也是伊拉克、科威特、阿联酋和伊朗的原油运输通道。

2019年，波斯湾的油轮成为攻击目标，伊朗被怀疑实施了这些攻击，以回应美国对该国石油出口的重新制裁。美国还指责伊朗在9月份对沙特的石油设施发动了袭击，导致该国石油产量短暂下降。

船舶经纪人表示，其它油轮运营商也在采取预防措施，比如只在白天穿越该海峡。

3、OPEC及其盟友可以增加石油供应

石油市场对中东紧张局势升温的谨慎反应，部分原因在于目前任何供应紧张在很大程度上都是人为的。

在过去三年的大部分时间里，OPEC及其俄罗斯等盟友一直在削减原油产量，以抵消美国页岩油行产量的激增。

如果油价上涨过高，预计特朗普将向OPEC内部的盟友(包括沙特和阿联酋)施压，要求它们提高产量，以帮助稳定市场。在周二的导弹袭击之前，特朗普表示，他曾与沙特副国防部长萨勒曼(Khalid bin Salman)讨论过油价问题。

特朗普周三放弃了与伊朗的军事对抗。他表示，在袭击了驻伊美军的两个伊拉克基地后，伊朗似乎要平静下来。

尽管如此，霍尔木兹海峡严重受损可能威胁到这个海湾国家向市场输送更多石油的能力，即使沙特增加产量也无济于事。

4、油价已经很高

一些交易员表示，油价反应有限只是因为其在2019年第四季度已大幅上涨，随着对全球经济增长放缓和国际贸易关系紧张的担忧消退，油价上涨了约10美元/桶。

对冲基金在看多油价方面已经下了很大的赌注。这表明，如果没有证据表明供应真的出现中断，对冲基金可能不愿相信投资组合面临的风险上升。

北欧斯安银行(SEB)首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示，石油供应没有因为最近中东局势紧张出现减少，这就是油价如此迅速回落的原因。

5、更高的油价刺激供应增加

在每个石油交易商的脑海中，都有这样一个简单的计算，随着美国页岩油行业的崛起，这种计算可以说变得更加贴切。

尽管2020年页岩油的高速增长预计将放缓，因为企业更看重赚钱，而不是促进钻探，但油价走高很可能促使页岩油行业迅速做出反应，提高产量，而这可能会挫伤石油交易商的热情。

拥抱和平！原油暂稳，一起赚钱！

目前中东局势虽看似纷乱，但各方高层却还是非常理性，“打起来”成本巨大，且战事前景渺茫的评估下，和平仍是主旋律，不过中东地区仍会隔一段时间上演小摩擦的“插曲”。随着市场逐渐消化地缘因素的影响后，短期原油等风险资产价格将重回理性。安心过年吧，这油价估计一时半会涨不起来了！但当前原油处在需求旺季，油市供需结构尚佳，后续原油或将呈现整体上行趋势。

内容来源：广化交易