丙烯酸乳液二季度市场走势做出解释与预测
供应端来看，一季度丙烯酸乳液产量为23.10万吨，同比下降明显，跌幅为4.94%。产量减少的主要原因存两方面：第一，2022年同季度下游需求维持正常水平，现有产能稳定产出，市场供应充足。第二，去年四季度乳液市场价格相对低位，下游提前备货。一季度新单需求有限，货源流通不畅，生产企业完成前期订单为主，部分企业通过停车减产操作以解决成品库存高位问题。
需求端来看，一季度下游工厂刚需采买为主，场内交投氛围偏淡。1—2月份为乳液行业淡季，加之春节假期前后，下游消耗库存优先，新单需求表现欠佳。按照往年惯例，3月份为乳液行业修复期，下游在消耗完前期库存后陆续入市采购，然今年需求恢复不及市场预期，至3月份下旬市场订单量才略有好转。因此，同比去年一季度，产量减少，下游需求恢复缓慢，市场供需博弈仍存。
一季度丙烯酸乳液利润继续减少。纯丙乳液均值在1761元/吨，环比下跌0.28%，同比下跌9.72%。苯丙乳液(真石漆用)均值在1372元/吨，环比下跌8.86%，同比下跌34.97%。需要注意的是，以上计算方法仅是毛利计算公式，人工成本、水电包装、环保投入、技术研发等均未考虑在内。因企业规模差异较大，不便做平均处理。成本端来看，原料苯乙烯市场整体涨后整理，丙烯酸丁酯价格先涨后跌，甲甲酯方面稳中窄幅波动。综合而言，三者均价均呈上行走势。其中丙烯酸丁酯上涨幅度最大，对丙烯酸乳液成本支撑性最强。利润端来看，原料价格上行支撑乳液价格上探，然乳液行业修复缓慢，价格上涨幅度不及原料价格上涨幅度，致使乳液利润呈继续下降走势。
3、后市展望：二季度或整理运行后逐渐走弱
二季度丙烯酸乳液市场或整理运行后逐渐走弱。成本方面，预估原材料苯乙烯市场整体或区间内震荡，丙烯酸丁酯市场整体窄幅偏弱整理，甲甲酯方面先上涨后下跌，综合成本表现支撑力度有限。然由于乳液属于偏终端产品，原料走势对乳液价格存滞后性。
需求方面，二季度下游整体需求量存窄幅增加预期。这主要存三方面原因：第一，一季度下游需求恢复不及预期，新单成交量有限，二季度或存部分需求释放；第二，天气转暖影响下，4—5月份户外施工条件较为便利，下游开工或有提升，对乳液需求存增加预期，进入6月份后，下游开工节奏放缓，对乳液刚需消耗量或逐渐减少。第三，房地产政策的刺激或在一定程度上利好乳液市场需求量。供应方面，二季度乳液工厂端或继续以销定产，整体供应维持正常水平。心态方面，部分持货方对4—5月份持看多心态，挺价意愿仍存；部分持货方或仍商谈让利出货优先，然出于成本的考虑，商谈力度或有限。6月份受制于下游需求，持货方或增加商谈让利力度。
综合而言，丙烯酸乳液市场先整理运行后逐渐走弱概率较大。
国家统计局公布的数据显示，受近期部分大宗商品价格持续下行、市场需求偏弱等因素影响，5月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为40.8%和41.6%，比上月下降5.6和3.3个百分点，落至近期低点。
自年初以来，100多种化工原材料价格下滑，其中硫酸铵跌幅为47.76%，几乎腰斩；煤沥青、MIBK、丙烯酸甲酯、TDI、ABS等原材料吨价下跌超过千元。
硫酸铵6月初报价642.5元/吨，较年初报价下跌587.5元/吨，跌幅47.76%；
煤沥青（中温）6月初报价4900元/吨，较年初报价下跌2800元/吨，跌幅36.36%；
煤沥青（改质）6月初报价5050元/吨，较年初报价下跌2650元/吨，跌幅34.42%；
焦炭6月初报价1860元/吨，较年初报价下跌850元/吨，跌幅31.37%；
煤焦油6月初报价4355元/吨，较年初报价下跌1860元/吨，跌幅29.93%；
纯碱6月初报价1950元/吨，较年初报价下跌805元/吨，跌幅29.22%；
MIBK6月初报价12150元/吨，较年初报价下跌4100元/吨，跌幅25.23%；
丙烯酸甲酯6月初报价8350元/吨，较年初报价下跌2400元/吨，跌幅22.33%；
丁二烯6月初报价6575元/吨，较年初报价下跌1850元/吨，跌幅21.96%；
脂肪醇6月初报价9850元/吨，较年初报价下跌2550元/吨，跌幅20.56%；
豆油6月初报价6974元/吨，较年初报价下跌1770元/吨，跌幅20.24%；
锌锭6月初报价19420元/吨，较年初报价下跌4680元/吨，跌幅19.42%；
TDI6月初报价15800元/吨，较年初报价下跌3266元/吨，跌幅17.13%；
氨纶6月初报价31000元/吨，较年初报价下跌2750元/吨，跌幅8.15%；
丁基橡胶6月初报价13050元/吨，较年初报价下跌2700元/吨，跌幅17.14%；
三元乙丙橡胶6月初报价21450元/吨，较年初报价下跌2700元/吨，跌幅11.18%；
氧化锌6月初报价19400元/吨，较年初报价下跌2500元/吨，跌幅11.42%；
ABS6月初报价9400元/吨，较年初报价下跌2000元/吨，跌幅17.54%。
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