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但程序化交易在中国虽然说前景无限好，只是市场自身的阴霾，却给这个新兴的工具平添了一些障碍。首先，欧美市场的股票是T+0交易，为像西蒙斯这样的数学高手创造了高频乃至超高频交易的舞台，他们可以抓住市场的瞬时变化，在毫秒级的运算中捕捉住稍纵即逝的交易机会——而这种交易，是包括了买和卖的超短线交易的。中国股市人为设置的T+1交易，就此熄灭了所有超短线交易者的梦想火焰。
其次，对冲基金的核心是买卖同时进行，消除系统性风险，赚取市场偏差的可能利润，所以，他们必须同时建立多头和空头的仓位。在欧美市场，这是不成问题的，但中国股市天然地只能做多，却一下子堵住了所有通向套利交易的大门。最近两年，融资融券交易才姗姗来迟，但融券数量少得可怜，即便将来转融通能实行，融券的数量可以增加，却也不能简单卖空。
问题远不止如此。在美国，对冲基金融资融券的成本最低可以到年息0.5%，这使得对冲基金的资金和股票使用成本极低。但在中国，融资融券的综合年成本超过10%！在一个波澜不惊的市场里，这几乎让套利者寸步难行。
当看到这些拦路虎的时候，程序化交易者却仍信心百倍：股市不行，可以转战期货市场。没错，如果说程序化交易要在中国蓬勃发展，目前唯一的出路是期货市场。但中国的期货市场规模虽然已经达到2000亿元，却仍显得容量太少，不适合数百亿资金的基金行事，这将制约对冲基金的发展规模。相比之下，美国的外汇交易市场日均交易量就超过3万亿美元（而中国目前还没有发达的外汇市场），各种债券的日交易量超过1万亿美元。
就算可以从事期货的程序化交易，中国市场的另一个天然屏障是交易费用的高昂。国外一些对冲基金实施的超高频交易，每天可以有数万乃至几十万笔交易，靠的是低廉的交易佣金（比如佣金包干制等），而国内所有交易所的收费都是天文数字。如果在中国期货市场从事高频交易，无非是给交易所和经纪商打工而已，谈何赚钱！
当然，对于有心人、聪明人来说，这一切，也许都不是问题。市场的机会就摆在那里，未免让高手心痒难耐。所以，中国的程序化交易已经起步了。只是，远景灿烂，不意味着这口饭好吃。最重要的是，如何打开程序化交易的“黑箱”呢？
对每一个意欲在这个领域深入发展的人来说，首先都要问一下：没日没夜地辛苦工作、钻研、编程，会不会南辕北辙？你的“黑箱”里准备装点啥进去呢？会不会像本文开头提到的三位研究者一样，播下的是龙种，收获的是跳蚤呢？
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