【编辑有话说】从塑化业变化看基本面是伪回暖？

刘志强

　　PVC的主要下游是管材、型材，且消费集中在房地产领域，所以PVC市场行情的变化在一定程度上也能反映出房地产市场的变化，进而从侧面反映出基本面的冷暖。2016年开始，PVC市场行情逐渐步入上行通道，价格大幅上涨，与去年年底相比，PVC市场价格涨幅超过600元/吨。期间价格的上涨有季节性因素，亦有终端需求回暖的支撑。

　　近期，国家出台的“降息降准”、“全面开放二孩”政策，使得沉寂已久的房地产市场再度回暖。据国家统计局数据显示，1-2月全国房地产开发投资额同比增长3%。房地产市场的小幅回暖，带动PVC下游管材、型材消费升温。据了解，一季度型材企业，特别是北方如天津、河北、山东等地区的企业复工明显，对原料PVC采购积极性提升，支撑PVC价格持续上涨。

　　但PVC行情变化存在季节性规律，短期需求回暖并不代表长期亦是如此，尚不能反映出基本面完全回暖。因为从3月底起，PVC终端需求行业跟进速度减缓，造成部分市场陷入货物积压的局面，PVC价格开始从高位回落，虽然后市厂商仍有借氯碱企业集中春检进行炒作拉涨的可能性，但后市需求或已在前期透支，涨价支撑力度略显乏力。

刘蕊茂

　　烧碱工业作为基础化工业，产品种类多、关联度大，下游领域涉及上千个品种，产品广泛应用于农业、石油化工、轻工、纺织、化学建材、冶金等国民经济多个领域。因此它的行情变化在一定程度上能反映宏观经济是否真正回暖。

　　一季度国内烧碱市场行情确实呈现回暖的格局，以山东32%离子膜碱和内蒙99%片碱产品为例，两地成交价格较去年年底涨幅分别为5%和2%，每吨利润在20-50元。下游需求情况有所改善，国内氧化铝、化纤行业开工率提升至八成，部分氧化铝厂新建项目投产，对烧碱的采购提价增量，国外东北亚、东南亚采购烧碱订单增加。市场商家信心明显好转。

　　从拉动经济的三驾马车来看，烧碱行业“投资、出口”情况相对平稳，但“消费”却有所提升，尽管不能完全说行业已经开始转向，但从耗碱下游行业回暖且并非季节性回暖的现状来看，显示出基本面情况有企稳向好的迹象。当然，烧碱行业也面临来自国家去产能、去库存、环保、危化品监管等政策层面的压力，后市行情如能进一步走强可为经济回暖提供有力支撑。

李剑锋

　　从最近陆续公布的各项经济数据上看，国内经济基本面在趋稳，很多专业分析人士认为3月经济形势改善几成定局。

　　从PE行业来看，纵观一季度PE价格涨幅确实较大，和去年年底的悲观冷清行情相比，无论是上游生产企业还是中游贸易商都轮番涨价，各个环节可谓是热火朝天。下游总体开工情况平稳，但下游塑料制品厂家开工率却一般，最近部分中小型工厂因订单不足或原料价格高位而缩减开工。另外，也有贸易商表示高价原料成交情况并不十分乐观，终端对高价原料采取观望态度居多，备货较谨慎。

　　综合而言，本轮PE价格的上涨主要因素是期市带动、装置检修效应以及业内人士炒作共同推动的，终端需求上还没有看到明显证实经济好转的迹象。因此，经济指标的向好可能是国家政策的短期利好显现，中期经济还是处于低位运行。

严肖冰

　　2016年以来ABS市场持续向好主要表现在以下三方面：一、目前ABS每吨利润在400元左右，扭转前期亏损局面；二、亚洲多数ABS生产厂家近3个月来销售形势良好，出货速度明显加快，多数厂家预售情况较佳；三、国内ABS美金市场逐步摆脱2009年以来的最低点，价格一路上行。低位补货需求爆发，原料成本走高，生产厂家积极推涨以及市场投机需求旺盛。

然而ABS市场的情况并不十分乐观，内部存隐忧。从上游来看，华东苯乙烯港口库存量3月大幅上涨，显示出ABS生产厂家对原料的需求降低。下游方面，家电行业开工略有好转，但市场走货情况一般，货物流转速度缓慢，对ABS也缺乏有效支撑。

综合来看，ABS作为通用塑料之一，行情相对去年12月底有明显好转。但考虑到ABS在市场销售总额所占比重较小，因此行业好转并不意味着宏观经济正在回暖。只有更多行业的好转才能为经济全面复苏提供支撑动力。此外，短期的经济数据好转能提振市场信心，但能否持续还有待观察。