9月份即将过去，然而ABS市场所期待的“金九”旺季并未出现，市场行情在盘整中呈现偏弱走势，部分国产料价格小幅下跌。纵观整个市场，行情受利空因素主导，业内人士认为今年“金九”已经失色，第四季度进入生产淡季，供需矛盾进一步突出，ABS市场或难掀“风浪”。
图1.国内ABS主流价格走势图
从上图可以看出，今年第三季度，ABS市场价格虽然普遍居高不下，但仍未突破年内高位。7月份，由于下游企业缺乏有效需求配合，ABS市场报价持续阴跌,8月份市场虽然出现一波迅猛的反弹行情,但时间短暂涨幅不大。9月份ABS市场再次陷入阴跌泥潭，但跌幅不大，成交低迷的态势却未能有所改善。截止目前国产料0215A主流报盘在11000-11100元/吨的区间震荡，较年内高位低50-100元不等。整个第三季度，国内ABS市场呈现出旺季不旺，买卖双方僵持态势，市场参与者因成交量萎缩多避市观望，投机需求萎靡不振。
展望第四季度，ABS市场仍受利空因素主导，主要表现在以下几个方面：
1.供给过剩抑制油价打压ABS业者心态
近日，国际能源组织EIA下调了今明两年全球原油需求预期，加重市场过剩忧虑情绪，看空情绪弥漫油市令油价承压。从供给面看，虽然前期9月冻产会议被炒得沸沸扬扬,但沙特、俄罗斯等国实行只说不做（冻产）政策，伊朗表示在石油产量恢复制裁水平之前不会考虑冻产，伊拉克总理也暗示不会支持抑制本国石油产出，冻产会议达成协议的可能性几乎为零。非OPEC成员国的新油田投产，将导致明年供应过剩的情况恶化。需求方面,原油进口大国中国和印度经济增速放缓，原油需求下降。第四季度欧洲地区需求将减少。而欧佩克的库存数据抵消了美国页岩气井减少的利好。因此，第四季度原油市场将延续供应过剩的局面，拖累原油价格，抑制油价上行空间。原油不振将继续打压ABS市场业者心态。
2.ABS表观利润丰厚 让利可能性较高
8月份，原料单体价格上涨，但ABS市场报价涨速高于成本，利润空间正在扩大。进入9月份，由于丙烯腈和丁二烯价格大涨，使得ABS生产成本大幅走高，但市场价格却变动不大，直接压缩ABS利润空间，低端料如0215A逼近亏本线，但高端料如757K利润空间仍有400-500元/吨，表观利润较为丰厚。然下游跟盘力度不足，在市场走软预期下，部分工厂出货意向渐增，操作方式渐灵活，实盘成交多高开低走，对市场支撑力度略显松动，贸易商让利走货套现的可能性增加。
图2 ABS利润空间走势图
3.2016年月度产量明显上涨 ABS市场供应过剩局面将延续
图3 2014-2016年国内ABS月度产量对比图
根据广东塑料交易所ABS产量统计数据，从图3可以看出，2016年ABS月度产量较2014年、2015年明显上涨。2016年1-7月我国ABS产量累计180.23万吨，同比增长35.21%。8月份，国内ABS多数企业开工稳定，其中大庆石化和吉林石化开工率提高至满负荷，因此可以推测8月产量较7月增多，市场货源充足，库存仍居高位，供应过剩延续。目前多数贸易商有一定库存压力，由于下游企业接货不如预期，部分贸易商小幅降价走货。对于第四季度,从图3可以看出,2014年-2015年的四季度国内ABS产量都维持高位,其中11月-12月因下游工厂出现年前拿货小高峰而提高产量。据广东塑料交易所编辑了解，目前为止尚未有厂家对外宣布降负荷或检修装置，因此可推断国内石化厂家第四季度产量将维持在25-27万吨/月，2016年产量在300-310万吨/年，比去年增加15%左右，因此可以预测四季度国产料供应过剩的局面将延续。
4.旺季反常 下游需求不振
从生产规律来看，8-9月份是多数塑料制品的生产旺季，对于ABS下游也不例外。下游需求集中释放，一方面是内需需求，下游家电等行业会提高开工率，以满足双节（中秋节和国庆节）订单的需求。另一方面是外销需求，圣诞订单也会在此阶段集中生产，对于代加工工厂等出口企业无疑是黄金时间。
然而今年来看，除了G20前夕出现一波为期一周的短暂集中补货行为后，市场走货陷入迟缓状态，终端需求没有有效释放。主要原因在于受欧美经济发展前景不明朗的影响，圣诞礼品市场表现萎靡，出口玩具企业订单在8月达到生产高峰后，开工逐渐走低，对ABS原料需求将呈现下降趋势。家电方面，自2016年以来，我国经济面临下行压力，受此影响，国内家电市场增长动力不足，主要家电产品销量增速放缓，大家电出现下滑，需求增速放缓。据广东塑料交易所编辑了解，空调行业继续乏力，华南地区部分空调企业开工率在6-7成，个别厂家开工不理想在5成附近。而冰箱行业表现明显欠佳，部分开工的企业负荷在6成左右。洗衣机表现也各有不同，有大型厂家负荷在6成，也有个别厂家开工较高在8成附近。ABS下游制品内需、外贸均可谓遇到阻力，下游需求未能如期放量。10月以后，由于下游企业进入生产淡季，预计市场需求将进一步减弱。
5.统计方法ARIMA模型预测：ABS市场短期走势偏弱
为了较为准确预测ABS价格走势，除了以上市场基本面因素，广东塑料交易所运用统计学中时间序列分析方法之一——ARIMA指数平滑法预测短期内ABS价格区间。运用一次差分，二次差分平稳时间序列，自相关和偏相关检验后，我们得出价格预测图如下所示：
图4 ARIMA方法预测国内ABS价格走势图
从上图可以看出，9月1日以后市场均价呈现缓慢下滑走势，月底市场均价在11180元/顿，较月初小幅下滑，结果概率为0.8356，可信度较高。
综合以上所述，截至目前为止，ABS市场未有明显的利好因素浮现，编辑认为，“金九银十”在卖方市场的强势拉动下或有短暂的阶段性上涨行情，但受限于终端需求，上涨的时间和幅度并不乐观。展望第四季度，在需求淡季拖累下，ABS市场或难有起色，区间缓慢下滑或将成为主流旋律，年底市场集中补货或出现小幅上涨行情，但涨幅较小。
（个人观点，仅供参考）
