自2017年11月15日我国实行采暖季限产以来，下游氧化铝企业开工受限，终端需求下降拖累烧碱走势，市场价格频频走低。据广东塑料交易所统计，截至2018年1月18日，国内32%液碱市场均价跌至1207元/吨，较2017年11月15日的历史高位下跌237元/吨，跌幅16.38%；99%片碱市场均价在4150元/吨，下跌1450元/吨，跌幅25.89%。
图12017年国内32%离子膜碱和99%片碱均价走势
（数据来源：中国塑料信息库）
近期，烧碱价格走势下跌主要受供需矛盾加剧所致。主要影响因素有以下两方面：
1.烧碱厂家开工维持高位市场供应充足
自2017年国内烧碱市场价格屡创新高以来，在烧碱产能达到历史高位的背景下，烧碱企业整体开工率维持五年以来的高位，致使2017年1-10月产量达到峰值。据广东塑料交易所统计，2017年1-10月中国烧碱产量为2878.2万吨，同比增长7.32%。
虽然11月我国进入采暖季，下游多数行业被迫限产停产，然而国内烧碱企业检修寥寥无几，行业开工率维持八成以上，致使烧碱销售格局逐渐从前期的订单预售转变成现货销售，企业库存不断提升，市场供大于求矛盾陆续显现。
表1采暖季以来国内烧碱企业检修统计表 
（数据来源：中国塑料信息库）
2.限产季制约烧碱需求氧化铝下降
自2017年11月中旬以来，我国8省34市实行《2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，实行时间为2017年11月15日至2018年3月31日，下游铝工业企业（包括电解铝、氧化铝、铝用碳素企业）实施限产，电解铝企业限产30%以上；氧化铝企业限产30%以上。截至2017年12月，全国氧化铝运行产能7343万吨/年，其中减产产能占全国总产能的18.51%。按照2016年全国34%的烧碱产量流向氧化铝行业来算，预计采暖季每月烧碱市场需求将减少16.68万吨，占全国烧碱月度产量的5.9%左右。
作为烧碱的重点下游行业，氧化铝限产直接导致市场从之前的卖方市场转为买方市场，氧化铝企业议价能力加强，特别是山东地区氧化铝企业魏桥，其32%液碱采购价格变动直接主导着烧碱价格的走势。自11月15日以来，魏桥17次下调32%液碱采购价格，从1330元/吨下跌至760元/吨，下跌570元，跌幅高达42.85%。面对液碱采购价格频频走低，国内烧碱企业只能被迫下调销售价，否则将面临货源无法销售的局面。
表2山东氧化铝企业魏桥下调液碱采购价格统计表
（数据来源：中国塑料信息库）
后市预测
1.采暖季限产至2018年3月底供需矛盾将延续
近期，广西华银铝业因采矿证问题其100万吨氧化铝产能受影响，市场供应略有减少，山西等局部地区氧化铝市场价格借机上涨。然而下游电解铝需求不足，氧化铝市场价格上行对烧碱提振有限。受煤电紧张影响，中铝贵州铝厂关停剩余17万吨电解铝产能，全部关停45万吨电解铝产能，氧化铝下游需求方面维持弱稳格局。
另外，临近年关，企业订单减少，需求减弱，铝锭销量下滑。截至1月11日，上海、无锡、南海、杭州、巩义五地库存已经达到了168.7万吨（2017年1月底五地库存仅在44.3万吨），且近期一直处于高位。虽然前两日库存略微下降，但业内人士表示主要是因为雨雪天气道路不通导致到货量不足，而并非下游需求出现好转。
因此，下游处于需求淡季加之国家实行限产政策，烧碱供需矛盾将延续，氧化铝企业将继续掌控议价主导权，以山东魏桥为主的企业不断下压采购价格，短期内难以企稳。据业内人士预测，弱势阴跌局面将延续至４月初，待下游需求有所提升，烧碱价格才有望回暖。
2.环保税开征一定程度上支撑烧碱生产成本
自2018年1月1日起，实行了将近40年的排污费正式退出历史，环保税开始实施。烧碱生产过程中主要产生废水和废气，噪音方面影响不大，因此环保税开征对烧碱企业来说，更多地是针对废水和废气。从成本来看，虽然不同省份对环保税的征收标准不一，但整体来说，相对排污费，环保税的开征意味着烧碱生产企业成本的整体提升，特别是对于京津冀和周边省份。如果以最高标准的环保税来收费，经核算，部分企业所花费用预计将翻番。因此，无法在短期内通过氯碱装置改造降低环保费用的企业，只能将生产成本的提升转嫁到销售价格上，从而使得烧碱生产成本上涨，一定程度上限制了烧碱价格下行空间。
3.利润空间仍存烧碱企业开工维持高位
据笔者了解，目前自备电厂企业32%液碱生产成本（含税）仅为550-600元/吨，非自备电厂成本略高，相对目前800元/吨左右的销售价格，每吨仍有高于200元的利润空间。此外，目前下游液氯倒贴情况有所好转，PVC近期淡季不淡价格坚挺也一定程度上支撑了氯碱企业整体开工。因此，目前烧碱企业开工维持高位，整体在8成左右，部分地区达到8.5成，个别厂家开工甚至在9成左右。据了解，由于烧碱销售利润情况尚可，在没有特殊情况下，厂家下调企业装置开工意愿较低。
4.国际市场需求良好国内部分企业出口增多
2017年，由于国内烧碱市场价格高位，国际市场低迷，烧碱出口明显下降。然而，随着近期烧碱价格持续走低，烧碱出口情况有所好转。据了解，天津渤天化工积极拓展国际市场，其中6成烧碱出口到澳洲，整体走货情况良好。烧碱出口增多一定程度上缓解了国内市场供需矛盾。
整体来看，在烧碱厂家维持高开工负荷的情况下，尽管部分企业积极拓展国际市场，国内产品出口量增多，但仍不能解决烧碱市场的供需矛盾。供需变动将继续主导国内烧碱价格走势，特别是32%液碱价格。随着目前液碱价格下滑，片碱加工成本走低，价格跟跌的可能性较大。预计2018年一季度烧碱行情难言乐观。（作者：广东塑料交易所行业分析师 严肖冰）
（个人观点，仅供参考）
