导语
这两天，市场又骚动起来了，满大街都是牛市的声音。
二百多只个股集体涨停，沪深两市上市公司，三千多家上涨，股市上演疯狂“红色星旗一”，天量成交一度致使多家券商app宕机。
进入下半年，A股市场连续4个交易日大幅飙升，上证指数涨幅冠绝全球市场，连续三日涨幅保持在2%以上，7月6日当天更是暴涨5.71%...
从目前的形势来看，不管牛市是不是真的来了，2020年对于炒股来说都是个不错的好年份，只要你站对了市场方向还是能挣钱的。
在A股，趋势比人强。当下牛市满屏，大盘持续上涨，形势一片大好。
这时候我们的投资逻辑很简单，跟着大资金一起取暖，在确定性的行业里中买确定性的个股。
是不是牛市真来了？
虽然迹象已经不少了，但谨慎的投资者还是会问一句：牛市真的来了吗？现在是入场的好机会吗？
行情能维持多久很难说
目前只能说A股在2020年3月底以来的市场表现是真牛，但这轮行情能维持多久很难说。
同时，A股走势是经济基本面和技术面的组合反映，但A股部分板块的估值仍有调整压力。
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这一轮上涨行情的主要推手是流动性
今年上半年，在疫情扩散阶段，信用宽松向实体的传导效应是偏弱的。这必然导致货币流动性处于淤积状态。这些钱多多少少会直接或间接地流入市场。另一个因素是美元流动性供给也比较充裕，这体现在北上资金大规模流入上。
会不会有一波大牛市？
这是没法判断的，牛市都是后验的，只能回头看，通行标准是把连续超过20%的上涨，叫做进入技术性牛市，但这里牛市只是说明过去已经涨了这么多，并不能预知未来还会不会继续涨。
从历史上看，上面说的成交量放大、融资余额升高、期指贴水缩窄，都是大牛市启动时的共同特征，反映的都是市场做多情绪高涨，各路资金在被吸引入场。但也有很多时期，出现这些特征后，没涨几天就回落了，资金又散伙了。
所以得理解，想预判后面的行情是不可能的，这时候就不要猜行情，只要想明白对策就行了，什么时候买，什么时候卖，仓位拿多少。
短期暴涨，A股能走多远？
2020年下半年将是继2019年上半年后的大慢牛上涨的第二阶段，这个阶段大概率将会上涨更持久、更广泛。
与此同时，境外资金也会持续流入中国资本市场，美国经济持续货币放水，但是其经济基本面无法长期维持美股高估值，因此外资会进入中国市场。除了外资，目前投资收益率下行，中国投资者也需要为手里闲置资金找出路。从资金面看，A股已具备启动结构性上涨条件。
近期，作为外部资金风向标北向资金正在热追金融股，7月6日净流入136.52亿元，净买入中国平安就达10.05亿元，最近的3个交易日，北向资金持续聚焦金融股。
但银行板块连续上涨与近日国务院会议提出安排一定额度的专项债来补充中小银行资本金，以及再贷款、再贴现利率下调利好的延续有关，能否持续还要看各个板块的轮动支撑。沪深两市成交金额不太可能持续维持单日万亿规模，7月A股躁动后将重回“结构牛”。
目前国家的财政和货币政策预期，以及金融市场的系统改革支撑了金融概念股上涨：
券商板块的利好来源于注册制改革政策，创业板试点注册制政策频出，市场有望迎来扩容，直接利好券商板块；
中国金融市场进一步开放，国家有意打造券商龙头，行业具有整合预期；
同时，市场交易量放大也给券商带来更多佣金收入。
券商板块从6月18日启动以来，已经连续拉升，累积涨幅达40%，整体处于短期高位，面临下调风险。
从历史来看，A股行情启动多是从券商等金融概念股开始，背后是宏观经济基本面向好做支撑。目前新冠疫情带来的全球经济下行压力较大，国际贸易环境不乐观，都会给经济增长带来不确定性，没有基本面支撑，仅靠积极的财政和货币政策支持，A股长牛面临压力。
A股大涨，债市大跌
股市涨得太疯狂，而债市跌的心累，银行间主要利率债收益率大幅上行10-20bp，10年期国债活跃券200006收益率上行11.35bp报3.01%创1月22日以来新高；5年期国债活跃券200005收益率上行15.5bp报2.7350%。
国债期货全线大幅收跌，10年期主力合约跌1.06%报98.935元，为1月21日以来新低；5年期主力合约跌1.07%报100.50元，创1月22日以来新低，均创近三年半以来最大跌幅；2年期主力合约跌0.39%，创5月18日以来最大跌幅。
市场人士表示，国债期货和现货均出现超大幅度调整，直接冲击主要源自股市情绪高涨、资金风险偏好提升。
观点
牛市来没来我们无从得知，从市场情况来看，情绪面、资金面，都处于极度友好的位置。唯独基本面，因疫情冲击，其实并不乐观。股市一般来说，由上述三个基本因素来驱动。如今，基本面未被证伪，情绪和资金已经起来， 很难不让人觉得股市大概也许已经进入牛市。
对于散户来说，后知后觉是天性。每当牛市来临，散户总是在下半年过热期间才进入。而且，散户投资者往往是越买越多，仓位越来越高，最后在最高位是出于满仓状态。市场下跌的时候，散户不能幸免。所谓，散户投资者在牛市比熊市亏得多，是这样一个道理。
