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三、算法交易的发展
高度竞争的华尔街和机构投资者对阿尔法Alpha无止境的追求推动着算法交易的发展。既然算法交易能很大地提升工作效率，所以众多的华尔街公司都卷入到了这个新的历史潮流上来：
最传统和为大家所熟悉的VWAP－Volume Weighted Average Price成交量加权平均价，让指令在大多数成交价格在指定的价格之下。这个新交易科技的保鲜期较短。一上市后，大家都在复制，很快全行业就采用了。根据TABB集团的一项研究，在2004年第二季VWAP在所有算法中占到61％，但到了2006年第二季这个比例已经下降到了16％。机构客户在追求更为复杂精细的算法，而不再是简单的VWAP或TWAP了。
最新的较为精密复杂的算法有：
个性化设置算法：（IB称为"算法指令"），在后面的算法介绍中有详述。
Volume Participation"成交量份额参与"算法:根据某股票的日内某段时间内的特定比例设定交易参与的上限，以降低市场冲击成本；
寻求暗池的流动性Dark pool liquidity，让交易行为变得更加隐秘（在别家的报价网络上，隐藏自己的指令群的报价）；IB的用户可连接4个暗池：
Liquidnet
Knight
ISE Midpoint Match
Direct Edge
统计套利：2006年，NYSE推出了超快的Hybrid Market混合市场（二合一市场）整合了Big Board的传统的专家体系的竞价系统和自动交易系统。当前，在华尔街赢得统计套利Statistical Arbitrage的机会变得更大。新的系统让纽约股票交易所许多股票上的平均的Turnaround时间缩短了30倍，从原来的9秒到0.3秒。
以投资组合的角度来思考（而不再是单一股票的思考）管理风险和降低成本。IB在2008年推出了免费向所有客户提供的一个叫"IB风险导航"的产品。它是一个客户实时市场风险管理平台，在全球各资产种类之间提供统一标准的风险数据。
智能路由：2007年3月生效的Regulation NMS要求所有的市场必须提供最好的买卖报价。这个制度的革新推动了智能路由订单的算法。Aite Group在2006年曾指出，未来数年的算法交易的浪潮将是智能算法路由，排除了人的干预，全面实现自动化。IB的交易科技在美国乃至世界都居于先驱地位。早在1999年，盈透证券就先于行业内的竞争者，开始提供多个上市股票期权 "smart routing"智能路由。客户的指令可以在单屏的IB交易平台上自动传递到众多市场中最好的配对报价。
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