自今年3月份以来，在苯乙烯价格暴涨和市场炒作之下，国内PS厂家不断上调出厂价格，市场报价水涨船高。然而持续的上涨价格却引来一片哀怨声，成本高涨导致PS厂家生产亏本；中间贸易商走货困难，资金周转慢；下游工厂生产成本大幅提升。为了降低经济损失，4月底PS工厂纷纷降低开工。那么，PS供给减少能否扭转市场颓势？
苯乙烯价格暴涨 PS利润锐减
在今年1月底创自去年下跌以来新低后，2月底3月初在国际油价反弹带动下，苯乙烯价格进入上升通道。国内生产商开始上调出厂价格，由前期跟涨转为强势推涨，市场呈现加速上扬走势。
春节期间，业内普遍认为苯乙烯价格经过持续半年的下跌，行情已经见底。因此，市场一有风吹草动，就出现大量买盘进场抄底，低位追买，为价格形成支撑。
3月份，日韩苯乙烯装置年度检修陆续开始，远洋货也未能如期到港，且国内苯乙烯装置由于原料供应紧张及装置停车检修等原因降负荷较多，市场苯乙烯供应一度紧张。江苏港口苯乙烯存货量直线下降，从原来的接近15万吨的水平下跌至10万吨左右，降幅高达33%左右。
多种因素共同作用之下，苯乙烯价格持续上涨。截至5月20日，国内江浙苯乙烯市场现货报价在10800-10900元/吨，较3月初上涨2800元/吨，涨幅高达34.57%。
随着苯乙烯价格持续走高，PS利润空间被大幅压缩，4月之后整体进入亏损状态。从图1可以看出，1-2月苯乙烯价格较低，平均每吨价格在7000元左右。苯乙烯作为PS重要生产原料，历来其较低价格使得PS生产利润空间较大，每吨利润在700-1000元不等。然而随着苯乙烯与PS差价不断减少，PS生产利润大幅压缩，4月份市场甚至出现“倒挂”现象，PS厂家集体亏本生产。截至5月22日，PS每吨亏损在600-800元不等，厂家面临巨大压力。
库存压力高企 PS厂家纷纷检修
前期PS生产利润理想，极大地提高厂家生产积极性，产量较2014年同期有明显增长。据广东塑料交易所统计，1-4月份国内PS产量累计78.5万吨，较去年同期大幅增加46.8%。
然而从近几个月市场走货情况来看，市场整体欠佳。自PS市场价格重新站上11000元/吨后，市场普遍反映走货不畅，滞销情况严重，大多数货源主要集中到了生产商和贸易商手上。
由于春节假期及节后招工难、开工恢复缓慢等原因，2月底3月初份下游制品企业按需入货为主，市场走货不畅，货源流通速度缓慢。此时由于苯乙烯价格仍居低位，生产成本相对较低，利润仍较理想，PS厂家维持较高开工负荷，库存水平逐渐增大。此时较高的开工逐渐为后市的高库存埋下伏笔。4月以后，苯乙烯和PS价格不断走高，工厂基本恢复生产，4-5月更是家电等制品企业生产高峰，在“买涨不买跌”心态暗示下，下游工厂积极入市备料采购，市场走货情况尚可。
然而过快的上涨速度让下游工厂观望心态逐渐增强，据悉PS价格猛涨时期，每天涨幅在200-400元不等。终端工厂谨慎按需而入，市场走货日渐减少。随着PS透苯价格重新站上11000元/吨，市场开始出现滞销情况。4月底5月初，PS厂家去库存压力达到顶峰。据广东塑料交易所编辑从贸易商了解得知，厂家普遍存在高库存现象，其中天津仁泰库存高达3000多吨。
走货不畅同时制约PS调价速度，导致PS难以跟上苯乙烯上涨步伐，利润空间大幅缩减。4月以后市场 “倒挂”越发严重。目前，PS每吨亏损在600-800元不等。
面对高库存和亏损双重压力，PS厂家纷纷采取应对措施。据广东塑料交易所编辑了解，江苏莱顿、绿安擎峰转做PS代加工，收取代工费。其他厂家则下调开工负荷，部分甚至全面停车检修。5月前后PS厂家检修情况如下：
据编辑统计，本轮降负荷检修计划厂家共有12家，涉及产能173万吨，占总产能54.57%。以此计算，5月份PS工厂开工负荷降低一成至50%左右，产量将明显下跌。近期PS厂家将以消耗库存为主。
从国内PS树脂消费结构图可以看出，家电/电子电器作为PS主要下游行业，其消费量约占PS的57%左右，行业需求的变动直接影响着PS市场走势。虽然5月份下游家电企业的开工处阶段性高位，冰箱企业生产负荷较高，一般在8-9成，开工较上月提高近1.5成。其次是小家电厂家，部分以出口为主的小家电企业近期开工在8成左右，与上月基本持平。空调企业开工率也与上月基本持平，大企业一般在7成左右。而洗衣机企业开工率稳定在7成附近。
在原料采购方面，4月份开始不少厂家已经定量备货，部分大型企业5月份所需货源早已备足，个别企业塑料原料库存可用至6月初期，原料需求已经提前透支。6月份，随着天气转热，家电生产开工将有所降低，市场需求将进一步下降。受需求羸弱制肘，加之苯乙烯价格下滑，成本支撑力度减弱，PS市场陷入颓势，价格弱势下跌。
后市预测
1.5月下旬至6月份韩国苯乙烯装置检修将会结束，近洋货源的供应有增加的预期。另外目前苯乙烯市场价格已经严重积压了下游EPS及PS工厂的利润，因此后市上涨阻力较大。
2.下游部分大型家电企业原料需求已经提前透支。部分大型厂家表示，5-6月份部分生产线开工率或将下降，家电企业对原料需求有下滑趋势。
3.部分PS厂家如扬子巴斯夫、江苏雅士德装置检修即将结束，市场供应货源将有所提升。
整体来看，成本面支持乏力，市场需求下降，货源供应增多，6月份PS仍面临下行压力。
（个人观点，仅供参考）