近两年，PVC行情往往自七月开始小幅拉升，在九月达到年内小高点。今年，众所期盼的三季度涨势仅仅在华南短暂拉升后迅速回落，市场还未来得及享受一下带来的热度，转而又感到阵阵秋风的凉意。三季度炒涨已经落空，四季度市场又能否力挽狂澜，扭亏为赢？
首先，让我们一起回顾一下三季度PVC市场吧：
PVC市场走势分化
华南地区PVC价格坐“过山车”，交易乍暖还寒。七八月市场在不温不火的成交中小幅下探，一方面彰显了成交的无力，另一方面也昭示了上下游之间的价格对峙与胶着。但在中秋前市场迎来一波猛涨，价格一度攀升至6220-6300元(吨价，下同)，上涨近150元，随后热度骤然下跌。价位从之前的6220元逐渐下滑，目前市场上已有6130元以下货源供应。
华东地区较之华南市场略显安静，价格波动幅度十分有限。价格自七月份起一直低位徘徊。在6000-6130元区间小幅震荡，九月受华南地区行情强劲拉涨的推动，价格有50元的小涨，但高位仍然成交平平。市场中的货源始终处于不富裕又不短缺的状态。
华北华中地区从交投而言也无亮点，而且突出的特点是，各地PVC货源的到货量增大，价格竞争更激烈。以天津、河北地区为例，该地区电石法五型料的一般含税市场价格为5940-6020元，乙烯料价格为6550-6780元。虽市场跟随华东华南价格也略有波动，但成交始终平平。
PVC货源供应继续增加
据国家统计局数据显示，2014年1-8月我国PVC产量累计1082.3万吨，同比增加11.9%。今年一至三季度PVC扩能项目不多，仅去年扩能项目得以产量释放，故今年行业开工率平均提升至65%，开工率呈放大趋势。从供应主体而言，月产量排名前两位的地区分别为内蒙古、新疆。由此可见，虽然国内今年扩张的产能不高，但产量大幅增长来源主要是去年新扩产能的释放，例如内蒙君正、鄂尔多斯氯碱、内蒙古东兴等，这些新增装置大多集中在今年一至三季度投产。
上游电石易跌难涨
三季度，国内电石市场行情可分为明显的三个阶段，七月经过月初短暂的平稳后，受制于供需关系的恶化以及下游逐步增大的压价力度，国内电石市场震荡下调。厂家方面以出货操作为主，对价格的信心明显不足。市场充斥大量低价货源，西北部分省份出厂价格跌破 2500元的低位，与此同时，部分厂家难以承受较大的成本压力，选择停车观望。进入七月中旬至八月初，随着停车企业的增多，供需矛盾有所缓解，但PVC行情仍显低迷，电石价格难有上涨的空间，供需双方处于僵持的态势。西北电石低端出厂价格盘整在 2500元左右。而自八月中旬开始，前期停车的电石装置难以复产，电石厂家出货良好，库存逐步消化，保价信心逐步坚定。同时部分电石消费地到货略有不足，氯碱企业为保证正常生产，只能小幅上调采购价格以吸引周边货源。电石行情承压走高，但幅度极为有限。八月各省份严查危化品运输，部分地区出台明文限制电石进入，给物流运输带来较大影响，下游到货情况不容乐观，但与此同时，运距较近的河北、天津等地到货明显增多，电石行情的上行之势暂缓。西北部分氯碱企业停车检修，配套电石外销，也对区域市场造成了较大影响。行至九月末，消费地缺货的现象已基本消失，陆续出现压车卸货的现象，电石行情无力延续涨势，暂时维持在原位僵持。由此可见，四季度除非PVC市场有较大提升，否则电石市场依然易跌难涨。
鉴于以上对三季度行情分析，笔者认为，四季度国内PVC市场的主要关注点为：
1、宏观方面：国内高层释放改革优先于刺激，经济增速低于7.5%可接受的信号，这意味着政府出台重大刺激政策落空，2015年增长目标可能会继续下调。受之影响，大宗商品在九月创年内新低。
2、供应方面：虽然上半年的新扩产能十分有限，但整体行业开工率则呈现放大的发展趋势。尤其是西北地区的 PVC 企业开工较为饱和，在四季度检修企业数量不多且仍有企业新增产能的情况下，PVC的货源供应将只增不减，市场基本上不会出现减量现象。
3、需求方面：最主要的受房地产市场下行压力，中小塑料建材企业在三季度生产旺季尚以开工持稳为主，四季度天气逐渐寒冷，北方地区制品企业势必降低开工，需求难有放大。
综上所述，四季度国内PVC现货市场仍不乐观，供应压力增大而需求减少，将使得市场低位运行成常态，市场价格或将创出年内新低，企业去产能化将更为明显，但不排除受雨雪天气影响，局部地区到货放缓，造成当地市场因短期缺货而引发炒涨现象。