2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年，也是环保督查全覆盖和“回头看”之年。作为基础化工原料，今年上半年，环保严查对烧碱行业影响深远。另外受下游氧化铝扩张提振，烧碱价格创历史新高，供需两旺行情明显。
一、上半年烧碱行业运行特点
1.扩能放缓，但产量同比大幅增加
上半年年我国仅两家企业有增产计划，共计10.5万吨，其中江西世龙实业7万吨离子膜烧碱开工时间尚未确定，比2016年上半年的扩能62万吨大幅减少。
表1.2017上半年国内烧碱扩能统计表
数据来源:中国塑料信息库
尽管新增产能不多，但由于烧碱价格创新高，利润空间丰厚，氯碱企业开工维持在9成以上，产量同比大幅增加。据统计，1-5月中国烧碱产能为3948.5万吨，同比增长0.08%；产量为1476.4万吨，同比大幅增加11.64%。
图1 2013-2017年国内烧碱月产量情况统计
数据来源:中国塑料信息库
表2.2017年国内烧碱月表观消费量统计（单位：万吨）
数据来源:中国塑料信息库
2.多重利好叠加 烧碱价格创历史新高后回落
今年1-2月，氯碱厂家开工稳定，下游氧化铝等行业采购意愿不高，市场维持平稳走势。“元宵”节后，烧碱市场价格开始上涨，片碱市场均价4月中旬创历史新高，达4405元/吨；液碱则于5月底创历史新高，达1071元/吨。所谓“久涨必跌”，市场价格触及高点后，固态和液态烧碱相继回落。截至6月20日，32%离子膜碱全国均价为在1059元/吨，较年初上涨90元，涨幅为9.24%；99%片碱均价4195元/吨，较4月24日的历史高点下跌209元／吨，跌幅4.77%。具体上涨因素如下：
图2 2017年32%离子膜碱、99%片碱市场均价走势
数据来源:中国塑料信息库
①液碱产量不足氯碱厂家价格趁机拉涨
１月东北、华北和华中地区烧碱厂家由于外贸远销及春节停车放假的原因，厂家基本处于无库存或低库存状态，为春节后烧碱涨价埋下伏笔。“元宵”后下游氧化铝等企业陆续开工，市场需求增加，然而由于２月初烧碱装置开工负荷较低，产量不足，加之企业库存低位，市场供应趋紧，华北、西北地区厂家相继上调出厂报价。
②下游涨价采购烧碱支撑市场行情
自今年2月开始，下游需求特别是氧化铝表现强劲，对烧碱市场起到较强支撑作用。以全国最大的民营氧化铝企业山东魏桥为例，2月两次上调液碱采购价格，5月四次上调液碱采购价格，上半年累计上涨130元至990元/吨，从而推高烧碱市场价格。
③环保检查力度加大 片碱供应偏紧加剧
3月，为了改善空气质量，山东省淄博市临淄区环保局决定对临淄区重点污染行业企业实施停、限产措施，其中明确提到，针对片碱企业全部停车，停车时间从3月13日至3月31日，长达半月之久。
由于环保检查，淄博片碱厂家停工高达95%以上，市场供应偏紧程度加剧。新疆中泰、内蒙亿利等厂家相继封盘不报价、新疆天业等则限量销售。伊犁南岗、重庆映天辉等厂家烧碱装置则进入检修状态。国内最大的烧碱贸易商山东实得则捂盘不出，市场推涨情绪进一步加强。
④检修高峰来临 液碱供应趋紧
二季度是氯碱厂家传统检修季节，今年也不例外。自5月开始，陆续有12家烧碱企业进行检修或降负荷生产，涉及烧碱产能524万吨，占全国总产能的13.28%。氯碱装置检修直接影响市场供应，为价格走高提供基础。
5月中下旬，由于库存高位、下游氧化铝价格逼近成本线引发氯碱企业纷纷下调报价，片碱报价直线下挫。
3.外围经济低迷，加之国内烧碱价格高位，出口东南亚的量下降。
图3 2017年国内烧碱出口统计
数据来源:中国塑料信息库
外围经济低迷以及国内烧碱市场价格高位，降低了烧碱出口竞争力。1-4月我国烧碱出口量为49.38吨，同比下跌13.45%。其中对东南亚的出口量下降尤其明显。
烧碱出口主要通过上海海关、青岛海关、宁波海关。自天津港严控危化品进出口以来,天津海关出口量明显降低。烧碱出口主要流向澳大利亚、沙特阿拉伯、台湾省和泰国，占比75%以上。烧碱主要出口厂家为天津大沽、山东东营华泰、新浦化学、新疆天业、中泰化学等。
二、2017年下半年烧碱行情预测
目前烧碱市场处于高位整理阶段。据广东塑料交易所调查了解,多位业内资深人士认为下半年再次突破前期高位可能性不大。从目前市场情况来看，影响烧碱下半年行情走势主要有四个因素：
1.开工高位 下半年烧碱新增产能有限
目前氯碱企业装置开工维持九成，开工率维持高位。虽然开工高位，但氯碱库存不高，中泰化学已经在6月初预售7月产量，厂家销售情况良好。从下半年的扩能情况来看，目前只有江西世龙实业7万吨离子膜投产。因此下半年烧碱供应增长幅度有限，供应稳定将是市场常态。
2.氧化铝扩产支撑烧碱市场行情
近几年，国内电解铝行业呈现快速增长阶段。据统计2017年新增投入电解铝产能约432.8万吨，受供给侧改革去产能约27万吨，预计年内净新增产能405万吨。一般情况，生产1吨电解铝需要消耗约2吨氧化铝，因此年内预计需要新增氧化铝产能810万吨。据了解，2017年预计氧化铝新投入产能725万吨，大部分投入需6月以后建成，其中魏桥集团、晋中希望、信发化工项目进展较快等。因此，氧化铝厂家只能维持开工率以满足下游电解铝厂家需求。
从产业链来看，2016年烧碱下游消耗中接近28%用于氧化铝。2017下半年氧化铝扩产将有力支撑市场走势。
3.环保严查将影响下游开工
根据《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，今年11月中旬至次年3月中旬，将实施工业企业采暖季错峰生产，电解铝行业被列入生产调控的重点行业，电解铝厂限产30%以上，氧化铝企业限产30%左右，预计影响氧化铝产能在315万吨，从而影响到烧碱需求量47.25万吨，占去年烧碱总产量1.44%。
4.原料支撑力度减弱
据生产统计，原盐、电力占据烧碱生产成本80%左右。近期，受产销不均影响，原盐市场走势分化。海盐生产供应充足，原盐市场走势趋弱。后期供大于求将主导原盐市场走势。电力方面，为消纳过剩电能，四川对一季度大工业重点企业进行电价补贴。此外，内蒙古启动了我国第一个省级电网输配电价改革试点，首次按照“准许成本加准许收益”原则测算能够直接用于电力市场交易的省级电网独立输配电价。试点工作的实施，使蒙西电网大工业电价每千瓦时降低2.65分。电力改革综合施策，有望进一步降低企业的用电成本。因此，下半年上游原料对烧碱成本支撑力度将呈现偏弱趋势。
综上来看，2017年下半年，中国烧碱行业仍将面临环境施压、需求温和、原料支撑偏软等多空因素相互对弈的复杂情况。从目前市场情况来看，销售情况尚可，企业库存低位给予了市场较强支撑信心。预计下半年烧碱行情将延续高位运行，窄幅调整或是主旋律。
（广东塑料交易所行业分析师严肖冰）
