神画大解答：量化投资，风控才是硬道理- 大数跨境

实盈

2015-04-09

导读：　　量化投资，简单地说，就是利用数学、统计学、信息技术的量化投资方法来管理投资组合。数量化投资的组合构建注重

　　量化投资，简单地说，就是利用数学、统计学、信息技术的量化投资方法来管理投资组合。数量化投资的组合构建注重的是对宏观数据、市场行为、企业财务数据、交易数据进行分析，利用数据挖掘技术、统计技术、计算方法等处理数据，以得到最优的投资组合和投资机会。

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量化投资，故事才刚刚开始

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　　量化投资就是借助现代统计学、数学的方法，从海量历史大数据中寻找能够带来股票上涨的多种“大概率”策略和规律，并在此基础上，综合归纳成因子和模型程序，最终纪律严明地按照这些数量化模型组合来进行独立投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报。

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量化投资的特征

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　　量化投资的运作和FOF（基金中的基金）有点像类似，基金经理构建出一篮子模型组操作公募基金。每个模型根据自己的构建原理自主选股，好像是一个独立的子基金。在运作过程中，基金经理根据实际情况和业绩因地制宜的对因子或模型进行调整，使之不断迭代，持续有效。一般来说，真正的量化投资，基金经理是模型的构建者和资金的给与者（仓位控制），至于模型选出什么股票，基金经理不是无权干预，而是无法干预。

　　这么一来，量化投资保证了模型的独立自主和自我学习的有效性，最大限度的降低了人性弱点可能带来的错误干预。于是从结果和宏观层面来看，量化投资和普通的主动管理基金就形成了巨大的差别，如图：

　　左边第一列有点夸张，不是说量化投资基金经理很闲，这里主要说的是工作模式。主动投资管理的基金经理要不停的挖掘、调研、选股票，靠的是人；而量化投资基金经理更多的是进行数据分析、构建新的模型、研究外方股东有啥最新最先进的模型进行本土化尝试，股票交给模型来挖，靠的是电脑。

　　此外，主动投资管理基金经理都希望挖掘到牛股，那感觉就像杨过对小龙女，不说天长地久吧，想至少赚个好几倍的心还是有的。量化投资则不同，电脑自动买卖，换手率高，股票基本不长期持有，一旦达到目的触发相应规则立刻卖出。那感觉像楚留香，说的直白一点，人家就是来谈恋爱的，不是来结婚的。

　　所以一切结果最后体现在持仓上，就是一般量化投资产品没有“十大重仓股”的概念，比如某些量化投资产品持仓300多只股票每个股票占比都小于2%，非常分散，也就保证了量化投资产品可以覆盖多个行业的多只股票，分散投资、分散风险，也就能圈住各个热点板块的轮动

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量化基金的收益来源：αα……α+β

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　　1、αα……α：量化投资获取超额收益的逻辑是：不求在每只股票上都赚很多钱，但求在很多股票上每只都赚一点钱。一句话，积小胜为大胜，积全市场很多股票的小α为整个基金的大α。原理在于，量化投资的优势不是对单一上市公司的深度挖掘，而是对全市场股票进行的大样本、大数据、大强度的广度挖掘。这一点，“人脑”做不到，只能用“电脑”。

　　2、β（市场风险）：这点不用细说，去年以来市场整体向上，自然给量化产品带来很高的系统性收益。

【老实说】

　　说了这么多好听的，不好听的也必须要说：单纯的量化投资方式，产品表现好和中小盘的轻舞飞扬不无关系，那么万一中小盘行情结束了呢？万一经济和市场没大家想的那么美好呢？风险无处不在，风险永远是一场说来就来的意外。

　　因此，对于量化这种“锋利”的投资方式，在瞬息万变的市场环境中，对冲将是控制风险的最好选择！

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