一、PVC表观消费量：总体逐年递增
2017年1-7月PVC表观消费量约在1025.77万吨，同比上涨11.5%。虽然表观消费量不能反映真正需求，但综合产量和社会库存来看，今年的下游消费情况确实较往年要好。不过，在2016年与2017年交替之际，部分下游厂家担心2016年火爆行情延续，一改以往“随采随购”的方式，在价格回落时积极逢低备货。因此2017年上半年有相当一部分需求是从前期预售订单中释放的。而PVC需求一般与房地产行业景气度紧密相关，且从过去数据上看，需求释放一般滞后6到12个月左右。从2016年10月开始，全国各地房地产调控政策不断加码，使得市场一度对今年房地产市场持较悲观态度。房产调控打压了下游制品市场的需求，部分下游企业订单不佳。然而，从今年的形势来看，房地产表现仍然超预期，2017年1-7月，全国房屋新开工面积超1亿万平方米，同比增长8.0%，其中住宅新开工面积增长11.9%。因此，下游大型企业订单情况逐渐好转，为下一阶段的PVC需求带来一定支撑。
不过，自2017年初起，新一轮环保督查开始在各地分批启动。受此影响，下游开工受限，需求受到一定抑制，管材、型材等终端需求行业开工不足5成。随着环保督查区域转移，下游开工日渐呈现地区差异变化及规模差异变化。目前环保督查背景下，受影响企业主要集中在小型作坊，大中型厂家因证照齐全受影响较小，即便责令整改，装置重启周期短，因此部分小型作坊的订单也逐渐流向大中型厂家，大型制品企业开工环比年初略有提升。中长期来看，环保督查会提高大型厂家的开工率，提高产业集中度，对需求或存在一定利好。
二、下游需求结构：管材、型材仍为主要需求终端
目前，PVC硬制品和软制品的使用比例约为6：4，达到世界平均水平。而从2007年起，因房地产市场迅速发展，管材、型材等制品成为了PVC消费的主要增长点。从38.5%增长至56%，2013年最高触及64%的占比。但之后因国家房产调控政策加码，国内塑料型材产量呈现负增长，管材、型材的比例亦出现小幅回落。近年受到了政府减少基础设施支出和房地产市场衰退的影响，管材、型材需求暂未有太大改善。由图2可见，管材、管件和型材、门窗仍是中国PVC消费的最主要终端，合计消费比例达到51%。
三、下游主要终端行业表现
1.管材
2016年，我国塑料管道总产量达1436万吨，同比增长4.06%。进入2017年上半年，我国塑料管道行业继续保持稳步发展。目前，继续得益于PVC的成本优势，PVC管道仍为我国塑料管道主导产品，我国PVC产量约占塑管总产量的55%。
供应端方面，原材料PVC价格在上半年经历了前高后低的态势，导致PVC管材企业上半年原材料采购价格同比有所上涨。而自第一轮环保督查从今年1月启动以来，管材企业开工难以提升，尤其是小型管材企业，整体开工率不足四成，接单也较谨慎。
需求端方面，2016年下半年新屋开工面积累计增速放缓，此部分的影响在今年上半年释放，拖累房地产前端PVC管需求，2016-2017年楼市政策持续收紧，一些小型制品企业资金不足，导致订单情况一般，但大中型管材行业表现良好。因上半年楼市情况较预期的好，大型管材企业接单情况逐渐好转。同时，海绵城市建设、城市地下综合管廊、住宅产业化及装配式建筑、新型城镇化建设等工作的不断深化落实，又为管材行业提供了更多的市场机遇。
2.电线电缆
PVC作为电线电缆行业不可或缺的原料之一，今年上半年国内PVC产量约为909.7万吨，其中预计有55万吨用于电线电缆行业。近年来，我国电线电缆行业发展速度迅猛，年均增长速度可达15%。2017年上半年，电线电缆产品稳定增长。根据国家电网公司发布的《国家电网公司促进新能源发展白皮书（2016）》，“十三五”末，国家电网“西电东送”电力规模从目前的1.1亿千瓦提高到3.1亿千瓦，“三北”地区通过特高压电网向东中部负荷中心输送新能源约1.48亿千瓦，并将建设特高压输电网络。未来供电发展将给电线电缆行业带来强劲的需求，进而提振PVC行业发展。
不过，今年3月西安地铁问题电缆事件爆出，电线电缆质量安全问题再度成为行业焦点，各地政府陆续开展对电线电缆行业的专项整治活动，在电线电缆生产、流通、使用等环节深入开展专项检查。而行业内的中小型企业面临开工受制以及订单大幅度的减少，对PVC下游亦带来一定影响。但长远来看，此次事件或将促进电线电缆行业重新洗牌，大型电缆企业再度走强。
3.制鞋
2017年上半年，中国皮革和制鞋行业基本保持了稳定运行态势。主要表现在销售收入和进出口均呈增长趋势。2017年1-6月，皮鞋制造累计主营业务收入同比增长6.66%；其中橡胶鞋制造累计主营业务收入同比增长8.47%。
但近年来，制鞋行业面临的环保压力有所加大。早在2016年7月，工信部和财政部就联合发布了《重点行业挥发性有机物削减行动计划》，明确将制鞋、合成革、家具等11个行业列为亟需加快VOCs削减的重点行业。之后各地又陆续出台相关政策，对包括制鞋在内的众多行业的挥发性有机物排放量提出明确的减排要求。以华南地区为例，今年广东省环保厅8月曾发布《2017年珠三角地区秋季臭氧污染防治专项行动实施方案（征求意见稿)》。宣布从9月1日开始，珠三角将启动为期3个月的臭氧污染防治专项行动，其中制鞋业是本次行动的目标对象之一。因此业内人士调研亦发现：广东地区佛山高明、清远、花都受环保检查影响较大，政府主要集中检查粉尘类生产厂家，要求其整改并增加防尘设备。但设备价格多在10万元/台以上，部分小型生产厂家为降低成本，只可通过采购相对低廉的（低于10万元/台）防尘设备保证正常生产，实行“边开边停”的经营模式。未来预计制鞋业开工仍将受到一定限制。
四、“金九银十”PVC下游需求预测
从今年5月起，PVC厂家销售状况已开始好转。通常是处于一边接订单，一边交还订单的状态，厂家整体库存压力一直不大。造成这种局面的主因是大型下游厂家和大型贸易商在今年行情开始好转时进行囤货以锁定利润，囤货多在半个月至一个月，中小型厂家和贸易商囤货少，按需采购为主。这种情况一直持续到今年9月，加上下游前期为了迎接“金九银十”，也进行了少量备货。而西北厂家预售订单较多，货源供应紧张，部分厂家采取“封盘不报价”的应对措施。这在一定程度弱化了淡旺季之分，使需求呈现出“淡季不淡，旺季不旺”的特点。同时，终端制品涨价缓慢，原料大幅走高后，下游利润受挤压，需求难有太大跟进。目前华东、华北下游开工不多，若环保高压过去，需求可能会有明显拉升。据此部分业内人士指出，“金九银十”下游需求能否好转，暂时还无法确定，需要至9月中下旬情况才会明朗。但业界对“金九银十”需求旺季仍有期待。（作者：广东塑料交易所行业分析师吴宇薇）
