俗话说得好，
一切不以赚钱为目的的投资都是，
耍流氓！
最近，
盈叔收到宝宝们在后台问：
经常看到投资圈里的大神说要
寻找阿尔法，
阿尔法在金融领域意味着什么？
为什么要“寻找阿尔法”？
今天，
盈叔继续做科普。
给宝宝们说明一下
在投资收益中常见的术语：
阿尔法
首先，
阿尔法是什么？
α是希腊字母中的第一个,
代表第一
拼写是alpha，
发音“阿尔法”
宝宝们熟悉的阿法狗，
本名AlphaGo，
Go在英文里是下棋的意思，
而用Alpha给机器命名，
毫无疑问是谷歌觉得他们的狗狗，
很牛很厉害，
杀遍世界无敌手。
所以，
在金融领域的定义里，
只要是用到“阿尔法”的词汇，
宝宝们可以毫不犹豫进行联想，
这个词肯定有
“很牛逼”
的意思。
阿尔法收益，
正是代表超越市场基准的超额收益。
举个栗子，
如果大盘指数涨了10%，
有一个股票组合涨了15%，
那就超额了5%，
就是阿尔法收益。
如果大盘指数跌了10%，
有一个股票组合只跌5%，
比指数少跌的5%，
也叫阿尔法收益。
到这里，
盈叔再引入
一个经常和阿尔法一起出现概念：
贝塔
贝塔跟阿尔法一样
β是希腊字母，
拼写为“Beta”，
读音“贝塔”。
贝塔指的是市场基准的收益。
虽然追求收益是投资者的共同目标，
但是策略不同，
侧重点自然也不相同。
在成熟市场中，
追求阿尔法收益和追求贝塔收益
是投资的两大主流策略，
分别称为阿尔法策略和贝塔策略。
阿尔法策略是一种主动型投资策略。
例如，
通过投资成长潜力大的行业或公司，
或者寻找内在价值被市场低估的行业或公司，
进而战胜市场指数，
获得超额收益。
贝塔策略是一种被动型投资策略，
典型的操作为通过买入市场指数来获得贝塔收益。
贝塔值采用回归法计算，
将整个市场波动带来的风险确定为1。
其贝塔值也等于1；
其贝塔值则大于1；
对贝塔的选择
主要基于不同的市场行情，
在市场整体上涨的行情中，
投资人考虑持有贝塔值较高的基金，
可以获得较高的市场上涨带来的收益；
在市场行情不明朗时，
持有贝塔值较低的基金
则可以起到很好的防御效果。
但无论如何，
在投资上的贝塔策略，
都只是市场行情的反映，
你或正或负的收益，
也只能是市场的平均收益。
但成功的金融大佬之所以被称作
“资本大鳄”
正是因为他们嗜爱追逐超额收益
在上面那个栗子，
能不能获得阿尔法收益，
关键是能不能找到
这个跑赢大盘的“股票组合”，
或者说“投资组合”。
这个“投资组合”，
毫无疑问是很难获得的。
所以，
阿尔法是很难获得的，
甚至有很多金融学家根本不相信它的存在。
甚至，
大神们都在寻找阿尔法收益，
简单来说，
阿尔法很难，
贝塔很容易。
在量化投资里，
“量化投资与对冲基金丛书”主编丁鹏博士判断，
中国市场的阿尔法策略的主流收益率
在15%到20%之间，
能够容纳的资金规模为千亿级别。
到这里，
宝宝们又看懂了吗？
看不懂也没有关系。
只要懂得追求阿尔法收益就好了啦！
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