量化投资——普通人在金融战场上的必胜法门

然而对于绝大部分投资者而言，理性人过于完美。根据行为金融学近年来的研究，投资者存在着大量的非理性行为。在行为金融学的框架下，投资人不是理性的，他们都是普通人。普通人会被问题描述的框架所迷惑，会产生认识性的错误，有时会过于自信，而有时会因为错过的股票懊恼不已，执行严格的投资纪律对于他们而言也有一定的难度。

由于实际上投资者都是普通人，他们常常因为过度自信而进行了过于频繁的交易，而其结果只是白白增加了交易费用。他们也会过早卖出盈利的投资，而对亏损的投资持有不动。盲目的追涨杀跌这种羊群效应在我国也屡见不鲜。这些都严重影响了投资者的长期投资收益。

正是由于这些难以克服的非理性行为，数量化这一新型投资方式在全球方兴未艾。目前国外量化投资在全部投资产品中的份额占比超过20%，主动投资产品中大约有20%到30%也会使用量化技术。数量化投资能够对信息进行全面、准确、及时的分析，同时严格执行投资纪律，克服了普通投资者难以克服的非理性行为，可以作为投资学中理性人的代表，并正逐渐成为主流投资方式之一。

目前，在美国市场零售市场的主动性基金，数量化投资基金占据了16%的份额，并有日趋增长的趋势；而机构投资者中，也涌现了如巴克莱全球投资管理公司等一大批在量化投资反面具有核心竞争了的公司。对比中国，仅有屈指可数的几只以数量化投资方式进行管理的基金产品，所占的比例也远远低于成熟市场，可以说，量化投资在中国具有广阔的发展前景。