【2014年12月8日话题】
发改委近两个月连批万亿元基建投资，先后出台全面降息等若干重大政策，并派出八个督查组督查“稳增长”等政策落实……在较大的经济下行压力下，中国年末掀起“稳增长”高潮。尽管当前经济下行压力犹存，在“稳增长”措施暖风劲吹下，再叠加不断释放的改革红利，市场人士对未来经济回稳充满期待。针对基建投资以及全面降息等利好，请谈谈未来一段时间里，在资金、物流运输等层面能否提振塑化下游需求？对缓解塑化市场产能过剩矛盾有无帮助？
【编辑有话说】
周永斌：我国经济由投资、消费、出口“三驾马车”推动，但从分项数据来看，出口数据经过前三季回升后，四季度开始遇冷，11月同比增长创下半年来新低。而消费者信心指数未有明显转暖，社会消费品零售总额走低，10月同比增长11.5%，创两年来新低。虽然目前市场对GPD崇拜已有减退，但从就业角度考虑，保持GPD稳定增长仍有现实意义（中南大学研究表明，GDP增长1%，就业率相应增加0.12%，其中非农就业率增加0.25%）。国家近期相关措施均与固定资产投资紧密相关，由于房地产投资占固定资产投资大头，而型材、管材占据PVC下游产品半壁江山，PVC行业与地产行业有明显正相关关系，对基础设施建设以及固定资产投资的政策偏移将有利于带旺下游行业需求，有利于刺激PVC管材、型材以及电线电缆消费。另外，铁路线的建设则有利于缓和PVC因运输与信息不对称造成价格大起大落。不过发改委审批项目着眼于宏观，若细化到PVC行业，由于其自身供过于求的困境，单凭政策推动很难扭转行业颓势。氯碱行业转型仍需从自身经营管理以及产品创新方面着手。
刘蕊茂：尽管当前国内经济下行压力较大，但国家通过投资基建、采取降息等方式“稳增长”，给市场带来一丝曙光。以西部地区为例，新疆每年9-10月因瓜果、蔬菜等农副产品运输高峰占用全部铁路线，导致当地氯碱产品以及烧碱下游产品氧化铝无法外销，新疆天业、新疆中泰等氯碱巨头被迫降负荷或停车检修，中铝、新希望等氧化铝企业也被迫维持低负荷生产。四季度随着蒙西至华中地区铁路煤运通道、格尔木至库尔勒铁路、南昆铁路南宁至百色段增建二线等项目的批复，未来各个铁路线建成，有望缓解内蒙、新疆、广西等氯碱以及氧化铝大省的产品物流运输压力。而降息对缓解房地产资金面作用较大，暂时还未传导到烧碱上下游企业资金面上。塑化行业产能过剩的局面并非“一日之寒”，宏观经济环境的转暖能带动各行各业的发展，但短期塑化产业本身产能过剩格局还难以改变。
严肖冰：年底国家政策层面的利好较多，除近万亿元基建投资外，财政部对新能源汽车给予的财政支持，对ABS下游行业是重大利好。11月25日财政部等四部委联合下发通知，拟安排资金对新能源汽车推广城市或城市群给予充电设施建设奖励，同时鼓励公私合营建设运营充电设施，2015年单个城市群最高奖励金额可达1.2亿元。根据初步计算，39个城市群或推广示范城市奖励资金，潜在奖励总额可达数十亿元。长期来看不仅能促进节能汽车发展，同时拉动ABS的需求增长。按照我国的新能源销售目标，到2015年，新能源汽车产销规模将达到50万辆。假若实现这一目标，以每辆车15公斤ABS用量算，新能源汽车ABS用量将达到7500吨，占2014年表观消费量2.3%。然而这个利好并不能立刻体现出来，根据资金的安排和流动周期来看，起码要在政策生效数月后才能看到资金刺激的效果。加之新能源汽车在ABS表观消费量占比较低，因此短期内对ABS整体疲软的需求将难以有明显刺激作用。
（个人观点，仅供参考）