历时一年，烧碱再次迎来属于它的“金九”，而且“金”色十足。自9月以来，烧碱市场价格一路攀升，上涨速度之快，幅度之大令人瞠目结舌，价格再创十年高位，引发各方高度关注。截至9月22日，全国32%离子膜碱市场均价为1134元/吨，较8月31日上涨85元/吨，涨幅8.11%；99%片碱均价为4510元/吨，上涨450元/吨，涨幅11.08%，价格较年内的第二历史高位分别上涨58元/吨和105元/吨。
图1 2017年32%离子膜碱和99%片碱市场均价走
（数据来源：中国塑料信息库）
引发本轮烧碱价格疯狂上涨的主要原因有两点：
1.在环保和液氯市场低迷双重压力下 烧碱开工低位引发供应趋紧
今年以来，环保检查压力持续增长。9月环保组入驻新疆后，当地氯碱厂家维持低负荷开工。其中新疆中泰开工持续低位，新疆天业开工5成左右，加之9月初预售情况良好，随着金桥益海、东营赫邦、山东金岭、内蒙古鄂尔多斯等多家氯碱厂家装置相继检修，市场现货供应日渐趋紧，为行情猛涨埋下伏笔。
另外，液氯市场低迷也是制约烧碱企业开工的一个重要原因。液氯下游主要耗氯产品持续低迷，需求疲软，出货压力不减，厂家倒贴运费持续提高。以山东为例，9月液氯槽车主流出厂倒贴运费在1300-1500元/吨，高峰时期达到1700元/吨。液氯倒贴直接侵蚀氯碱企业利润空间，为了弥补这块的亏损，氯碱厂家不断提升烧碱价格，这也是后续烧碱行情猛涨的原因之一。
2.氧化铝需求旺盛超预期 为烧碱提供强有力支撑
图2 全国氧化铝市场价格走势图
（数据来源：中国塑料信息库）
氧化铝，作为烧碱主要下游行业，其消耗占全国烧碱表观消费量34%左右。因此氧化铝行业的变动直接影响烧碱的价格走势。自今年8月以来，我国氧化铝价格稳定上涨，9月价格加速走高，日涨幅达到50元/吨。截至9月21日，氧化铝市场价格已经到达3450-3550元/吨，每吨盈利达1200-1300元/吨。氧化铝上涨的主要原因是下游电解铝需求良好。受供给侧改革带来的去产能效应及对后期采暖季限产政策的预期，多数业内人士预测后期由于电解铝开工降负荷带来的供应偏紧导致价格上涨，市场提前进入囤货期。
氧化铝行情好转，开工持续高位，对烧碱需求表现强劲，采购价格随之水涨船高。山东魏桥，作为全国最大民营的氧化铝企业，其液碱采购价格一直是烧碱行情风向标。自2017年9月以来，魏桥五次上调液碱采购价格，累计上涨280元/吨，涨幅高达35%。频率快、涨幅高令人惊讶。山东魏桥密集、频繁上调液碱采购价格，不断催热烧碱市场。
表1 山东魏桥液碱采购价格统计表
（数据来源：中国塑料信息库）
3.烧碱厂家持续上调出厂价格 市场喜迎“金九”
表2 9月主要烧碱厂家调价变动统计表
（数据来源：中国塑料信息库）
从表2可以看出，短短二十天，烧碱出厂价格平均涨幅高达16%左右，个别厂家如山东金岭涨幅逼近30%。另外，山东滨化、内蒙君正、内蒙亿利、内蒙宜化四家大型企业先封盘后大幅调涨出厂报价的动作令市场炒作拉涨心态不断加强。出厂价格的上涨直接拉升市场拿货成本，支撑烧碱持续走高。
近期，烧碱价格再创新高，整体利润空间不断扩大。根据市场调研的情况来看，对于具有自备电厂的烧碱企业，利润空间丰厚。没有自备电厂的企业利润相对薄弱。例如，具有自备电厂的西北某大型厂家，目前每吨片碱利润高达2500元/吨以上，液碱利润在700元/吨左右。虽然成本较以前大增200元/吨，但在高利润的刺激下，山东锅炉改造后转燃烧天然气的片碱厂家，如淄博永嘉化工、淄博鲁威化工和淄博环拓化工等相继开工，行业“金”色十足。2017年烧碱价格整体高位，企业利润乐观可期。
后市预测
从生产成本来看，目前液碱厂家仍在拉涨出厂报价，并仍有上涨空间。另外，各地环保检查力度依旧强劲，液氯下游需求状况仍旧难言乐观，液氯出货情况依旧制约氯碱企业整体开工处于低位。
供应方面，目前西北厂家货源偏紧局面仍将持续。内蒙君正货源供应在7-15天不等，中盐吉兰泰、山东滨化货源供应偏紧，内蒙中泰交货期长达1个多月。因此整体来看，片碱货源供应紧张局面仍将持续一段时间，在9月末订单密集签订的背景下，短期内难以缓解。据闻少数销售情况良好的企业已经停止接单。
据《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，“2+26”个城市在冬季采暖季，电解铝厂限产30%以上（以停产电解槽的数量计）；氧化铝企业限产30%（以生产线计），实施时间是2017年10月至2018年3月。在实行限产前，为了弥补后期生产缺口，下游电解铝和氧化铝厂家开工继续维持高位，据悉整体开工在9成以上。从目前下游氧化铝走势情况来看，氧化铝市场价格继续攀升，山东地区氧化铝市场价格逼近3500元/吨，行情向好将继续支撑烧碱走势。另外，下游化纤（粘短）行业开工率达9成左右，印染开工维持在5-6成，造纸行业进入需求高峰，开工有望提升。短期内下游需求将继续有力支撑烧碱高位运行。
从笔者对市场调研的情况来看，多数业内人士对后期仍存看涨态度。从供需情况来看，基本面多以利好为主，9月烧碱仍将惯性走高。10月，随着“十九大”召开时间的临近，环保检查力度预期加大，另外《2017年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》将进入实施阶段，下游氧化铝开工或受到一定影响，需求支撑力度或有所减弱。然而在成本支撑下，买卖双方或进入博弈阶段，因此预计10月烧碱高位运行的可能性较大。
（个人观点，仅供参考）
