多方因素推涨　PVC行情反弹或反转？

　　本周国内PVC现货市场再次出现价格强势上涨的行情，截至4月15日，各地电石法主流价格如下：华北地区至5930-6030元/吨自提，华东地区6100-6200元/吨自提，华南地区6150-6250元/吨自提，与上周同期相比，出现近80-150元/吨的涨幅。

　　2014年以来PVC市场走势让人难以乐观，前期呈现一路走低的疲弱格局，各地库存偏高，下游需求萎靡，主流价格阴跌难止。而本次价格上涨是PVC市场自3月底止跌以来的第二波涨势。然而，自3月份中旬后，有哪些影响PVC市场价格走向的因素发生了重要的变化？从长期来看，PVC价格的上涨是短期反弹还是长期形势的反转。本文尝试从几个方面作简单分析。

　　一、春季检修期

　　自3月中旬起，氯碱行业进入装置集中检修期，涉及的装置产能也不在少数。本次价格上涨，上游工厂集中停车检修被市场认定为非常重要的影响动因，而实际上，一般氯碱企业的春季检修多为拆除生产装置的保温膜，基本上2-3天便可完成，长则为期一周。从维持时间来看，普遍的春季检修对上游的整体供应难以产生实质性的影响。因此，检修仅为推动市场炒作情绪的主要因素之一。

　　二、原油、相关大宗商品价格

　　在国内PVC现货市场，原油及大宗商品价格动态是各地贸易商制定报价的重要依据，其中以华东地区尤其明显。虽然近年大宗商品价格与现货价格走势已经有所偏离，但仍具备一定影响力。自2月下旬起，国际原油价格维持窄幅横盘，但大宗商品价格则完成了急速下挫，转而止跌回升的过程。从技术分析角度看，截至目前相关大宗商品价格已突破半年价格均线，接近1月30日附近的大跌位置，但由于该位置附近阻力明显，预计短期内价格将转为窄幅横盘居多。

　　三、终端需求

　　笔者认为，影响市场价格波动的最根本因素，依然在于供求关系的变化。在目前氯碱行业产能严重过剩的背景下，检修对市场的影响已经十分有限，价格走向的关键在于终端需求。目前由于宏观经济复苏缓慢，下游制品企业的订单情况乏善可陈，开工亦难以乐观，加上PVC现货价格的长期低迷。据现货市场商家反映，虽然目前市场价格略有走强，但下游采购对后市看跌情绪依然较重，因此操作延续小单应付生产为主。说明主流价格走高，对市场成交的拉动效果有限，买涨现象不明显。

　　四、厂家发货重心转移

　　本次PVC市场价格上涨行情中，各主要消费区域的涨幅分化明显，究其原因，在于前期华北、华东、华南地区主流价格的价差有限，西北地区的上游厂家发往华北地区的运费较低，周期较快，利润亦相对较高。因此，西北上游厂家的发货重心转向北方市场以及个别规模较小但价格较高的市场，华南地区的到货有所减少，因此，价格上涨幅度亦更大。

　　结论：反弹 或 反转

　　综上所述，笔者认为，本次PVC现货市场的上涨，是受氯碱企业春季检修、原油及大宗商品价格走高等利好消息刺激的炒作性反弹，并非反转。预计短期内市场呈高位窄幅盘整居多，在经过一段时间的窄幅僵持过后，不排除市场有弱势回调的可能。后市仍需关注宏观经济的复苏动态，以及下游制品行业的订单变化情况。

（个人观点，仅供参考）