2018年马上结束，回顾2018这是完全不同的一年，美国和其他主要经济体的增长预期出现分化，这导致美元走强，而去年表现良好的许多资产类别承受压力。根据投行报告，今年高达90%左右的资产年度回报是负收益。放眼望去，全球金融市场到处都是深度下跌的资产。
美股~~~~，小编记得上周说过，美股已经是青山已不再，虽然昨晚大福反弹，但也是几度夕阳红，一道残阳铺水中啊。叫持有美股的朋友们最近1~2年，暂时离开美股市场。
美银美林近日发布了一份报告，该行统计了横跨股票、大宗商品、外汇和债券等类别的300多个资产，发现全球仅有23%的资产实现了年度的正回报（截至10月31日），该行还指出如此低的水平往往仅出现在金融和债务危机发生时。
来自另一家大行德意志银行的报告也展示了类似情况，截至10月底，在德意志银行长年追踪的全球金融资产当中，高达89%的资产在美元计价下年初至今的投资回报率都是负数。这是德意志银行从1901年有相关记录以来的最高记录，超过了1920年创下的84%历史峰值。即便以本币计价，上述指标也高达64%。
根据德意志银行报告，长年追踪的资产包括60个全球股指和债市，其中40个属于发达国家市场，20个属于发展中国家市场。他们还追踪4个信用指标，1个现金指标，以及5个大宗商品市场。
除了债券和美元外，其他资产收益惨淡，尤其是全球股市整体呈现出同步下挫态势。中国A股和港股所有主要指数今年的收益率全部都是负值，MSCI新兴市场、韩国股市、德国股市、英国股市、日本股市同期表现同样为负值，欧洲斯托克汽车和银行这两大权重板块也是负回报率。
今年迄今仍为正收益率的股市寥寥无几，少数的“幸存者”是美国股市、俄罗斯股市、巴西股市和纳斯达克100科技股。
（丁蟹~~~~~）
德意志银行策略师Craig Nicol详细解释称，负收益率资产的占比之所以这么高，主要是过去多年全球央行史无前例的货币“大放水”把绝大多数主要金融资产的估值推向了极高水准，而今这场货币大潮开始退出的时候， 资产价格自然会随之回落。当潮水退去时，你更有可能看到资产集体承受着长达数月的负回报率冲击，而不是资产轮动效应从股市蔓延到债市。反之，亦然。
瑞银资产管理宏观资产配置策略主管Evan Brown表示“2018年市场的年度主题是美国经济和世界其他市场之间的增长分化非常严重。这在很大程度解释了全球资产价格的走势，美元非常强势，而新兴市场的债券、股市、汇率都非常疲弱，美股的表现也显著优于其他市场。”
自今年4月中美元强势升值以来，新兴市场方面频频“爆雷”，一方面，一众货币大幅贬值，土耳其里拉在8月出现了单日跌去20%的景象，阿根廷比索兑美元在5月下跌20%，此外，巴西、俄罗斯、南非和波兰等新兴市场货币也出现了不同程度的贬值。而在股市方面，全球市场中规模最大新兴市场股票基金之一的iShares MSCI今年迄今的回报为-16.34%。
不过，由于美国加息周期接近尾声，美国财政和贸易赤字影响显现，美国明年增速大概率将放缓，市场主流观点认为2019年美元较难维持今年以来的强势。但值得注意的是，2018年困扰市场的多个风险因素仍未解除，瑞银资管指出，因为美国经济周期处于尾声，主要央行收紧货币政策，波动性预料将进一步上升。另外，全球贸易政策的不确定性仍然存在。
