以下文章作者为 Fortune Tang
——某资管机构投资经理，华尔街见闻专栏作者
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英国通过全民公投的方式选择脱离欧盟，这是欧盟成立及发展过程中一次重大的转折性事件，注定载入欧盟和全球发展的历史之中。
我对欧盟的观点是悲观的， 英国脱欧成为欧盟走向下坡路的开始。
欧盟稳定的核心动力来自于共同的交融带来的利益大于弊端，尤其是给欧盟核心国家带来的利益大于风险，当这种趋势发生逆转，尤其是以选民为各欧盟成员国选择政治取向的时候，将更加习惯的从人的本性出发，将责任推给对方。
英国脱欧导致两个大方向确定性明显增强：
第一个是全球宽松政策将持续加重，美联储加息周期将难以启动，美联储加息的不确定性2016年下半年基本已经消除，而这个不确定是之前市场在不断关注的。
第二个是外汇市场波动将大幅加大，这是确定无疑的，资产配置中需要寻找定价的锚，一方面可以用黄金作为锚，另一方面可以配置资本市场相对封闭的投资市场的品种。
中国银行外汇牌价实时报价走势一览(2016年6月30日)
这两个大方向的确定性将使得
下半年的投资的路径清晰度远高于上半年。
从避免资产价值波动和缩水的角度，
要把握的两个原则：
一是规避汇率波动的风险，
二是规避估值过高的风险资产。
对于前者，投资者不要去赌汇率的方向，并不是因为我们不知道长期汇率波动朝哪个方向运行的概率更大，而是在走向这个方向过程中波动将是十分巨大的，承受波动将带来极大的压力，中国资本市场相对封闭，在此次风险事件中起到较好的保护作用。
对于后者，投资者应尽可能的持有估值较低的资产，不应该继续持有高估值的资产，波动带给人们更多的是变现的行为，而不是期望在高估值的基础上继续提升估值。
在这种情况下，
2016年下半年的资产配置的策略是
首选中国国内定价的大宗商品。
判断基于以下五个方面的逻辑：
目前，
部分大宗商品处于从金融属性回归产业属性阶段。
从市场的公投当日的直接反应来看，大宗市场已经成为避险资产。对于避险资产的定义，我坚持的观点是避险资产与估值和定价有关，而不是某些资产一直是静止的、不变的、永恒的是避险资产。
2016年6月4日公投当天，
外汇市场中的英镑对美元下跌-8.85%，
发达国家股票市场中法国CAC40指数下跌-8.04%，
德国DAX指数下跌-6.82%，
纳斯达克指数下跌-4.12%。
表征全球商品市场的
CRB指数下跌-2.5%，
主要源于原油市场的下跌，
NYMEX原油下跌-5.07%，
全面跟踪中国国内商品期货走势的
文华财经指数当日仅下跌-0.72%。
与此同时，我们聚焦于国内大宗商品市场，结合国家供给侧改革及淘汰落后产能，2016年下半年将成为政策执行的关键期，有望在很大程度上通过政策的执行影响供需的预期。国内外情况的变化使得2016年下半年的投资路径已经足够清晰，配置中国国内定价的大宗商品成为首选。
首先是英国脱欧背景下，大宗商品中基本金属、化工品及农产品，几乎未受到影响，这里体现出的就是商品的抗风险性，再加上目前的汇率波动和如此不确定的国际金融市场，大宗商品预计也将成为资金避险追捧的首选。所以关于大宗商品的资产配置，也是可以跟客户进行交流的；
二是黄金的保值以及投资者的避险情绪影响，脱欧导致投资者疯狂扑向避险资产，在公投结果出炉之后，英镑一路滑铁卢、而黄金也上演疯狂一幕，一天涨跌涨近100美元。所以，基于目前的局势，客户可选择避险资产的配置，特别是像阿姨级的客户，建议你们可以多买点金砖。
当然还有更好的选择，
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