国庆假期过后，PVC市场再度升温，价格节节攀高，数据显示，截至10月13日，电石料PVC华东地区均价达7100元/吨，华南地区均价达7230元/吨，华北地区均价达6800元/吨；乙烯料PVC华东地区均价达7400元/吨，华南地区均价达7450元/吨，华北地区均价达7150元/吨。价格年内涨幅超过2000元/吨，已达2011年10月以来的5年的高位。对于后期PVC市场走势，笔者认为PVC市场本月依然看好，价格维持强势，但未来几月走势不可乐观估计，具体而言：
2011年1月—2016年10月PVC价格走势
数据来源：广东塑料交易所
首先：成本因素本月支撑强烈，原料层面，电石法PVC产业链中，上游原料煤炭、兰炭及电石等产品价格近日来持续上行，其中动力煤价格早已突破煤炭1级响应机制中的500元/吨价格红线。9月以来，国家发改委对煤炭供应的调控力度不断升级，以抑制煤价过快上涨，而随着煤炭产能的持续释放，来自煤炭高价的支撑将逐渐减弱，其他相关原料的挺价热情也将跟随减弱。
运输层面，自9月21日《超限运输规定》实施以来，PVC产业链内相关产品的运输均出现受限的情况，导致各产品的到货情况不佳。同时国庆假期过后，国内多家铁路局下发涨价通知，铁路运价整体上调叠加汽运限载，本月内再为PVC相关产品涨价提供支撑。另外来自环保督查的影响年内依然处于强势，这个因素在未来几个月内依然是炒作的热点。但笔者认为，不管是汽运还是铁路运输又或是环保层面的影响，实属于阵痛性质，执法及政策力度的减弱，PVC相关产品的涨价支撑亦将随之减弱。
其次：供需层面长期利好略显不足，自今年6月份PVC价格连续上涨以来，PVC厂家的开工率持续提升，目前已达年内最高点，市场货物持续供应。而鉴于目前PVC的高价，市场持货商多采取惜售、控制出货量策略，试图持续激化供应短缺的局面，制造阶段性供求失衡的假象，坊间传闻，远大和仁信的存货量均达10万吨。
而回看下游的需求情况，冬季是北方PVC制品企业的传统淡季，进入10月份东北地区制品企业陆续停产，进入11月份陕西、山西、河北等地需求量也将逐步减少。另外随着PVC价格的大幅上涨，制品企业已经整体出现亏损局面。需求端口的缩小，PVC产品的流动必将随之减慢，虽然目前厂家以及市场的库存依然处于低位，但当库存达到高位时，不排除出现厂家减负荷生产、持货商跌价出货的情况。
再次：期货市场持续上涨略显动力不足，自PVC1609与PVC1701换月以来，PVC现货和期货的基差（现货价格 一 期货价格）增大，期货贴水幅度持续扩大。
至10月13日收盘，PVC1701结算价格6325元/吨，而华东、华南两地电石法PVC5型的市场均价为7165元/吨，基差高达840元/吨；然而目前期货商品价格的走强，多为投机资金布局所推动，长期走势来看难言完全走出熊市，持续上涨动力不足。而在此背景下，随着PVC1701交割日期的临近，期货贴水幅度必将缩小，其结果就是PVC价格的缓缓回调。
最后，来自替代性产品的影响不容忽视。PET与PVC的性能接近，在一些领域的应用可以相互替代，例如在片材领域。然而连日来涨势迅猛的PVC，其价格已经超过PET 500元/吨左右（以乙烯料统计），而一直以来PET的价格要远高于乙烯料PVC的价格。近期有部分市场人士透露，一些原本采购乙烯料PVC的下游厂家开始选择PET使用。
虽然近期PET价格走势略有上调，但仍难出现大涨行情并突破7000元/吨关口，而为重新夺回被PET占领的市场领域，相关PVC厂家必然会采取下调价格的策略。
总体而言，本月内PVC的利好因素依然表现强势，这将持续支撑PVC市场高价运行，但11月份之后，PVC需求利空的因素将持续发酵，同时随着库存的持续积压，再叠加大宗商品市场难有持续利好的表现，PVC价格回调将成为必然的趋势。
2016年1-10月 乙烯法PVC与PET价格走势图
数据来源：广东塑料交易所
